Per què la Xina és el major consumidor d'or del món

Venda de joies:

L'or té un paper important en les celebracions tradicionals a la Xina, i normalment es regala en casaments i naixements, mentre que les vendes d'or ornamental també augmenten durant l'Any Nou Lunar i durant la Setmana daurada d'octubre. En un moment en què les vendes de joies d'or són estàtiques o cauen en molts mercats, van augmentar un 3 per cent a la Xina el 2018 fins a assolir un màxim de tres anys de 23,7 milions d'unces que representen el 30 per cent del total mundial.

segons el World Gold Council

(WGC). S'espera que l'augment de la riquesa de la creixent classe mitjana de la Xina continuï donant suport a aquesta tendència en el futur.

Industrials:

La Xina també continua sent un comprador important d'or per a ús industrial, especialment per a l'electrònica de consum de gamma alta, els cotxes elèctrics, els LED i les plaques de circuits impresos. Dit això,

les tensions comercials entre els Estats Units i la Xina

han contribuït a frenar la demanda en aquesta àrea, ja que part de la producció industrial s'ha desplaçat fora de la Xina. El sector LED ha estat especialment afectat, amb tarifes imposades a més de 30 aplicacions d'il·luminació. Les xifres del WGC mostren que el consum d'or amb finalitats industrials va caure un 9,6 per cent interanual a la Xina durant el quart trimestre del 2018.

Compres del Banc Central:

A mesura que la demanda industrial d'or està caient, les compres del banc central de la Xina augmenten, amb el Banc Popular de la Xina (PBoC)

augmentant les seves reserves d'or

al desembre de 2018 per primera vegada des de l'octubre de 2016. Va comprar 351.000 unces de metall groc durant el desembre, seguit d'1,16 milions d'unces més durant el primer trimestre del 2019, segons el WGC. El PBoC tenia només el 2,4 per cent de les seves reserves de divises de 3,1 bilions de dòlars en or a finals del 2018. Alguns especulen que pot buscar augmentar les seves reserves per semblar-se més als nivells d'altres bancs centrals. Per exemple, els EUA La Reserva Federal manté el 74 per cent de les seves reserves en or, mentre que

El Bundesbank d'Alemanya en té el 70%.

. Si el PBoC continua comprant or a aquest ritme, podria convertir-se en el major comprador d'or del banc central del món el 2019.

Inversors minoristes:

Una altra font important de demanda d'or a la Xina prové dels inversors. Les xifres de WGC mostren que els inversors minoristes van comprar 10,7 milions d'unces de lingots i monedes d'or el 2018 a causa de la desacceleració de l'economia, el debilitament del renminbi (RMB), la volatilitat del mercat borsari i les tensions comercials actuals entre els Estats Units i la Xina. A mesura que persisteix la incertesa econòmica mundial, sembla que aquesta tendència continuarà el 2019.

Al costat d'aquests impulsors, l'or continua jugant un paper important com a inversió de refugi segur en un entorn econòmic canviant. El preu de l'or va colpejar

un màxim de quatre setmanes

de 1.319,55 $/oz a finals de març, impulsat per la preocupació d'una desacceleració econòmica mundial, ja que els EUA. l'economia va mostrar signes de caiguda.

La incertesa econòmica a causa d'una sèrie de factors com el Brexit, el

Tensions comercials entre els Estats Units i la Xina

i la desacceleració del creixement mundial, també està conduint a la volatilitat dels mercats de renda variable. L'or tradicionalment té una correlació baixa i de vegades negativa amb altres classes d'actius, augmentant el seu atractiu en el clima actual. El metall també és atractiu com a cobertura de divises. El RMB ha perdut un terç del seu valor davant l'or des del juny del 2007. Si la força dels EUA caigudes del dòlar en funció de les expectatives de tipus d'interès més baixos, el RMB el seguirà a la baixa a causa de la seva fixació de divises, augmentant encara més l'atractiu de l'or.

Una altra opció per als inversors que volen exposar-se a l'or és invertir en futurs d'or. Els futurs d'or ofereixen els mateixos avantatges que l'or físic pel que fa a la diversificació de la cartera, sense que els inversors hagin de rebre el metall ni assumir el cost d'emmagatzemar-lo. També permeten als inversors protegir-se de la volatilitat futura dels preus, ja que el preu de l'or pot ser molt sensible als esdeveniments polítics i econòmics.

El mercat de futurs d'or és normalment més líquid que el mercat físic de l'or. Per exemple, el 2018 es van negociar un total de 9.280 milions d'unces nocionals de futurs i opcions COMEX Gold, un 12 per cent més que el 2017, amb l'equivalent a prop de 37 milions d'unces cada dia.

També hi ha flexibilitat en la mida dels contractes per als inversors que negocien futurs d'or, a partir de només 10 unces, fins a 100 unces, que permeten als inversors adaptar els contractes als seus programes de gestió de riscos. A CME Group, amb el nostre volum de futurs i opcions d'or que representa més d'un terç del volum total global de negociació durant l'horari comercial asiàtic (Beijing 8 a.m. a les 20:00), els inversors també poden estar segurs de la gran liquiditat dels seus contractes a l'hora de gestionar els riscos durant la seva jornada de negociació.

Escrit per Sachin Patel

Apreneu Més

sobre les eines i els recursos del comerciant per a futurs d'or.

(Aquest article està patrocinat i produït per CME Group, que és l'únic responsable del seu contingut.)