Hvorfor Kina er verdens største gullforbruker

Salg av smykker:

Gull spiller en sterk rolle i tradisjonelle feiringer i Kina, og er vanligvis begavet ved bryllup og fødsler, mens salget av prydgull også øker rundt månenyttåret og under Golden Week i oktober. I en tid da salget av gullsmykker er statisk eller fallende i mange markeder, steg de med 3 prosent i Kina i 2018 for å nå en treårshøy på 23,7 millioner unser, som utgjør 30 prosent av verdens totale,

ifølge World Gold Council

(WGC). Den økende rikdommen til Kinas voksende middelklasse forventes å fortsette å støtte denne trenden fremover.

Industri:

Kina fortsetter også å være en betydelig kjøper av gull til industriell bruk, spesielt for avansert forbrukerelektronikk, elektriske biler, lysdioder og trykte kretskort. Når det er sagt,

handelsspenningene mellom USA og Kina

har bidratt til å bremse etterspørselen i dette området ettersom noe industriproduksjon har blitt flyttet ut av Kina. LED-sektoren har vært spesielt hardt rammet, med tariffer pålagt mer enn 30 belysningsapplikasjoner. WGC-tall viser at forbruket av gull til industrielle formål falt med 9,6 prosent fra år til år i Kina i løpet av fjerde kvartal 2018.

Sentralbankkjøp:

Ettersom industriell etterspørsel etter gull faller, øker kjøpene fra Kinas sentralbank, med People's Bank of China (PBoC)

øke sine gullreserver

i desember 2018 for første gang siden oktober 2016. Den kjøpte 351 000 unser av det gule metallet i løpet av desember, etterfulgt av ytterligere 1,16 millioner unser i løpet av første kvartal 2019, ifølge WGC. PBoC hadde bare 2,4 prosent av sine 3,1 billioner dollar reserver i gull ved slutten av 2018. Noen spekulerer i at det kan se ut til å øke sine reserver til mer å ligne nivåer som holdes av andre sentralbanker. For eksempel, U.S. Federal Reserve har 74 prosent av sine reserver i gull, mens

Tysklands Bundesbank har 70 prosent

. Hvis PBoC fortsetter å kjøpe gull til denne hastigheten, kan den bli verdens største sentralbankgullkjøper i 2019.

Detaljhandel investorer:

En annen viktig kilde til gulletterspørsel i Kina kommer fra investorer. WGC-tall viser at detaljinvestorer kjøpte 10,7 millioner unser med gullbarrer og mynter i 2018 på bakgrunn av avtagende økonomi, svekkelse av renminbi (RMB), volatilitet i aksjemarkedet og den pågående handelsspenningen mellom USA og Kina. Ettersom global økonomisk usikkerhet vedvarer, ser denne trenden ut til å fortsette i 2019.

Ved siden av disse driverne fortsetter gull å spille en viktig rolle som en trygg havn-investering i et økonomisk miljø i endring. Gullprisen traff

fire ukers høyde

på $1 319,55/oz i slutten av mars, drevet av bekymringer for en global økonomisk nedgang, da U.S.A. økonomien viste tegn til vakling.

Økonomisk usikkerhet på grunn av en rekke faktorer, inkludert Brexit, den

Handelsspenninger mellom USA og Kina

og bremse global vekst, fører også til volatilitet i aksjemarkedet. Gull har tradisjonelt en lav og noen ganger negativ korrelasjon til andre aktivaklasser, noe som øker appellen i det nåværende klimaet. Metallet er også attraktivt som valutasikring. RMB har mistet en tredjedel av sin verdi mot gull siden juni 2007. Hvis styrken til U.S. dollar faller basert på lavere renteforventninger, vil RMB følge den lavere på grunn av sin valutabinding, noe som ytterligere øker appellen til gull.

Et annet alternativ for investorer som ønsker eksponering mot gull er å investere i gullfutures. Gullfutures gir de samme fordelene som fysisk gull når det gjelder diversifisering av porteføljen, uten at investorer må ta levering av metallet eller bære kostnadene ved å lagre det. De gjør det også mulig for investorer å sikre seg mot fremtidig prisvolatilitet, da gullprisen kan være svært lydhør overfor politiske og økonomiske hendelser.

Gullfuturesmarkedet er vanligvis mer likvidt enn det fysiske gullmarkedet. For eksempel ble totalt 9,28 milliarder nominelle unser av COMEX Gold-futures og -opsjoner omsatt i 2018, 12 prosent mer enn i 2017, tilsvarende nesten 37 millioner unser som ble omsatt hver dag.

Det er også fleksibilitet i kontraktsstørrelsene for investorer som handler gullfutures, som starter på bare 10 unser, helt til 100 unser, noe som gjør det mulig for investorer å skreddersy kontraktene til deres risikostyringsprogrammer. Hos CME Group, med gullfutures og -opsjonsvolumet vårt som utgjør mer enn en tredjedel av det globale totale volumet som handles i løpet av de asiatiske handelstidene (Beijing kl. 08.00. til 20.00), kan investorer også være trygge på den dype likviditeten i kontraktene deres når det gjelder å håndtere risiko i løpet av handelsdagen.

Skrevet av Av Sachin Patel

Lær mer.

om traderverktøy og ressurser for gullfutures.

(Denne artikkelen er sponset og produsert av CME Group, som er eneansvarlig for innholdet.)