តើកត្តាអ្វីខ្លះដែលប៉ះពាល់ដល់ការវិនិយោគស្តុកមាស?

ភាពមិនប្រាកដប្រជាសេដ្ឋកិច្ច និងការប្រែប្រួលទីផ្សារ៖ តួនាទីមាសជាជម្រកសុវត្ថិភាព

អស្ថិរភាព​សេដ្ឋកិច្ច​តែងតែ​បង្ក​ឱ្យ​មានការ​ហោះហើរ​ទៅកាន់​សុវត្ថិភាព ដោយ​មាស​បាន​លេចចេញ​ជា​ឃ្លាំង​តម្លៃ​គួរឱ្យ​ទុកចិត្ត​។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ការគាំងទីផ្សារភាគហ៊ុន ឬវិបត្តិធនាគារ វិនិយោគិនសម្រុកទៅរកមាសដើម្បីការពារដើមទុន។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងអំឡុងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 តម្លៃមាសបានកើនឡើងជាង 24% ដោយសារទីផ្សារភាគហ៊ុនបានដួលរលំ។ ដូចគ្នានេះដែរ ភាពចលាចលផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចចំពេលមានការរាតត្បាតនៃជំងឺកូវីដ-១៩ បានធ្វើឱ្យមាសឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេលគឺ 2,000 ដុល្លារ/អោនក្នុងឆ្នាំ 2020។

ផលប៉ះពាល់លើតម្រូវការផ្ទុក៖
ភាពប្រែប្រួលកើនឡើងលើកទឹកចិត្តអ្នកវិនិយោគឱ្យបំប្លែងទ្រព្យសកម្មក្រដាសទៅជាមាសរូបវ័ន្ត ជំរុញតម្រូវការសម្រាប់ការស្តុកទុកប្រកបដោយសុវត្ថិភាព។ នៅឆ្នាំ 2022 ចំពេលមានការកើនឡើងអតិផរណា និងភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ តម្រូវការមាសសកលបានកើនឡើង 18% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ជាមួយនឹងរបាររូបវ័ន្ត និងកាក់មានចំណែកយ៉ាងសំខាន់។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះគូសបញ្ជាក់ពីទំនាក់ទំនងរវាងការថប់បារម្ភផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច និងតម្រូវការសម្រាប់ការការពារទ្រព្យសម្បត្តិជាក់ស្តែង។

អតិផរណា និងការរក្សាថាមពលទិញ

មាសជាប្រពៃណីជាការការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។ មិនដូចរូបិយប័ណ្ណ fiat ដែលបាត់បង់តម្លៃនៅពេលដែលរដ្ឋាភិបាលបោះពុម្ពលុយ ភាពខ្វះខាតមាសរក្សាតម្លៃរបស់វា។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ រយៈពេលនៃអតិផរណាខ្ពស់ជាប់ទាក់ទងជាមួយនឹងការកើនឡើងតម្លៃមាស។ នៅទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 សហរដ្ឋអាមេរិក អតិផរណាជាមធ្យម 7% ជារៀងរាល់ឆ្នាំដោយជំរុញឱ្យមាសពី 35 ដុល្លារក្នុងមួយអោនទៅ 850 ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅឆ្នាំ 1980 ។

ការពិចារណាលើការផ្ទុក៖

ការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណ និងឥទ្ធិពលប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក

មាស​មាន​តម្លៃ​នៅ​អាមេរិក ដុល្លារ ធ្វើឱ្យតម្លៃរបស់វាផ្ទុយពីភាពខ្លាំងនៃប្រាក់ដុល្លារ។ ប្រាក់ត្រលប់មកវិញខ្សោយធ្វើឱ្យមាសមានតម្លៃថោកសម្រាប់អ្នកទិញបរទេស ដែលបង្កើនតម្រូវការ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងឆ្នាំ 2020 សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារបានធ្លាក់ចុះ 12% ខណៈពេលដែលតម្លៃមាសបានកើនឡើង 25% ។

ផលប៉ះពាល់លើការផ្ទុក៖
វិនិយោគិនពហុជាតិច្រើនតែរក្សាទុកមាសនៅក្នុងយុត្តាធិការដែលមានស្ថេរភាពដែលតំណាងដោយរូបិយប័ណ្ណខ្លាំង។ ផ្ទុយទៅវិញ ពលរដ្ឋនៃប្រទេសដែលមានរូបិយប័ណ្ណមិនប្រែប្រួល (ឧ. អាហ្សង់ទីន ឬទួរគី) អាចចូលចិត្តការផ្ទុកនៅឈូងសមុទ្រដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងការដួលរលំនៃរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក។

អត្រាការប្រាក់ និងតម្លៃឱកាស

ថាមវន្តការផ្ទុក៖

ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងតម្រូវការសុវត្ថិភាព-Haven

សង្គ្រាម ទណ្ឌកម្ម និង​ភាព​ចលាចល​ផ្នែក​នយោបាយ​ពង្រីក​ការ​អំពាវនាវ​របស់​មាស។ ជាឧទាហរណ៍ ការលុកលុយរបស់រុស្សីឆ្នាំ 2022 លើអ៊ុយក្រែន បានបង្កឱ្យមានការកើនឡើង 6% នៃតម្លៃមាស ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគស្វែងរកកន្លែងជ្រកកោន។ ដូចគ្នានេះដែរ ធនាគារកណ្តាលនៅអាស៊ី និងអឺរ៉ុបខាងកើតបានពន្លឿនការទិញមាសដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មឆ្ងាយពីសហរដ្ឋអាមេរិក ការកាន់កាប់រតនាគារចំពេលមានហានិភ័យនៃការដាក់ទណ្ឌកម្ម។

យុទ្ធសាស្ត្រផ្ទុក៖
វិនិយោគិន​ក្នុង​តំបន់​មិន​ស្ថិតស្ថេរ​ច្រើន​តែ​ជ្រើស​រើស​កន្លែង​លក់​នៅ​ឈូង​សមុទ្រ​ក្នុង​ប្រទេស​អព្យាក្រឹត​នយោបាយ​ដូច​ជា ស្វីស ឬ​សិង្ហបុរី។ និន្នាការនេះបានកើនឡើងបន្ទាប់ពីទុនបំរុងរបស់រុស្ស៊ីត្រូវបានបង្កកក្នុងឆ្នាំ 2022 ដែលជំរុញឱ្យទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍ ឬធ្វើពិពិធកម្មទីតាំងផ្ទុក។

សក្ដានុពលនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ៖ ការជីកយករ៉ែ ការកែច្នៃឡើងវិញ និងធនាគារកណ្តាល

ការ​ផ្គត់ផ្គង់​កម្រិត​មាស​គាំទ្រ​តម្លៃ​របស់​វា។ ទិន្នផលរ៉ែប្រចាំឆ្នាំ (ប្រហែល 3,600 តោន) បំពេញតម្រូវការថេរពីគ្រឿងអលង្ការ (45%) បច្ចេកវិទ្យា (8%) និងការវិនិយោគ (47%)។ ធនាគារកណ្តាលដែលបានទិញ 1,136 តោនក្នុងឆ្នាំ 2022 (ទិន្នន័យ IMF) បានរឹតបន្តឹងទីផ្សារបន្ថែមទៀត។

ផលប៉ះពាល់លើការផ្ទុក៖
ឧបសគ្គនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងការកើនឡើងនៃតម្រូវការអាចជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើង ដោយជំរុញទំហំផ្ទុកឯកជន។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រទេសចិនជំរុញឱ្យមានភាពគ្រប់គ្រាន់ដោយខ្លួនឯងក្នុងការជីកយករ៉ែមាស ហើយឥណ្ឌាកើនឡើងនូវតម្រូវការគ្រឿងអលង្ការឆ្លុះបញ្ចាំងពីនិន្នាការស្តុកទុកក្នុងតំបន់ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ក្នុងស្រុក។

ការចំណាយលើការផ្ទុក សុវត្ថិភាព និងភស្តុភារ៖ ការពិតជាក់ស្តែង

រូបវន្ត​មាស​តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ការ​ផ្ទុក​សុវត្ថិភាព ដែល​ត្រូវ​ចំណាយ​លើ​ការ​ចំណាយ។ ជម្រើសរួមបញ្ចូល៖

• សុវត្ថិភាពផ្ទះ៖ តម្លៃទាប ប៉ុន្តែហានិភ័យខ្ពស់នៃការលួច។
• ប្រអប់ដាក់ប្រាក់សុវត្ថិភាពរបស់ធនាគារ៖ ថ្លៃសេវាប្រចាំឆ្នាំ ($50$200) ការធានារ៉ាប់រងមានកំណត់។
• តុដេកឯកជន៖ គ្រឿងបរិក្ខារដែលមានសុវត្ថិភាពខ្ពស់ (ឧទាហរណ៍ Brinks) ជាមួយនឹងការធានារ៉ាប់រងដែលមានតម្លៃ 12% នៃតម្លៃទ្រព្យសកម្មប្រចាំឆ្នាំ។
• កន្លែងផ្ទុកដែលបានបម្រុងទុក៖ បារ​ដែល​បាន​បំបែក​នៅ​ក្រោម​ឈ្មោះ​មួយ​ដែល​បាន​ប្រារព្ធ​ធ្វើ​នៅ​សមុទ្រ​។

ការដោះដូរយុទ្ធសាស្ត្រ៖
វិនិយោគិនមានតុល្យភាពតម្លៃ ភាពងាយស្រួល និងសុវត្ថិភាព។ ជាឧទាហរណ៍ វិនិយោគិនលក់រាយអាចផ្តល់អាទិភាពដល់លទ្ធភាពដែលអាចរកបាន ខណៈពេលដែលស្ថាប័នជ្រើសរើសសម្រាប់ការធានារ៉ាប់រងពេញលេញ ដែលបែងចែកតុដេកនៅក្នុងមជ្ឈមណ្ឌលហិរញ្ញវត្ថុដូចជាទីក្រុងឡុងដ៍ ឬហ្សូរីច។

គោលការណ៍និយតកម្ម និងពន្ធដារ៖ រុករកទិដ្ឋភាពច្បាប់

រដ្ឋាភិបាលមានឥទ្ធិពលលើការរក្សាទុកមាសតាមរយៈការបង់ពន្ធ និងច្បាប់កម្មសិទ្ធិ។ នៅក្នុងប្រទេសឥណ្ឌា ការកាន់កាប់មាសត្រូវបង់ពន្ធលើទ្រព្យសម្បត្តិ ដែលជំរុញឱ្យមានតម្រូវការសម្រាប់ការស្តុកទុកដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។ សហរដ្ឋអាមេរិក យកពន្ធមាសជាអ្នកប្រមូលបាន (អត្រាកំណើនដើមទុន 28%) ចំណែកសិង្ហបុរីបានលុបចោល GST លើមាសនៅឆ្នាំ 2020 ដោយក្លាយជាកន្លែងស្តុកទុក។

ឈូងសមុទ្រទល់នឹង។ ការផ្ទុកក្នុងស្រុក៖
ក្តីបារម្ភអំពីឯកជនភាពជំរុញការបែងចែកនៅសមុទ្រ ប្រទេសស្វីស ដោយមានច្បាប់សម្ងាត់ធនាគារដ៏តឹងរឹងរបស់ខ្លួន កាន់កាប់ ~ 25% នៃទុនបម្រុងមាសពិភពលោក។ ផ្ទុយទៅវិញ គោលនយោបាយធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍ដូចជាការខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់វេណេហ្ស៊ុយអេឡាឆ្នាំ 2019 ក្នុងការទាមទារយកមាសមកវិញពីធនាគារអង់គ្លេសគូសបញ្ជាក់អំពីហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៃការស្តុកទុកបរទេស។

ភាពជឿនលឿននៃបច្ចេកវិទ្យានៅក្នុងឃ្លាំងមាស

ការច្នៃប្រឌិតកំពុងផ្លាស់ប្តូរដំណោះស្រាយការផ្ទុក៖

• ការតាមដាន Blockchain៖ វេទិកាដូចជា Royal Mint Gold ប្រើ blockchain ដើម្បីផ្ទៀងផ្ទាត់ភាពជាម្ចាស់នៃរបារដែលបានបែងចែក។
• តុដេកឆ្លាតវៃ៖ ការចូលប្រើជីវមាត្រ និងការឃ្លាំមើល AI បង្កើនសុវត្ថិភាព។
• កម្មសិទ្ធិប្រភាគ៖ សេវាកម្មដូចជា Goldmoney អនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនជាម្ចាស់ប្រភាគនៃរបារដែលរក្សាទុកនៅក្នុងកន្លែងត្រួតពិនិត្យ។

ភាពជឿនលឿនទាំងនេះកាត់បន្ថយការចំណាយ និងបង្កើនតម្លាភាព ធ្វើឱ្យទំហំផ្ទុកកាន់តែងាយស្រួលសម្រាប់វិនិយោគិនតូចៗ។

ការពិចារណាអំពីបរិស្ថាន និងសីលធម៌

ការកើនឡើងនៃការវិនិយោគ ESG (បរិស្ថាន សង្គម អភិបាលកិច្ច) កំពុងផ្លាស់ប្តូរតម្រូវការមាស។ ការជីកយករ៉ែបែបប្រពៃណីប្រឈមមុខនឹងការត្រួតពិនិត្យចំពោះការកាប់បំផ្លាញព្រៃឈើ និងការបំពុលដោយសារធាតុបារត។ ជាការឆ្លើយតប 15% នៃមាសពិភពលោកឥឡូវនេះបានមកពីប្រភពដែលបានកែច្នៃឡើងវិញ ហើយការបញ្ជាក់ដូចជាស្តង់ដារ Responsible Jewellery Council (RJC) កំពុងទទួលបានការចាប់អារម្មណ៍។

ផលប៉ះពាល់នៃការផ្ទុក៖
មាស​ដែល​មាន​ប្រភព​សីលធម៌​បញ្ជា​ឱ្យ​មាន​បុព្វលាភ​ដែល​មាន​ឥទ្ធិពល​លើ​ជម្រើស​ទំហំ​ផ្ទុក។ វិនិយោគិនអាចចំណាយបន្ថែមដើម្បីរក្សាទុកមាសដែលមានការបញ្ជាក់នៅក្នុងតុដេកដែលងាយស្រួលប្រើសម្រាប់បរិស្ថាន ដោយតម្រឹមផលប័ត្រជាមួយគោលដៅនិរន្តរភាព។

ការពិចារណាជាយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់អ្នកវិនិយោគស្តុកមាស

ការវិនិយោគស្តុកមាសមិនគ្រាន់តែជាប្រតិកម្មចំពោះចលនាតម្លៃប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាការអន្តរកម្មនៃកម្លាំងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួន និងការអនុវត្តជាក់ស្តែងខាងភស្តុភារ។ ដើម្បីរុករកទេសភាពនេះ។៖

• តាមដានសូចនាករសេដ្ឋកិច្ច៖ តាមដានអតិផរណា អត្រាការប្រាក់ និងនិន្នាការរូបិយប័ណ្ណ។
• វាយតម្លៃហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ ធ្វើពិពិធកម្មទីតាំងផ្ទុក ដើម្បីកាត់បន្ថយអស្ថិរភាពក្នុងតំបន់។
• បង្កើនប្រសិទ្ធភាពចំណាយ៖ ថ្លឹងថ្លែងពីតម្រូវការសុវត្ថិភាពប្រឆាំងនឹងឧបសគ្គថវិកា។
• រក្សាព័ត៌មានអំពីបទប្បញ្ញត្តិ៖ ស្វែងយល់ពីផលប៉ះពាល់ពន្ធ និងច្បាប់កម្មសិទ្ធិ។
• ទទួលយកបច្ចេកវិទ្យា៖ បង្កើនការច្នៃប្រឌិតសម្រាប់ការផ្ទុកប្រកបដោយសុវត្ថិភាព និងតម្លាភាព។

នៅក្នុងយុគសម័យនៃការពង្រីករូបិយវត្ថុដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក និងហានិភ័យជាប្រព័ន្ធ មាសនៅតែជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃភាពធន់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។ តាមរយៈការយល់ដឹងអំពីកត្តាកំណត់ទំហំផ្ទុករបស់វា វិនិយោគិនអាចពង្រឹងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងជំនោរនៃភាពមិនច្បាស់លាស់។

មិនថាការការពារអតិផរណា ការដួលរលំនៃរូបិយប័ណ្ណ ឬភាពវឹកវរភូមិសាស្ត្រនយោបាយនោះទេ ការរក្សាទុកមាសគឺជាសិល្បៈ និងវិទ្យាសាស្ត្រ។ ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ដែល​មាន​ព័ត៌មាន​សព្វ​ថ្ងៃ​អាច​ធានា​ថា​ទ្រព្យ​សម្បត្តិ​បុរាណ​នេះ​បន្ត​ភ្លឺ​ចែង​ចាំង​ជា​សញ្ញា​សុវត្ថិភាព​សម្រាប់​មនុស្ស​ជំនាន់​ក្រោយ។