Dlaczego Chiny są największym na świecie konsumentem złota

Sprzedaż biżuterii:

Złoto odgrywa ważną rolę podczas tradycyjnych uroczystości w Chinach i jest zazwyczaj wręczane z okazji ślubów i narodzin, natomiast sprzedaż złota ozdobnego gwałtownie rośnie także w okolicach Księżycowego Nowego Roku i podczas Złotego Tygodnia w październiku. W czasie, gdy sprzedaż złotej biżuterii na wielu rynkach utrzymuje się na stałym poziomie lub spada, w 2018 r. wzrosła ona w Chinach o 3%, osiągając najwyższy od trzech lat poziom 23,7 mln uncji, co stanowi 30% całkowitej sprzedaży na świecie.

według Światowej Rady Złota

(WGC). Oczekuje się, że rosnące bogactwo rosnącej klasy średniej w Chinach będzie w dalszym ciągu wspierać tę tendencję.

Przemysł:

Chiny pozostają również znaczącym nabywcą złota do zastosowań przemysłowych, w szczególności do produkcji wysokiej klasy elektroniki użytkowej, samochodów elektrycznych, diod LED i płytek drukowanych. To powiedziało,

napięcia handlowe między USA a Chinami

przyczyniły się do spowolnienia popytu w tym obszarze, ponieważ część produkcji przemysłowej została przeniesiona poza Chiny. Szczególnie mocno ucierpiał sektor LED, w którym nałożono cła na ponad 30 zastosowań oświetleniowych. Dane WGC pokazują, że w czwartym kwartale 2018 roku zużycie złota do celów przemysłowych spadło w Chinach o 9,6 procent rok do roku.

Zakupy banku centralnego:

Wraz ze spadkiem popytu przemysłowego na złoto rosną zakupy dokonywane przez chiński bank centralny, a Ludowy Bank Chin (PBoC)

zwiększa swoje rezerwy złota

w grudniu 2018 r., po raz pierwszy od października 2016 r. Według WGC w grudniu zakupiła 351 000 uncji żółtego metalu, a następnie w pierwszym kwartale 2019 r. kolejne 1,16 mln uncji. Na koniec 2018 roku PBoC posiadał zaledwie 2,4 procent ze swoich 3,1 biliona dolarów rezerw walutowych w złocie. Niektórzy spekulują, że może dążyć do zwiększenia swoich rezerw, aby bardziej przypominały poziomy utrzymywane przez inne banki centralne. Na przykład USA Rezerwa Federalna posiada 74 procent swoich rezerw w złocie, natomiast

Niemiecki Bundesbank posiada 70 proc

. Jeśli PBoC będzie nadal kupować złoto po tym kursie, może w 2019 roku stać się największym na świecie nabywcą złota przez bank centralny.

Inwestorzy detaliczni:

Innym głównym źródłem popytu na złoto w Chinach są inwestorzy. Dane WGC pokazują, że inwestorzy detaliczni kupili w 2018 r. 10,7 mln uncji sztabek i monet złota w związku ze spowolnieniem gospodarczym, osłabieniem renminbi (RMB), zmiennością rynku akcji i trwającymi napięciami handlowymi między USA a Chinami. Ponieważ niepewność gospodarcza na świecie utrzymuje się, wygląda na to, że tendencja ta utrzyma się w 2019 r.

Oprócz tych czynników złoto w dalszym ciągu odgrywa ważną rolę jako bezpieczna inwestycja w zmieniającym się otoczeniu gospodarczym. Cena złota uderzyła

najwyższy poziom od czterech tygodni

pod koniec marca wyniosła 1 319,55 USD/oz, co wynikało z obaw o globalne spowolnienie gospodarcze, gdy w USA gospodarka wykazywała oznaki załamania.

Niepewność gospodarcza wynikająca z wielu czynników, w tym Brexitu,

Napięcia handlowe między USA a Chinami

i spowolnienie globalnego wzrostu, prowadzi również do zmienności na rynkach akcji. Złoto tradycyjnie charakteryzuje się niską, a czasem ujemną korelacją z innymi klasami aktywów, co zwiększa jego atrakcyjność w obecnej sytuacji. Metal jest również atrakcyjny jako zabezpieczenie walutowe. Od czerwca 2007 r. RMB stracił jedną trzecią swojej wartości w stosunku do złota. Jeśli siła USA dolara w wyniku spadków oczekiwań dotyczących niższych stóp procentowych, RMB podąży za nimi w dół ze względu na powiązanie walutowe, co jeszcze bardziej zwiększy atrakcyjność złota.

Inną opcją dla inwestorów pragnących ekspozycji na złoto jest inwestowanie w kontrakty terminowe na złoto. Kontrakty terminowe na złoto oferują te same zalety, co złoto fizyczne pod względem dywersyfikacji portfela, bez konieczności przyjmowania przez inwestorów dostawy metalu ani ponoszenia kosztów jego przechowywania. Umożliwiają także inwestorom zabezpieczenie się przed przyszłą zmiennością cen, ponieważ cena złota może bardzo szybko reagować na wydarzenia polityczne i gospodarcze.

Rynek kontraktów terminowych na złoto jest zazwyczaj bardziej płynny niż fizyczny rynek złota. Na przykład w 2018 r. przedmiotem obrotu było ogółem 9,28 miliarda uncji nominalnych kontraktów terminowych i opcji na złoto COMEX Gold, co stanowi o 12 procent więcej niż w 2017 r., przy czym codziennie przedmiotem obrotu jest równowartość prawie 37 milionów uncji.

Inwestorzy handlujący kontraktami terminowymi na złoto mają także elastyczność w zakresie wielkości kontraktów, począwszy od zaledwie 10 uncji aż do 100 uncji, co pozwala inwestorom dostosować kontrakty do swoich programów zarządzania ryzykiem. W CME Group, gdzie wolumen naszych kontraktów terminowych i opcji na złoto stanowi ponad jedną trzecią całkowitego światowego wolumenu obrotu w godzinach handlu w Azji (Pekin, 8:00 rano). do 20:00), inwestorzy mogą być również pewni dużej płynności swoich kontraktów, jeśli chodzi o zarządzanie ryzykiem w ciągu dnia handlowego.

Napisane przez: Sachin Patel

Dowiedz się więcej

o narzędziach handlowych i zasobach dla kontraktów terminowych na złoto.

(Ten artykuł jest sponsorowany i produkowany przez CME Group, która ponosi wyłączną odpowiedzialność za jego treść.)