La caccia alla morte fa rivivere la memoria della fortuna perduta su Silver Bet

C'era l'inflazione. Negli anni ’70 raggiungeva il 13%, come un ladro che minacciava di rubare la fortuna di famiglia guadagnata da suo padre, H.L., nei giacimenti petroliferi del Texas orientale.

C'erano Muammar Gheddafi e i petrolieri americani che collaboravano con lui. Quando Hunt e i suoi fratelli William Herbert e Lamar si erano rifiutati di pagare a Gheddafi la metà dei loro guadagni dai giacimenti petroliferi libici, come avevano fatto i loro concorrenti, Gheddafi aveva semplicemente strappato a Hunt 8 milioni di acri.

C’erano i comunisti, i liberali, i sostenitori dello stato sociale. Se l’inflazione non lo avesse derubato dei suoi miliardi, lo avrebbe fatto il fisco.

La risposta era argento. Abbastanza argento per proteggersi dall’inflazione. Abbastanza per rimanere ricchi nonostante Gheddafi e l’Internal Revenue Service, ha affermato Tim Knight, autore di Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Per lui l'argento non era uno schema di pompaggio e scarico, ha detto Knight in un'intervista. Hunt aveva una visione del mondo paranoica e per lui aveva senso accumulare argento e tenerselo stretto. Era un vero credente.

Hunt è morto nell'ottobre 21 all'età di 88 anni per insufficienza cardiaca congestizia dopo una lunga battaglia contro il cancro e la demenza, secondo il Dallas Morning News.

Quando iniziò ad acquistare argento con i suoi fratelli nel 1973, costava 2 dollari l'oncia e un grande consumatore era la Eastman Kodak Co., che lo utilizzava per produrre pellicole.

Prima che le cacce finissero, sette anni dopo, avevano accumulato più di 200 milioni di once, il prezzo stava superando i 45 dollari l’oncia e le autorità di regolamentazione si stavano preparando a prendere misure per assicurarsi che nulla di simile a ciò che aveva fatto Nelson Bunker Hunt si sarebbe mai più verificato.

Le Cacce spostarono il prezzo dell’argento in tutto il mondo, disse Thomas O. Gorman, un socio di Dorsey & Whitney LLP a Washington che ha citato in giudizio con successo gli Hunt per manipolazione del mercato.

La maggior parte dei commercianti acquista e vende carta. Il materiale reale rappresentato da quel foglio viene consegnato a qualcun altro. Hunt voleva l'argento. Secondo Knight, noleggiò tre aerei a reazione 707 per trasportare il metallo nei magazzini in Svizzera e assunse una dozzina di cowboy tiratori scelti per garantire la sicurezza.

Alla fine degli anni '70, gli Hunt stavano accumulando così tanto argento che avevano bisogno di surrogati che lo comprassero per loro, ha detto George Gero, che commerciava il metallo nella fossa delle proteste a cielo aperto della Commodity Exchange Inc. a New York per la banca di investimenti Drexel Burnham Lambert.

Il principale acquirente di Nelson Bunker Hunt è stato Conti Commodities, e quando abbiamo visto il broker Conti venire al box, abbiamo comprato tutti dell'argento, aumentando il prezzo, ha detto Gero, ora vicepresidente, global futures, per RBC Capital Markets a New York .

Nel corso degli anni '70 il prezzo aumentò lentamente e costantemente. Poi, nel 1979, rapidamente. L'argento ha iniziato l'anno intorno ai 6 dollari l'oncia e ha concluso l'anno a più di 32 dollari.

Tutti sono entrati nel commercio. Le nonne vendevano le posate di famiglia. I ladri rubavano gioielli d'argento e li fondevano.

È andata così male che Tiffany & Co., il gioielliere con sede a New York, acquistò un annuncio sul New York Times che diceva: Riteniamo che sia inconcepibile per chiunque accumulare diversi miliardi, sì miliardi, di dollari di argento e quindi far salire il prezzo così in alto che altri devono pagare prezzi artificialmente alti per articoli in argento, dai cucchiaini ai servizi da tè, nonché pellicole fotografiche e altri prodotti.

Il gen. Il 7 settembre 1980, in risposta alla posizione di Hunts, Comex e il Chicago Board of Trade imposero regole di emergenza che includevano requisiti di margine più elevati.

Hanno interrotto l’ascesa mettendo praticamente fuori legge l’acquisto di argento, ha detto Knight, che scrive sul blog Slopeofhope.com. Verrebbero accettati solo ordini di liquidazione. È quasi criminale quello che hanno fatto.

Il prezzo dell'argento ha toccato il massimo di 49,45 dollari l'oncia quel mese. Entro il 18 marzo era di $ 16,60.

Hunt si recò in Francia e poi in Arabia Saudita con l'idea di vendere obbligazioni garantite dal suo tesoro d'argento. La rivista Time disse all'epoca che gli Hunt stavano cercando di vendere argento senza vendere argento.

Poi è arrivata la richiesta di margine.

I trader dovevano coprire le loro scommesse ogni giorno. Se non potevano, dovevano iniziare a vendere. Queste erano le regole dello scambio.

Il 27 marzo 1980, quello che divenne noto come giovedì d'argento, Comex chiese a Bache Group, il broker di Hunts, 134 milioni di dollari. I tre fratelli Hunt possedevano 4,5 miliardi di dollari in argento, di cui 3,5 miliardi di puro profitto, ha detto Knight. Ma non avevano 134 milioni di dollari.

Secondo Jeffrey Christian, allora reporter della Metals Week, la ragione fu un problema amministrativo. L'unica persona che poteva autorizzare il trasferimento di fondi per pagare la richiesta di margine era Bunker Hunt, che si trovava all'estero ed era irraggiungibile, ha detto Christian.

Bache non ha potuto fare altro che liquidare la posizione, ha affermato Christian, che ora è socio amministratore di CPM Group LLC, una società di ricerca e consulenza sulle materie prime con sede a New York. Tutto quello che Hunt doveva fare era fare una telefonata.

Il prezzo dell'argento è sceso quel giorno a 10,80 dollari l'oncia da 15,70 dollari.

Secondo Serpent on the Rock (2005) di Kurt Eichenwald, gli Hunt avevano affittato contratti di locazione di petrolio e gas, immobili, contratti di locazione di carbone, oggetti d'antiquariato, persino una Mercedes e un Rolex, e li avevano persi tutti.

Dodici Stati Uniti banche, le filiali americane di quattro banche straniere e cinque società di intermediazione avevano fornito all'impresa di acquisto d'argento di Hunts più di 800 milioni di dollari - equivalenti a quasi il 10% di tutti i prestiti bancari nel paese nei due mesi precedenti, scrisse William Greider in I segreti del tempio (1987). La garanzia comprendeva anche l'argento, il cui prezzo stava crollando.

A peggiorare le cose, gli Hunt avevano acquistato contratti futures su 19 milioni di once d'argento con consegna prevista per lunedì successivo, 31 marzo, ha scritto Greider. Il venditore chiedeva i suoi soldi. Se non l'avesse ottenuto, il prezzo dell'argento sarebbe crollato di nuovo, trascinando con sé i finanziatori degli 800 milioni di dollari, ha detto Greider.

Un prestito di 1,1 miliardi di dollari da parte di un gruppo di banche, benedetto dal presidente della Federal Reserve Paul Volcker nonostante la sua ferma posizione contro i prestiti speculativi mentre l’inflazione saliva, ha fermato l’emorragia, ha detto Greider.

Per sei giorni, alla fine di marzo del 1980, ai funzionari governativi, a Wall Street e al pubblico in generale sembrò che il mancato rispetto dei propri obblighi da parte di una sola famiglia nel crollo del mercato dell’argento avrebbe potuto seriamente sconvolgere l’economia degli Stati Uniti. sistema finanziario, diceva uno studio americano del 1982. Rapporto della Securities and Exchange Commission.

Durante l’aumento dei prezzi dell’argento durato sette anni, un’azienda peruviana aveva scommesso che il prezzo sarebbe sceso. Ha citato in giudizio Bunker Hunt e Herbert Hunt per aver manipolato il mercato.

Il caso arrivò finalmente in tribunale nel 1988. Il processo è durato sei mesi, ha detto Gorman, l'avvocato della società peruviana. Le cacce perse.

Ricordo che erano totalmente sbalorditi, totalmente scioccati, ha detto Gorman.

La sentenza da 180 milioni di dollari contro di loro portò gli Hunt alla bancarotta. Tutto ciò che Bunker Hunt aveva lasciato dei suoi miliardi erano pochi milioni, una scuderia di cavalli da corsa e una fattura fiscale di 90 milioni di dollari da pagare in un periodo di 15 anni, ha detto Knight.

Bunker non mi parlerebbe mai, ha detto Gorman. Ha detto che l'ultima volta che ha visto Hunt è stato in un ristorante di Dallas. Dopo aver pranzato a tavoli separati, arrivarono contemporaneamente agli ascensori. Gorman ha detto di aver tenuto la porta, ma Hunt ha insistito che Gorman entrasse per primo, poi ha rifiutato di entrare con lui e ha preso in giro l'avvocato mentre le porte si chiudevano.

Il caso contro gli Hunt è stato il caso di manipolazione più importante mai processato, Jeffrey C. Williams, un testimone che ha testimoniato a nome degli Hunts, ha scritto nella sua cronaca del caso, Manipulation on Trial (1995).

Non hanno mai cercato di accaparrarsi il mercato, ha detto Christian. Comprarono molto argento. Hanno investito in grande stile, in modo sciatto. La curva non è una descrizione accurata.

In seguito, la Commodity Futures Trading Commission ha adottato nuovi limiti alle posizioni che gli speculatori potevano accumulare.

Hunt visse per un quarto di secolo dopo la sua umiliazione. Gli fu vietato di commerciare materie prime. L'azienda di suo padre, la Hunt Oil Co., nata nei giacimenti petroliferi del Texas orientale durante la Grande Depressione, sopravvisse. Suo fratello Herbert è diventato di nuovo miliardario, investendo nel petrolio di scisto del Nord Dakota.

Le modifiche alle regole sono state apportate sulla scia della disfatta di Hunt, e sono l'eredità di Hunt, ha affermato David Kovel, un avvocato della Kirby McInerney LLP con sede a New York specializzato in materie prime.

La CFTC, in una proposta del novembre 2013 volta a limitare il numero di contratti che un singolo trader può detenere su una varietà di mercati, ha citato il trading dell’argento di Hunts come un esempio del motivo per cui tali limiti sono necessari.

Gli scambi sono ora visti come luoghi abbastanza sicuri senza lo stesso rischio sistemico del mercato OTC, ha affermato Kovel in una e-mail.