Hunts Death revive el recuerdo de la fortuna perdida en una apuesta de plata

Hubo inflación. En la década de 1970 llegaba al 13 por ciento, como si un ladrón amenazara con robar la fortuna familiar ganada por su padre, H.L., en los campos petrolíferos del este de Texas.

Estaba Muamar Gadafi y los petroleros estadounidenses que colaboraron con él. Cuando Hunt y sus hermanos William Herbert y Lamar se negaron a pagar a Gadafi la mitad de sus ganancias de los campos petroleros libios, como lo habían hecho sus competidores, Gadafi simplemente les arrebató a los Hunt 8 millones de acres.

Estaban los comunistas, los liberales, los defensores del estado de bienestar. Si la inflación no le robara sus miles de millones, el recaudador de impuestos lo haría.

La respuesta fue plata. Suficiente plata para protegerse contra la inflación. Lo suficiente para seguir siendo rico a pesar de Gadafi y el Servicio de Impuestos Internos, dijo Tim Knight, autor de Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Para él, Silver no era un plan de bombeo y descarga, dijo Knight en una entrevista. Hunt tenía una visión del mundo paranoica y para él tenía sentido acumular plata y conservarla. Era un verdadero creyente.

Hunt murió en octubre. 21 años a la edad de 88 años de insuficiencia cardíaca congestiva después de una larga batalla contra el cáncer y la demencia, según The Dallas Morning News.

Cuando comenzó a comprar plata con sus hermanos en 1973, costaba 2 dólares la onza y un gran consumidor era Eastman Kodak Co., que la utilizaba para hacer películas.

Antes de que terminaran los Hunts, siete años después, habían acumulado más de 200 millones de onzas, el precio se disparaba a más de 45 dólares la onza y los reguladores se estaban preparando para tomar medidas para asegurarse de que algo como lo que había hecho Nelson Bunker Hunt volviera a suceder.

Los Hunt movieron el precio de la plata en todo el mundo, dijo Thomas O. Gorman, socio de Dorsey & Whitney LLP en Washington, quien demandó con éxito a los Hunt por manipulación del mercado.

La mayoría de los comerciantes compran y venden papel. El material real representado por ese documento se entrega a otra persona. Hunt quería la plata. Alquiló tres aviones 707 para transportar el metal a almacenes en Suiza y contrató a una docena de vaqueros tiradores para brindar seguridad, según Knight.

A fines de la década de 1970, los Hunt estaban acumulando tanta plata que necesitaban sustitutos que se la compraran, dijo George Gero, quien negociaba el metal en la mina a cielo abierto de Commodity Exchange Inc. en Nueva York para el banco de inversión Drexel Burnham Lambert.

El principal comprador de Nelson Bunker Hunt fue Conti Commodities, y cuando vimos al corredor de Conti llegar al pozo, todos compramos algo de plata, elevando el precio, dijo Gero, ahora vicepresidente de futuros globales de RBC Capital Markets en Nueva York. .

Durante la década de 1970 el precio aumentó lenta y constantemente. Luego, en 1979, rápidamente. La plata comenzó el año alrededor de 6 dólares la onza y terminó el año en más de 32 dólares.

Todos se involucraron en el negocio. Las abuelas vendían los cubiertos de la familia. Los ladrones se llevaban joyas de plata y las fundían.

Se puso tan mal que Tiffany & Co., el joyero con sede en Nueva York, compró un anuncio en el New York Times que decía: Creemos que es desmedido que alguien atesore varios miles de millones, sí miles de millones, de dólares en plata y, por lo tanto, haga subir el precio tan alto que otros deben pagar precios artificialmente altos por artículos hechos de plata, desde cucharillas para bebés hasta juegos de té, así como películas fotográficas y otros productos.

El Jan. El 7 de enero de 1980, en respuesta a la posición de Hunts, Comex y la Junta de Comercio de Chicago impusieron reglas de emergencia que incluían requisitos de margen más altos.

Rompieron el ascenso básicamente prohibiendo la compra de plata, dijo Knight, que escribe un blog en Slopeofhope.com. Sólo se aceptarían órdenes de liquidación. Es casi criminal lo que hicieron.

El precio de la plata alcanzó un máximo de 49,45 dólares la onza ese mes. El 18 de marzo, era de 16,60 dólares.

Hunt viajó a Francia y luego a Arabia Saudita con la idea de vender bonos respaldados por su tesoro de plata. La revista Time dijo en ese momento que los Hunt estaban tratando de vender plata sin vender plata.

Luego vino la llamada de margen.

Los comerciantes tenían que cubrir sus apuestas todos los días. Si no podían, tenían que empezar a vender. Esas eran las reglas de cambio.

El 27 de marzo de 1980, lo que se conoció como el jueves de la plata, Comex pidió a Bache Group, el corredor de Hunts, 134 millones de dólares. Los tres hermanos Hunt tenían 4.500 millones de dólares en tenencias de plata, de los cuales 3.500 millones eran puras ganancias, dijo Knight. Pero no tenían 134 millones de dólares.

La razón fue un problema administrativo, según Jeffrey Christian, que en ese momento era reportero de Metals Week. La única persona que podía autorizar la transferencia de fondos para pagar el margen era Bunker Hunt, y estaba en el extranjero y era inalcanzable, dijo Christian.

Bache no tenía discreción para hacer nada más que liquidar la posición, dijo Christian, quien ahora es socio gerente de CPM Group LLC, una empresa de consultoría e investigación de materias primas con sede en Nueva York. Todo lo que Hunt tuvo que hacer fue hacer una llamada telefónica.

El precio de la plata cayó ese día a 10,80 dólares la onza desde 15,70 dólares.

Los Hunt habían ofrecido arrendamientos de petróleo y gas, bienes raíces, arrendamientos de carbón, antigüedades, incluso un Mercedes y un Rolex, y lo perdieron todo, según La serpiente sobre la roca (2005) de Kurt Eichenwald.

Doce EE.UU. bancos, las sucursales estadounidenses de cuatro bancos extranjeros y cinco casas de corretaje habían proporcionado a la empresa de compra de plata de Hunts más de 800 millones de dólares, equivalente a casi el 10 por ciento de todos los préstamos bancarios en el país en los dos meses anteriores, escribió William Greider. en Secretos del templo (1987). La garantía también incluía la plata, cuyo precio estaba cayendo.

Para empeorar las cosas, los Hunt habían comprado contratos de futuros sobre 19 millones de onzas de plata con entrega prevista para el próximo lunes 31 de marzo, escribió Greider. El vendedor exigía su dinero. Si no lo conseguía, el precio de la plata volvería a caer, arrastrando consigo a los prestamistas de los 800 millones de dólares, dijo Greider.

Un préstamo de 1.100 millones de dólares de un grupo de bancos, bendecido por el presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, a pesar de su postura firme contra los préstamos especulativos a medida que la inflación aumentaba, detuvo la hemorragia, dijo Greider.

Durante seis días a finales de marzo de 1980, a los funcionarios del gobierno, a Wall Street y al público en general les pareció que el incumplimiento de una sola familia de sus obligaciones en el mercado de la plata en caída libre podría perturbar gravemente a Estados Unidos. sistema financiero, dijo un informe estadounidense de 1982. Informe de la Comisión de Bolsa y Valores.

Durante los siete años de aumento de los precios de la plata, una empresa peruana había apostado que el precio iba a bajar. Demandó a Bunker Hunt y Herbert Hunt por manipular el mercado.

El caso finalmente llegó a los tribunales en 1988. El juicio duró seis meses, dijo Gorman, abogado de la empresa peruana. Los Hunt perdieron.

"Recuerdo que estaban totalmente atónitos, totalmente conmocionados", dijo Gorman.

La sentencia de 180 millones de dólares en su contra llevó a los Hunt a la quiebra. Todo lo que a Bunker Hunt le quedaba de sus miles de millones eran unos pocos millones, un establo de caballos de carreras y una factura de impuestos de 90 millones de dólares que debía pagarse durante un período de 15 años, dijo Knight.

Bunker nunca me hablaba, dijo Gorman. Dijo que la última vez que vio a Hunt fue en un restaurante de Dallas. Después de almorzar en mesas separadas, llegaron a los ascensores al mismo tiempo. Gorman dijo que sostuvo la puerta, pero Hunt insistió en que Gorman entrara primero, luego se negó a entrar con él y le hizo un gesto de burla al abogado mientras las puertas se cerraban.

El caso contra los Hunt fue el caso de manipulación más importante jamás juzgado, dijo Jeffrey C. Williams, un testigo que testificó en nombre de los Hunt, escribió en su crónica del caso, Manipulación en el juicio (1995).

Nunca intentaron acaparar el mercado, dijo Christian. Compraron mucha plata. Invirtieron, a lo grande, de manera descuidada. Tomar curvas no es una descripción precisa.

Posteriormente, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas adoptó nuevos límites a las posiciones que los especuladores podían acumular.

Hunt vivió un cuarto de siglo después de su humillación. Se le prohibió comerciar con materias primas. La empresa de su padre, Hunt Oil Co., nacida en los campos petroleros del este de Texas durante la Gran Depresión, sobrevivió. Su hermano Herbert volvió a ser multimillonario al invertir en petróleo de esquisto de Dakota del Norte.

Se hicieron cambios en las reglas a raíz de la derrota de Hunts, y son el legado de Hunts, dijo David Kovel, abogado de Kirby McInerney LLP, con sede en Nueva York, especializado en materias primas.

La CFTC, en una propuesta de noviembre de 2013 para limitar el número de contratos que un solo comerciante puede mantener en una variedad de mercados, citó el comercio de plata de Hunts como un ejemplo de por qué tales límites son necesarios.

Las bolsas ahora se consideran lugares bastante seguros sin tanto riesgo sistémico como el mercado extrabursátil, dijo Kovel en un correo electrónico.