为什么中国是世界上最大的黄金消费国

珠宝销售：

黄金在中国的传统庆祝活动中发挥着重要作用，通常是婚礼和出生时的礼物，而装饰性黄金的销量在农历新年前后和十月黄金周期间也会激增。 在许多市场黄金首饰销量停滞或下降的情况下，2018年中国黄金首饰销量增长了3%，达到三年来的最高点2370万盎司，占全球总量的30%，

根据世界黄金协会的数据

(WGC). 中国不断壮大的中产阶级财富的增加预计将继续支持这一趋势。

工业：

中国仍然是工业用黄金的重要购买国，特别是高端消费电子产品、电动汽车、LED 和印刷电路板。 也就是说，

中美贸易紧张局势

由于一些工业生产已转移出中国，导致该领域的需求放缓。 LED 行业受到的打击尤其严重，对 30 多种照明应用征收关税。 世界黄金协会的数据显示，2018年第四季度中国工业黄金消费量同比下降9.6%。

央行购买：

随着工业对黄金的需求下降，中国央行的购买量正在增加，中国人民银行（PBoC）

增加黄金储备

2018 年 12 月，这是自 2016 年 10 月以来的首次。 据世界黄金协会称，该公司在 12 月购买了 351,000 盎司黄金，随后在 2019 年第一季度又购买了 116 万盎司。 截至 2018 年底，中国央行 3.1 万亿美元外汇储备中仅 2.4% 为黄金。 一些人猜测，它可能会考虑将其储备增加到更接近其他央行持有的水平。 例如，美国 美联储持有 74% 的黄金储备，而

德国央行持股70%

. 如果中国人民银行继续以这样的速度购买黄金，它可能会在2019年成为全球最大的央行黄金购买国。

散户投资者：

中国黄金需求的另一个主要来源来自投资者。 世界黄金协会的数据显示，由于经济放缓、人民币贬值、股市波动以及中美贸易紧张局势持续，散户投资者在 2018 年购买了 1070 万盎司金条和金币。 由于全球经济不确定性持续存在，这一趋势似乎将在 2019 年持续下去。

除了这些驱动因素之外，在不断变化的经济环境中，黄金作为避险投资继续发挥着重要作用。 金价受创

创四周新高

3 月底，由于对全球经济放缓的担忧（美国经济放缓），金价为 1,319.55 美元/盎司。 经济呈现出步履蹒跚的迹象。

英国脱欧、英国脱欧等多种因素造成经济不确定性

中美贸易紧张局势

全球经济增长放缓也导致股市波动。 传统上，黄金与其他资产类别的相关性较低，有时甚至是负相关性，这增加了其在当前环境下的吸引力。 这种金属作为货币对冲工具也很有吸引力。 自2007年6月以来，人民币兑黄金汇率已贬值三分之一。 如果美国实力强大的话 美元因利率预期下降而下跌，人民币因与美元挂钩而将跟随其走低，进一步增加了黄金的吸引力。

对于想要投​​资黄金的投资者来说，另一个选择是投资黄金期货。 黄金期货在投资组合多元化方面具有与实物黄金相同的优势，投资者无需接收金属或承担存储成本。 它们还使投资者能够对冲未来的价格波动，因为金价对政治和经济事件的反应非常敏感。

黄金期货市场通常比实物黄金市场更具流动性。 例如，2018年COMEX黄金期货和期权的名义交易量总计92.8亿盎司，比2017年增加12%，相当于每天交易量近3700万盎司。

交易黄金期货的投资者的合约规模也很灵活，从 10 盎司一直到 100 盎司，使投资者能够根据自己的风险管理计划定制合约。 在芝商所，我们的黄金期货和期权交易量占亚洲交易时段（北京时间上午 8 点）全球交易总量的三分之一以上。 到晚上 8 点），在交易日管理风险时，投资者还可以放心其合约的深度流动性。

作者：萨钦·帕特尔 (Sachin Patel)

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