Proč je Čína největším spotřebitelem zlata na světě

Prodej šperků:

Zlato hraje významnou roli při tradičních oslavách v Číně a je obvykle darováno při svatbách a narozeních, zatímco prodej ozdobného zlata také stoupá kolem lunárního Nového roku a během Zlatého týdne v říjnu. V době, kdy jsou prodeje zlatých šperků na mnoha trzích statické nebo klesající, vzrostly v Číně v roce 2018 o 3 procenta a dosáhly tříletého maxima 23,7 milionu uncí, což představuje 30 procent z celkového počtu světových uncí,

podle World Gold Council

(WGC). Očekává se, že rostoucí bohatství rostoucí čínské střední třídy bude tento trend nadále podporovat.

Industrials:

Čína je také nadále významným odběratelem zlata pro průmyslové využití, zejména pro špičkovou spotřební elektroniku, elektromobily, LED diody a desky s plošnými spoji. To řekl,

obchodní napětí mezi USA a Čínou

přispěly ke zpomalení poptávky v této oblasti, protože část průmyslové výroby byla přesunuta z Číny. Obzvláště tvrdě byl zasažen sektor LED, kdy byly uvaleny sazby na více než 30 aplikací osvětlení. Údaje WGC ukazují, že spotřeba zlata pro průmyslové účely klesla v Číně během čtvrtého čtvrtletí roku 2018 meziročně o 9,6 procenta.

Nákupy centrální banky:

Vzhledem k tomu, že průmyslová poptávka po zlatě klesá, nákupy čínské centrální banky rostou, přičemž Čínská lidová banka (PBoC)

zvýšit své zlaté rezervy

v prosinci 2018 poprvé od října 2016. Během prosince nakoupila 351 000 uncí žlutého kovu, po čemž následovalo dalších 1,16 milionu uncí během prvního čtvrtletí roku 2019, podle WGC. PBoC držela na konci roku 2018 ve zlatě pouze 2,4 procenta ze svých 3,1 bilionu dolarů devizových rezerv. Někteří spekulují, že se může pokusit zvýšit své rezervy tak, aby se více podobaly úrovním drženým jinými centrálními bankami. Například U.S. Federální rezervní systém drží 74 procent svých rezerv ve zlatě

Německá Bundesbank drží 70 procent

. Pokud bude PBoC pokračovat v nákupu zlata tímto tempem, mohla by se v roce 2019 stát největším světovým nákupčím zlata centrální banky.

Retailoví investoři:

Další hlavní zdroj poptávky po zlatě v Číně pochází od investorů. Údaje WGC ukazují, že drobní investoři nakoupili v roce 2018 10,7 milionu uncí zlatých slitků a mincí na pozadí zpomalující ekonomiky, oslabujícího renminbi (RMB), volatility akciového trhu a pokračujícího obchodního napětí mezi USA a Čínou. Vzhledem k přetrvávající globální ekonomické nejistotě se zdá, že tento trend bude pokračovat i v roce 2019.

Vedle těchto hnacích sil hraje zlato nadále důležitou roli jako bezpečná investice v měnícím se ekonomickém prostředí. Cena zlata zasáhla

čtyřtýdenní maximum

ve výši 1 319,55 USD/oz na konci března, taženo obavami z globálního ekonomického zpomalení, protože U.S. ekonomika vykazovala známky stagnace.

Ekonomická nejistota způsobená řadou faktorů včetně Brexitu

Obchodní napětí mezi USA a Čínou

a zpomalení globálního růstu také vede k volatilitě akciových trhů. Zlato má tradičně nízkou a někdy negativní korelaci s ostatními třídami aktiv, což zvyšuje jeho přitažlivost v současném klimatu. Kov je také atraktivní jako měnové zajištění. RMB od června 2007 ztratil vůči zlatu jednu třetinu své hodnoty. Pokud síla U.S. pokles dolaru na základě očekávání nižších úrokových sazeb, bude jej RMB následovat níže kvůli jeho navázání měny, což dále zvýší přitažlivost zlata.

Další možností pro investory, kteří chtějí být vystaveni zlatu, je investovat do futures na zlato. Futures na zlato nabízejí stejné výhody jako fyzické zlato z hlediska diverzifikace portfolia, aniž by investoři museli přebírat kov nebo nést náklady na jeho skladování. Umožňují také investorům zajistit se proti budoucí volatilitě cen, protože cena zlata může velmi reagovat na politické a ekonomické události.

Trh futures se zlatem je obvykle likvidnější než trh fyzického zlata. Například v roce 2018 bylo zobchodováno celkem 9,28 miliard nominálních uncí futures a opcí COMEX Gold, o 12 procent více než v roce 2017, přičemž každý den se zobchoduje ekvivalent téměř 37 milionů uncí.

Existuje také flexibilita ve velikosti smluv pro investory obchodující s futures na zlato, od pouhých 10 uncí až po 100 uncí, což investorům umožňuje přizpůsobit smlouvy jejich programům řízení rizik. V CME Group, kde naše zlaté futures a opce představují více než jednu třetinu celkového celosvětového objemu zobchodovaného během asijských obchodních hodin (Peking 8:00 hod. do 20:00), investoři si také mohou být jisti vysokou likviditou svých kontraktů, pokud jde o řízení rizik během jejich obchodního dne.

Napsal Sachin Patel

Více informací

o obchodních nástrojích a zdrojích pro futures na zlato.

(Tento článek je sponzorován a produkován CME Group, která je výhradně odpovědná za jeho obsah.)