Преследва смъртта, съживява паметта на загубеното богатство на сребърен залог

Имаше инфлация. През 70-те години достигаше до 13 процента, като крадец, заплашващ да открадне семейното богатство, спечелено от баща му, Х.Л., в петролните полета на Източен Тексас.

Имаше Муамар Кадафи и американските петролни хора, които му сътрудничиха. Когато Хънт и братята му Уилям Хърбърт и Ламар отказаха да платят на Кадафи половината от печалбите си от либийските петролни полета, както направиха техните конкуренти, Кадафи просто беше грабнал на Хънтс 8 милиона акра.

Имаше комунисти, либерали, привърженици на социалната държава. Ако инфлацията не го ограби от милиардите му, данъчният щеше да го направи.

Отговорът беше сребро. Достатъчно сребро за хеджиране срещу инфлацията. Достатъчно, за да останем богати въпреки Кадафи и Службата за вътрешни приходи, каза Тим Найт, автор на Паника, просперитет и прогрес: Пет века история и пазарите (2014).

Среброто за него не беше схема за изпомпване и изхвърляне, каза Найт в интервю. Хънт имаше параноичен светоглед и за него имаше смисъл да трупа сребро и да го държи. Той беше истински вярващ.

Хънт почина октомври. 21 на 88-годишна възраст от застойна сърдечна недостатъчност след дълга битка с рак и деменция, според The ​​Dallas Morning News.

Когато започва да купува сребро с братята си през 1973 г., то струва 2 долара за унция и голям потребител е Eastman Kodak Co., която го използва за производството на филми.

Преди Хънтс да приключи, седем години по-късно, те бяха натрупали повече от 200 милиона унции, цената надхвърляше 45 долара за унция и регулаторите се готвеха да предприемат мерки, за да гарантират, че нищо подобно на това, което направи Нелсън Бънкър Хънт, няма да се повтори.

Хънтс премести цената на среброто по света, каза Томас О. Горман, партньор в Дорси & Whitney LLP във Вашингтон, който успешно съди Хънтс за манипулиране на пазара.

Повечето търговци купуват и продават хартия. Действителните неща, представени от тази хартия, се доставят на някой друг. Хънт искаше среброто. Той нае три реактивни самолета 707, за да транспортират метала до складове в Швейцария и нае дузина каубои-стрелци, които да осигуряват сигурността, според Найт.

В края на 70-те Хънтс натрупаха толкова много сребро, че имаха нужда от сурогати, за да го купят вместо тях, каза Джордж Геро, който търгуваше метала в отворената яма на Commodity Exchange Inc. в Ню Йорк за инвестиционната банка Drexel Burnham Lambert.

Основният купувач на Nelson Bunker Hunt беше Conti Commodities и когато видяхме брокера на Conti да идва в ямата, всички купихме малко сребро, повишавайки цената, каза Геро, сега вицепрезидент, глобални фючърси, за RBC Capital Markets в Ню Йорк .

През 70-те години цената се покачва бавно, стабилно. След това, през 1979 г., бързо. Среброто започна годината около 6 долара за унция и завърши годината на над 32 долара.

Всички се включиха в търговията. Бабите продаваха семейните прибори за хранене. Крадците грабваха сребърни бижута и ги претопяваха.

Стана толкова лошо, че Тифани & Co., базираният в Ню Йорк бижутер, купи реклама в New York Times, която гласеше: „Смятаме, че е недобросъвестно някой да трупа сребро на стойност няколко милиарда, да милиарда долара и по този начин да вдигне цената толкова високо, че други трябва да плащат изкуствено високи цени за изделия от сребро от бебешки лъжички до сервизи за чай, както и за фотографски филми и други продукти.

на ян. 7, 1980, в отговор на позицията на Хънтс, Comex и Чикагската търговска борса наложиха спешни правила, които включват по-високи изисквания за маржин.

Те прекъснаха изкачването, като на практика забраниха купуването на сребро, каза Найт, който пише в блог на slopeofhope.com. Приемат се само поръчки за ликвидация. Почти престъпно е това, което направиха.

Цената на среброто достигна връх от $49,45 за унция този месец. До 18 март тя беше 16,60 долара.

Хънт пътува до Франция и след това до Саудитска Арабия с идеята да продаде облигации, обезпечени със своето сребърно съкровище. Списание Time каза по това време, че Хънт се опитват да продават сребро, без да продават сребро.

След това дойде маржин колът.

Търговците трябваше да покриват залозите си всеки ден. Ако не можеха, трябваше да започнат да продават. Това бяха правилата на борсата.

На 27 март 1980 г. – това, което стана известно като сребърен четвъртък – Comex поиска от Bache Group, брокера на Hunts, 134 милиона долара. Тримата братя Хънт са имали 4,5 милиарда долара в сребърни активи, 3,5 милиарда долара от тях са чиста печалба, каза Найт. Но те нямаха 134 милиона долара.

Според Джефри Крисчън, който по това време е репортер в Metals Week, причината е административна грешка. Единственият човек, който можеше да упълномощи прехвърлянето на средства за плащане на маржин кол, беше Bunker Hunt и той беше в чужбина и недостъпен, каза Кристиан.

Баш не е имал никакво право на преценка да направи каквото и да било, освен да ликвидира позицията, каза Кристиан, чийто сега е управляващ партньор в CPM Group LLC, базирана в Ню Йорк компания за изследване на стоки и консултантска компания. Всичко, което Хънт трябваше да направи, беше да се обади по телефона.

Цената на среброто падна този ден до 10,80 долара за унция от 15,70 долара.

Според Kurt Eichenwalds Serpent on the Rock (2005) семейство Хънт са сключили договори за нефт и газ, недвижими имоти, въглища, антики, дори мерцедес и ролекс и са ги загубили.

Дванадесет американски банки, американските клонове на четири чуждестранни банки и пет брокерски къщи са предоставили на начинанието за изкупуване на сребро на Хънтс повече от 800 милиона долара - което се равнява на почти 10 процента от всички банкови заеми в страната през предходните два месеца, пише Уилям Грейдър в Тайните на храма (1987). Обезпечението включваше и сребро, чиято цена рязко падаше.

Влошавайки нещата, Хънтс е купил фючърсни договори за 19 милиона унции сребро с доставка, насрочена за следващия понеделник, 31 март, пише Грейдър. Продавачът си искаше парите. Ако не го получи, цената на среброто ще падне отново рязко, повличайки заемодателите на 800-те милиона долара със себе си, каза Грейдър.

Заем от 1,1 милиарда долара от група банки, благословен от председателя на Федералния резерв Пол Волкър въпреки иначе твърдата му позиция срещу спекулативното кредитиране, тъй като инфлацията се повиши, спря кървенето, каза Грейдър.

В продължение на шест дни по-късно през март 1980 г. на правителствените служители, на Уолстрийт и на широката общественост им се струваше, че неизпълнението на задълженията на едно семейство на рязко падащия пазар на сребро може сериозно да разстрои САЩ. финансова система, каза САЩ от 1982 г. Доклад на Комисията по ценни книжа и борси.

По време на седемгодишното увеличение на цените на среброто перуанска фирма се обзаложи, че цената ще падне. Той съди Bunker Hunt и Herbert Hunt за манипулиране на пазара.

Делото най-накрая стигна до съда през 1988 г. Процесът отне шест месеца, каза Горман, адвокат на перуанската компания. Хънтс загубиха.

Спомням си, че бяха напълно зашеметени, напълно шокирани, каза Горман.

Присъдата срещу тях за 180 милиона долара тласна Хънтс към фалит. Всичко, което Бънкър Хънт е оставил от милиардите си, са няколко милиона, конюшня със състезателни коне и данъчна сметка от 90 милиона долара, която трябва да бъде платена за период от 15 години, каза Найт.

Бънкър никога не би говорил с мен, каза Горман. Той каза, че за последен път е видял Хънт в ресторант в Далас. След като обядваха на отделни маси, пристигнаха едновременно при асансьорите. Горман каза, че е задържал вратата, но Хънт настоя Горман да влезе първи, след което отказа да влезе с него и хвърли носа си към адвоката, когато вратите се затвориха.

Делото срещу Хънтс беше най-важното дело за манипулация, разглеждано някога, Джефри К. Уилямс, свидетел, който свидетелства от името на Хънтс, пише в своята хроника на случая Manipulation on Trial (1995).

Те никога не са се опитвали да овладеят пазара, каза Кристиан. Купиха много сребро. Те инвестираха, в голям начин, помия начин. Завиването не е точно описание.

Впоследствие Комисията за търговия със стокови фючърси прие нови ограничения за позициите, които спекулантите могат да натрупат.

Хънт живя четвърт век след унижението си. Беше му забранено да търгува със стоки. Бащината му компания Hunt Oil Co., родена в петролните находища в Източен Тексас по време на Голямата депресия, оцелява. Брат му Хърбърт отново стана милиардер, инвестирайки в шистов петрол в Северна Дакота.

Промените в правилата бяха направени в резултат на разгрома на Хънтс и те са наследство на Хънтс, каза Дейвид Ковел, адвокат в базираната в Ню Йорк Kirby McInerney LLP, специализирана в стоки.

CFTC, в предложение от ноември 2013 г. за ограничаване на броя на договорите, които един търговец може да притежава на различни пазари, цитира търговията със сребро на Hunts като пример защо са необходими такива ограничения.

Борсите сега се разглеждат като доста сигурни места без толкова много системен риск, колкото извънборсовия пазар, каза Ковел в имейл.