Perché la Cina è il più grande consumatore di oro al mondo

Vendite di gioielli:

L'oro gioca un ruolo importante nelle celebrazioni tradizionali in Cina e viene generalmente regalato in occasione di matrimoni e nascite, mentre le vendite di oro ornamentale aumentano anche durante il Capodanno lunare e durante la Settimana d'oro di ottobre. In un momento in cui le vendite di gioielli in oro sono statiche o in calo in molti mercati, nel 2018 in Cina sono aumentate del 3% per raggiungere il massimo degli ultimi tre anni di 23,7 milioni di once, pari al 30% del totale mondiale.

secondo il World Gold Council

(WGC). Si prevede che la crescente ricchezza della crescente classe media cinese continuerà a sostenere questa tendenza anche in futuro.

Industriali:

La Cina continua inoltre ad essere un importante acquirente di oro per uso industriale, in particolare per l’elettronica di consumo di fascia alta, le auto elettriche, i LED e i circuiti stampati. Detto ciò,

le tensioni commerciali USA-Cina

hanno contribuito a rallentare la domanda in quest’area poiché parte della produzione industriale è stata spostata fuori dalla Cina. Il settore dei LED è stato particolarmente colpito, con tariffe imposte su oltre 30 applicazioni di illuminazione. I dati del WGC mostrano che il consumo di oro per scopi industriali è diminuito del 9,6% su base annua in Cina durante il quarto trimestre del 2018.

Acquisti della banca centrale:

Mentre la domanda industriale di oro è in calo, gli acquisti da parte della banca centrale cinese sono in aumento, con la Banca popolare cinese (PBoC)

aumentando le sue riserve auree

nel dicembre 2018 per la prima volta da ottobre 2016. Secondo il WGC, nel mese di dicembre ha acquistato 351.000 once di metallo giallo, seguite da altri 1,16 milioni di once nel primo trimestre del 2019. Alla fine del 2018 la PBoC deteneva in oro solo il 2,4% dei suoi 3.100 miliardi di dollari di riserve valutarie. Alcuni ipotizzano che potrebbe cercare di aumentare le sue riserve per avvicinarsi maggiormente ai livelli detenuti da altre banche centrali. Ad esempio, gli Stati Uniti La Federal Reserve detiene il 74% delle sue riserve in oro, mentre

La Bundesbank tedesca ne detiene il 70%.

. Se la PBoC continua ad acquistare oro a questo ritmo, potrebbe diventare il più grande acquirente di oro della banca centrale mondiale nel 2019.

Investitori al dettaglio:

Un’altra importante fonte di domanda di oro in Cina proviene dagli investitori. I dati del WGC mostrano che gli investitori al dettaglio hanno acquistato 10,7 milioni di once di lingotti e monete d’oro nel 2018 sulla scia del rallentamento dell’economia, dell’indebolimento del renminbi (RMB), della volatilità del mercato azionario e delle continue tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. Poiché l’incertezza economica globale persiste, questa tendenza sembra destinata a continuare nel 2019.

Oltre a questi fattori, l’oro continua a svolgere un ruolo importante come investimento sicuro in un contesto economico in evoluzione. Il prezzo dell'oro ha colpito

un massimo di quattro settimane

di 1.319,55 dollari l'oncia a fine marzo, spinto dai timori di un rallentamento economico globale, mentre gli Stati Uniti l’economia ha mostrato segni di cedimento.

Incertezza economica dovuta a una serie di fattori tra cui la Brexit, la

Tensioni commerciali Usa-Cina

e il rallentamento della crescita globale, sta portando anche alla volatilità dei mercati azionari. L’oro ha tradizionalmente una correlazione bassa e talvolta negativa con altre classi di asset, il che aumenta la sua attrattiva nel clima attuale. Il metallo è interessante anche come copertura valutaria. Dal giugno 2007 il RMB ha perso un terzo del suo valore rispetto all’oro. Se la forza degli Stati Uniti Il dollaro diminuisce sulla base delle aspettative di un tasso di interesse più basso, il RMB lo seguirà al ribasso a causa del suo ancoraggio valutario, aumentando ulteriormente l’attrattiva dell’oro.

Un’altra opzione per gli investitori che desiderano esporsi all’oro è investire in futures sull’oro. I futures sull’oro offrono gli stessi vantaggi dell’oro fisico in termini di diversificazione del portafoglio, senza che gli investitori debbano farsi consegnare il metallo o sostenere i costi di stoccaggio. Consentono inoltre agli investitori di proteggersi dalla futura volatilità dei prezzi, poiché il prezzo dell’oro può essere molto reattivo agli eventi politici ed economici.

Il mercato dei futures sull’oro è generalmente più liquido del mercato dell’oro fisico. Ad esempio, nel 2018 sono stati scambiati un totale di 9,28 miliardi di once nozionali di futures e opzioni sull’oro COMEX, il 12% in più rispetto al 2017, con l’equivalente di quasi 37 milioni di once scambiate ogni giorno.

C’è anche flessibilità nelle dimensioni dei contratti per gli investitori che negoziano futures sull’oro, a partire da sole 10 once, fino a 100 once, consentendo agli investitori di adattare i contratti ai loro programmi di gestione del rischio. Presso CME Group, con il volume dei futures e delle opzioni sull'oro che rappresentano oltre un terzo del volume totale globale scambiato durante gli orari di negoziazione asiatici (Pechino 8:00 alle 20:00), gli investitori possono anche essere certi dell'elevata liquidità dei loro contratti quando si tratta di gestire i rischi durante la giornata di negoziazione.

Scritto da Sachin Patel

Per saperne di più

sugli strumenti e le risorse dei trader per i futures sull'oro.

(Questo articolo è sponsorizzato e prodotto da CME Group, che è l'unico responsabile del suo contenuto.)