Hunts Death Revives Memory of Fortune Lost on Silver Bet

Byla tam inflace. V 70. letech dosahovala až 13 procent, jako když zloděj vyhrožuje, že ukradne rodinné jmění vydělané jeho otcem H. L. na ropných polích ve východním Texasu.

Byl tam Muammar Kaddáfí a američtí naftaři, kteří s ním spolupracovali. Když Hunt a jeho bratři William Herbert a Lamar odmítli vyplatit Kaddáfímu polovinu svých příjmů z libyjských ropných polí, stejně jako jejich konkurenti, Kaddáfí jednoduše uchvátil Huntovi 8 milionů akrů.

Byli tam komunisté, liberálové, zastánci sociálního státu. Pokud ho o jeho miliardy neokradla inflace, udělal by to daňový muž.

Odpověď byla stříbrná. Dostatek stříbra na zajištění proti inflaci. Dost na to, abychom zůstali bohatí navzdory Kaddáfímu a Internal Revenue Service, řekl Tim Knight, autor knihy Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Stříbro pro něj nebylo systémem pump-and-dump, řekl Knight v rozhovoru. Hunt měl paranoidní pohled na svět a dávalo mu smysl hromadit stříbro a držet se ho. Byl skutečným věřícím.

Hunt zemřel října. 21 ve věku 88 let městnavého srdečního selhání po dlouhém boji s rakovinou a demencí, podle The Dallas Morning News.

Když v roce 1973 začal se svými bratry kupovat stříbro, stálo 2 dolary za unci a velkým spotřebitelem byla společnost Eastman Kodak Co., která ho používala k výrobě filmu.

Než lovy skončily, o sedm let později, nashromáždily více než 200 milionů uncí, cena vyletěla nad 45 dolarů za unci a regulátoři se připravovali přijmout opatření, aby se už nikdy nic podobného, ​​co udělal Nelson Bunker Hunt, neopakovalo.

The Hunts posunuli cenu stříbra po celém světě, řekl Thomas O. Gorman, partner ve společnosti Dorsey & Whitney LLP ve Washingtonu, která úspěšně zažalovala Hunts za manipulaci s trhem.

Většina obchodníků nakupuje a prodává papír. Skutečné věci reprezentované tímto papírem jsou doručeny někomu jinému. Hunt chtěl stříbro. Podle Knighta si pronajal tři proudová letadla 707, aby dopravila kov do skladů ve Švýcarsku, a najal tucet kovbojů pro ostré střelby, aby zajistili bezpečnost.

Na konci 70. let Huntovi nashromáždili tolik stříbra, že potřebovali náhradníky, aby je za ně mohli koupit, řekl George Gero, který obchodoval s kovem na otevřené burze Commodity Exchange Inc.s v New Yorku pro investiční banku Drexel Burnham Lambert.

Hlavním kupcem pro Nelson Bunker Hunt byla společnost Conti Commodities, a když jsme viděli makléře Conti přicházet do jámy, všichni se vzali a koupili nějaké stříbro, čímž zvýšili cenu, řekl Gero, nyní viceprezident pro globální futures, pro RBC Capital Markets v New Yorku. .

V 70. letech 20. století cena rostla pomalu, stabilně. Pak, v roce 1979, rychle. Stříbro začalo rok kolem 6 dolarů za unci a skončilo na více než 32 dolarech.

Všichni se pustili do obchodu. Babičky prodaly rodinné příbory. Zloději se vytahovali se stříbrnými šperky a tavili je.

Dopadlo to tak špatně, že Tiffany & Co., klenotník sídlící v New Yorku, koupil inzerát v New York Times, který říkal: „Myslíme si, že je nerozumné, aby někdo hromadil několik miliard, ano miliard dolarů stříbra, a vyhnal tak cenu tak vysoko, že ostatní musí platit uměle vysoké ceny za předměty vyrobené ze stříbra od dětských lžiček až po čajové soupravy, stejně jako fotografické filmy a další produkty.

V lednu 7. 1980 v reakci na Huntsův postoj zavedly Comex a Chicago Board of Trade nouzová pravidla, která zahrnovala vyšší požadavky na marži.

Zlomili vzestup tím, že v podstatě postavili mimo zákon nákup stříbra, řekl Knight, který bloguje na slopeofhope.com. Přijímaly by se pouze příkazy k likvidaci. To, co udělali, je téměř trestné.

Cena stříbra dosáhla toho měsíce maxima 49,45 USD za unci. Do 18. března to bylo 16,60 USD.

Hunt cestoval do Francie a poté do Saúdské Arábie s myšlenkou prodat dluhopisy kryté jeho stříbrným pokladem. Časopis Time tehdy uvedl, že se Huntovi pokoušeli prodat stříbro, aniž by prodali stříbro.

Pak přišel margin call.

Obchodníci museli krýt své sázky každý den. Pokud nemohli, museli začít prodávat. To byla pravidla výměny.

27. března 1980 – čemu se začalo říkat stříbrný čtvrtek – Comex požádal Bache Group, makléře Hunts, o 134 milionů dolarů. Tři bratři Huntovi měli v držení stříbra 4,5 miliardy dolarů, z toho 3,5 miliardy dolarů čistého zisku, řekl Knight. Ale neměli 134 milionů dolarů.

Důvodem byla podle Jeffreyho Christiana, který byl v té době reportérem Metals Week, administrativní závada. Jedinou osobou, která mohla povolit převod prostředků k zaplacení výzvy k dodatkové úhradě, byl Bunker Hunt, a ten byl v zámoří a nedosažitelný, řekl Christian.

Bache neměl možnost udělat nic jiného, ​​než zlikvidovat pozici, řekl Christian, který je nyní řídícím partnerem v CPM Group LLC, newyorské společnosti zabývající se výzkumem komodit a poradenskou společností. Huntovi stačilo jen zavolat.

Cena stříbra ten den klesla na 10,80 USD za unci z 15,70 USD.

Podle Kurta Eichenwaldse Had na skále (2005) si Huntovi pronajali ropu a plyn, nemovitosti, uhlí, starožitnosti, dokonce i Mercedes a Rolex, a o všechno přišli.

Dvanáct U.S. banky, americké pobočky čtyř zahraničních bank a pět makléřských domů poskytly podniku Hunts na nákup stříbra více než 800 milionů dolarů – což odpovídá téměř 10 procentům všech bankovních půjček v zemi v předchozích dvou měsících, napsal William Greider. v Tajemství chrámu (1987). Součástí kolaterálu bylo i stříbro, jehož cena klesala.

Aby toho nebylo málo, Huntovi nakoupili futures kontrakty na 19 milionů uncí stříbra s dodáním naplánovaným na příští pondělí, 31. března, napsal Greider. Prodávající požadoval jeho peníze. Pokud by to nedostal, cena stříbra by znovu klesla a stáhla by s sebou věřitele 800 milionů dolarů, řekl Greider.

Půjčka ve výši 1,1 miliardy dolarů od skupiny bank, kterou požehnal předseda Federálního rezervního systému Paul Volcker navzdory jeho jinak pevnému postoji proti spekulativním půjčkám s rostoucí inflací, zastavil krvácení, řekl Greider.

Po šest dní pozdě v březnu 1980 se vládním úředníkům, Wall Street a široké veřejnosti zdálo, že nesplnění závazků jedné rodiny na propadajícím se trhu stříbra by mohlo vážně narušit USA. finanční systém, řekl americký rok 1982. Zpráva Komise pro cenné papíry a burzy.

Během sedmiletého růstu cen stříbra jedna peruánská firma vsadila, že cena klesne. Zažalovala Bunker Hunt a Herberta Hunta za manipulaci s trhem.

Případ se nakonec v roce 1988 dostal k soudu. Soud trval šest měsíců, řekl Gorman, právní zástupce peruánské společnosti. Lovci prohráli.

Pamatuji si, že byli úplně ohromeni, naprosto šokováni, řekl Gorman.

Rozsudek ve výši 180 milionů dolarů proti nim přivedl Hunts do bankrotu. Vše, co Bunker Huntovi z jeho miliard zbylo, bylo několik milionů, stáj dostihových koní a daňový účet ve výši 90 milionů dolarů, který má být zaplacen po dobu 15 let, řekl Knight.

Bunker by se mnou nikdy nepromluvil, řekl Gorman. Řekl, že Hunta viděl naposledy v dallaské restauraci. Poté, co snědli oběd u samostatných stolů, dorazili k výtahům ve stejnou dobu. Gorman řekl, že podržel dveře, ale Hunt trval na tom, aby Gorman nastoupil jako první, pak s ním odmítl nastoupit a ukázal na právníka nos, když se dveře zasunuly.

Případ proti Lovům byl nejdůležitější manipulační případ, jaký kdy byl zkoušen, Jeffrey C. Williams, svědek, který svědčil jménem Hunts, napsal do své kroniky případu, Manipulation on Trial (1995).

Nikdy se nepokoušeli ovládnout trh, řekl Christian. Nakoupili hodně stříbra. Investovali ve velkém, nedbalým způsobem. Zatáčení není přesný popis.

V důsledku toho Komise pro obchodování s komoditními futures přijala nové limity na pozice, které by spekulanti mohli shromáždit.

Hunt žil čtvrt století po svém ponížení. Bylo mu zakázáno obchodovat s komoditami. Společnost jeho otce, Hunt Oil Co., zrozená na ropných polích východního Texasu během Velké hospodářské krize, přežila. Jeho bratr Herbert se stal znovu miliardářem a investoval do břidlicové ropy ze Severní Dakoty.

Změny pravidel byly provedeny po nájezdu Hunts a jsou to dědictví Hunts, řekl David Kovel, právník společnosti Kirby McInerney LLP se sídlem v New Yorku, která se specializuje na komodity.

CFTC v návrhu z listopadu 2013 omezit počet smluv, které může jeden obchodník držet na různých trzích, uvedla obchodování se stříbrem Hunts jako příklad, proč jsou takové limity nezbytné.

Burzy jsou nyní považovány za poměrně bezpečná místa bez tak velkého systémového rizika jako trh na přepážce, uvedl Kovel v e-mailu.