מדוע סין היא צרכנית הזהב הגדולה בעולם

מכירת תכשיטים:

זהב ממלא תפקיד חזק בחגיגות מסורתיות בסין, והוא בדרך כלל מוענק בחתונות ובלידות, בעוד שמכירות זהב נוי עולות גם הן בסביבות ראש השנה הירחי ובמהלך שבוע הזהב באוקטובר. בתקופה שבה מכירות תכשיטי הזהב הן סטטיות או יורדות בשווקים רבים, הן עלו ב-3% בסין ב-2018 והגיעו לשיא של שלוש שנים של 23.7 מיליון אונקיות המהוות 30% מסך כל העולם,

לפי מועצת הזהב העולמית

(WGC). העושר הגובר של מעמד הביניים ההולך וגדל בסין צפוי להמשיך לתמוך במגמה זו בהמשך הדרך.

תעשיות:

סין גם ממשיכה להיות רוכשת משמעותית של זהב לשימוש תעשייתי, במיוחד עבור מוצרי אלקטרוניקה מתקדמים, מכוניות חשמליות, נוריות LED ומעגלים מודפסים. זה נאמר,

מתיחות הסחר בין ארה"ב לסין

תרמו להאטת הביקוש באזור זה מכיוון שחלק מהייצור התעשייתי הוסט מסין. תחום ה-LED נפגע במיוחד, עם תעריפים שהוטלו על יותר מ-30 יישומי תאורה. נתוני WGC מראים כי צריכת הזהב למטרות תעשייתיות ירדה ב-9.6% משנה לשנה בסין במהלך הרבעון הרביעי של 2018.

רכישות של הבנק המרכזי:

ככל שהביקוש התעשייתי לזהב יורד, הרכישות על ידי הבנק המרכזי של סין עולות, עם הבנק העממי של סין (PBoC)

הגדלת עתודות הזהב שלה

בדצמבר 2018 לראשונה מאז אוקטובר 2016. היא רכשה 351,000 אונקיות של המתכת הצהובה במהלך דצמבר, ואחריה 1.16 מיליון אונקיות נוספות במהלך הרבעון הראשון של 2019, לפי ה-WGC. PBoC החזיק רק ב-2.4% מעתודות המט"ח של 3.1 טריליון דולר שלה בזהב בסוף 2018. יש המשערים שהיא עשויה להגדיל את הרזרבות שלה כדי להידמות יותר לרמות המוחזקות על ידי בנקים מרכזיים אחרים. לדוגמה, ארה"ב הפדרל ריזרב מחזיק 74 אחוז מהעתודות שלו בזהב, בעוד

הבונדסבנק הגרמני מחזיק ב-70 אחוזים

. אם PBoC ימשיך לקנות זהב בקצב הזה, הוא עשוי להפוך לרוכש הזהב הגדול בעולם של הבנק המרכזי ב-2019.

משקיעים קמעונאיים:

מקור עיקרי נוסף לביקוש לזהב בסין מגיע ממשקיעים. נתוני WGC מראים כי משקיעים קמעונאיים רכשו 10.7 מיליון אונקיות של מטילי זהב ומטבעות בשנת 2018 על רקע ההאטה בכלכלה, היחלשות הרנמינבי (RMB), התנודתיות בשוק המניות והמתיחות הסחר המתמשכת בין ארה"ב לסין. מכיוון שאי הוודאות הכלכלית העולמית נמשכת, נראה שמגמה זו תימשך ב-2019.

לצד המניעים הללו, הזהב ממשיך למלא תפקיד חשוב כהשקעה מקלט בטוח בסביבה כלכלית משתנה. מחיר הזהב פגע

שיא של ארבעה שבועות

של 1,319.55 דולר לאוז בסוף מרץ, מונע מחששות מהאטה כלכלית עולמית, שכן ארה"ב. הכלכלה הראתה סימני דשדש.

אי ודאות כלכלית הנובעת ממספר גורמים כולל Brexit, ה

מתיחות הסחר בין ארה"ב לסין

והאטת הצמיחה העולמית, מובילה גם לתנודתיות בשוק המניות. לזהב באופן מסורתי יש מתאם נמוך ולפעמים שלילי לסוגי נכסים אחרים, מה שמגביר את כוח המשיכה שלו באקלים הנוכחי. המתכת אטרקטיבית גם כגידור מטבע. ה-RMB איבד שליש מערכו מול זהב מאז יוני 2007. אם כוחה של ארה"ב ירידות הדולר על סמך ציפיות ריבית נמוכות יותר, ה- RMB יעקוב אחריו נמוך יותר בשל הצמדת המטבע שלו, מה שיגדיל עוד יותר את כוח המשיכה של הזהב.

אפשרות נוספת למשקיעים שרוצים חשיפה לזהב היא השקעה בחוזים עתידיים על זהב. חוזים עתידיים על זהב מציעים את אותם יתרונות של זהב פיזי במונחים של פיזור תיקים, מבלי שהמשקיעים יצטרכו לקבל משלוח של המתכת או לשאת בעלות אחסנתה. הם גם מאפשרים למשקיעים להתגונן מפני תנודתיות מחירים עתידית, מכיוון שמחיר הזהב יכול להגיב מאוד לאירועים פוליטיים וכלכליים.

שוק החוזים העתידיים על הזהב הוא בדרך כלל נזיל יותר משוק הזהב הפיזי. לדוגמה, סך של 9.28 מיליארד אונקיות רעיוניות של חוזים עתידיים ואופציות של COMEX Gold נסחרו ב-2018, 12% יותר מאשר ב-2017, כאשר שווה ערך לכמעט 37 מיליון אונקיות נסחרות מדי יום.

ישנה גם גמישות בגדלי החוזים עבור משקיעים הסוחרים בחוזים עתידיים על זהב, החל מ-10 אונקיות בלבד, עד ל-100 אונקיות, מה שמאפשר למשקיעים להתאים את החוזים לתוכניות ניהול הסיכונים שלהם. ב-CME Group, כאשר נפח החוזים העתידיים על הזהב והאופציות שלנו מהווה יותר משליש מהנפח הכולל העולמי הנסחר במהלך שעות המסחר באסיה (בייג'ינג 8 בבוקר. עד 20:00), המשקיעים יכולים להיות בטוחים גם בנזילות העמוקה בחוזים שלהם בכל הנוגע לניהול סיכונים במהלך יום המסחר שלהם.

נכתב על ידי סאצ'ין פאטל

למד עוד

על כלים ומשאבים לסוחרים לחוזים עתידיים על זהב.

(מאמר זה ממומן ומופק על ידי CME Group, האחראית הבלעדית לתוכן שלו.)