金の輝きが失われる

この輝く商品の価格は1カ月で200ドル近く下落したが、その将来はまだ不透明だ。ニューヨーク（CNNMoney.com） -- ドルの反発、商品価格の下落、季節的な宝飾品販売の小康状態により、金価格は事実上急落した。投資家が空が落ちるのではないかと心配するときに頼りになる商品である貴金属は、7月15日以来190ドル（20％）下落し、金曜日には12月以来初めて800ドルの節目を下回った。 過去5週間で金が上昇したのは、月曜日が13.70ドルの799.70ドルで決済されたことを含め、わずか2回の取引だけだった。ここ数週間でドルが対ユーロで2月以来の最高値付近まで上昇したため、金は下落した。 他のコモディティもこの1カ月で急落した。 例えば、原油は7月11日に記録を打ち立てて以来、34ドル（23％）以上下落した。 トウモロコシの価格は、7月初旬に1ブッシェル約8ドルまで上昇した後、約3ドル下落した。投資家は価格上昇に対するヘッジとして金を利用する傾向があるため、コモディティの大幅な下落はインフレ懸念が和らぎつつある兆候かもしれない。 キトコの貴金属アナリスト、ジョン・ナドラー氏は「今年初めに見られた不合理な熱狂は、この（金）市場からもたらされている」と述べた。 「ドルへの注目には現実的な足があり、金価格がさらに長期にわたって清算されるリスクがある。」 ナドラー氏は、金価格は2009年には700ドル台前半から半ばまで下がり、650ドル付近で安定するとみている。 同氏は、原油価格が100ドルを大幅に下回れば、金は600ドル台まで下落する可能性さえあると述べた。「商品バブルが実際にはじけず、トレンドが再び変化するとしても、たとえその場合であっても、我々は停滞し、息を呑む1年を見据える必要がある」金がさらに上昇し続ける前に」とナドラー氏は語った。 「このセクターから資金が出てきており、資産配分の変化は目に見えてわかる。」しかし、金は記録的な水準に回復する可能性があるため、インフレ上昇と高価格商品の終焉をまだ祝うべきではないと言う人もいるアメリカン・プレシャス・メタルズ・アドバイザーズのマネージング・ディレクター、ジェフリー・ニコルズ氏は、「月曜日のこの特定の上昇が反発の始まりであるかどうかにかかわらず、金は現時点で大幅に売られすぎているため、最終的にはさらに上昇するだろう」と述べた。金が回復し始める理由の1つは、夏の間は宝飾品の売上が落ち込むため、金の需要は伝統的に7月と8月に最も弱い水準にあることだ。 しかし、ショッピングシーズンが再び始まると、8月下旬から9月にかけて需要が再び加速する傾向があります。西洋人は冬のホリデーシーズンに向けて金の宝飾品を買い始め、最大の金消費者であるインド人はディワリ祭のシーズンに向けて光沢のある金属を買い占め始めます。 「この金属は、夏の間、他のマイナス要因や力に対して特に脆弱です」とニコルズ氏は言う。 「しかし、先週は物価水準の低下に対してかなりの反応があったため、季節的な回復は今すでに起こっている可能性があります。」 さらに、インフレに対する継続的な上振れリスクは高いです。 米国の景気低迷が続いているにもかかわらず、4月以来主要金利を引き下げていないFRBに聞いてみてください。 ドルは最近上昇しているが、その押し上げの多くは欧州経済の悪化によるものである。 価格上昇懸念が引き続き強まれば、幸運にも金の復活が起こる可能性がある。 ニコルズ氏は、「経済と地政学的な発展が適切に融合すれば、今後数年のうちに金価格は1オンスあたり1500ドル、さらには2000ドルに達する可能性がある」と述べた。 金は3月に1033.90ドルの記録を打ち立てたが、1980年に金がつけた847ドルの水準は現在の価値に換算すると2170ドルに相当し、3月の記録の2倍以上となる。