為什麼中國是世界上最大的黃金消費國

珠寶銷售:

黃金在中國的傳統慶祝活動中發揮著重要作用，通常是婚禮和出生時的禮物，而裝飾性黃金的銷量在農曆新年前後和十月黃金周期間也會激增。 在許多市場黃金首飾銷量停滯或下降的情況下，2018年中國黃金首飾銷量成長了3%，達到三年來的最高點2,370萬盎司，佔全球總量的30%。

根據世界黃金協會的數據

(WGC). 中國不斷壯大的中產階級財富的增加預計將繼續支持這一趨勢。

工業:

中國仍然是工業用黃金的重要購買國，特別是高端消費性電子產品、電動車、LED 和印刷電路板。 也就是說，

中美貿易緊張局勢

由於一些工業生產已轉移出中國，導致該領域的需求放緩。 LED 產業受到的打擊尤其嚴重，對 30 多種照明應用徵收關稅。 世界黃金協會的數據顯示，2018年第四季中國工業黃金消費量較去年同期下降9.6%。

央行購買:

隨著工業對黃金的需求下降，中國央行的購買量正在增加，中國人民銀行（PBoC）

增加黃金儲備

2018 年 12 月，這是自 2016 年 10 月以來的首次。 據世界黃金協會稱，該公司在 12 月購買了 351,000 盎司黃金，隨後在 2019 年第一季又購買了 116 萬盎司。 截至 2018 年底，中國央行 3.1 兆美元外匯存底僅 2.4% 為黃金。 有些人猜測，它可能會考慮將其儲備增加到更接近其他央行持有的水平。 例如，美國 聯準會持有 74% 的黃金儲備，而

德國央行持股70%

. 如果中國人民銀行繼續以這樣的速度購買黃金，它可能會在2019年成為全球最大的央行黃金購買國。

散戶投資者:

中國黃金需求的另一個主要來源來自投資者。 世界黃金協會的數據顯示，由於經濟放緩、人民幣貶值、股市波動以及中美貿易緊張局勢持續，散戶投資者在 2018 年購買了 1,070 萬盎司金條和金幣。 由於全球經濟不確定性持續存在，這一趨勢似乎將在 2019 年持續下去。

除了這些驅動因素之外，在不斷變化的經濟環境中，黃金作為避險投資繼續發揮重要作用。 金價遭遇重創

OK繃四新高

3 月底，由於對全球經濟放緩的擔憂（美國經濟放緩），金價為 1,319.55 美元/盎司。 經濟呈現出步履蹣跚的跡象。

英國脫歐、英國脫歐等多種因素導致經濟不確定性

中美貿易緊張局勢

全球經濟成長放緩也導致股市波動。 傳統上，黃金與其他資產類別的相關性較低，有時甚至是負相關性，這增加了其在當前環境中的吸引力。 這種金屬作為貨幣對沖工具也很有吸引力。 自2007年6月以來，人民幣兌黃金匯率已貶值三分之一。 如果美國實力強大的話 美元因利率預期下降而下跌，人民幣將因與美元掛鉤而跟隨其走低，進一步增加了黃金的吸引力。

對於想要投資黃金的投資者來說，另一個選擇是投資黃金期貨。 黃金期貨在投資組合多元化方面具有與實體黃金相同的優勢，投資者無需接收金屬或承擔儲存成本。 它們還使投資者能夠對沖未來的價格波動，因為金價對政治和經濟事件的反應非常敏感。

黃金期貨市場通常比實體黃金市場更具流動性。 例如，2018年COMEX黃金期貨和選擇權的名目交易量總計92.8億盎司，比2017年增加12%，相當於每天交易量近3,700萬盎司。

交易黃金期貨的投資者的合約規模也很靈活，從 10 盎司一直到 100 盎司，使投資者能夠根據自己的風險管理計劃量身訂做合約。 在芝商所，我們的黃金期貨和選擇權交易量佔亞洲交易時段（北京時間上午 8 點）全球交易總量的三分之一以上。 到晚上 8 點），在交易日管理風險時，投資者還可以放心其合約的深度流動性。

作者：薩欽‧帕特爾 (Sachin Patel)

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關於黃金期貨的交易者工具和資源。

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