Lovi smrt Oživljava sjećanje na sreću izgubljenu na srebrnoj okladi

Bila je inflacija. Bio je čak 13 posto u 1970-ima, poput lopova koji prijeti da će ukrasti obiteljsko bogatstvo koje je zaradio njegov otac, H.L., na naftnim poljima istočnog Teksasa.

Tu su bili Muammar Qaddafi i američki naftaši koji su surađivali s njim. Kad su Hunt i njegova braća William Herbert i Lamar odbili platiti Qaddafiju polovicu svoje zarade od libijskih naftnih polja, kao što su to učinili njihovi konkurenti, Qaddafi je jednostavno oteo Huntu 8 milijuna hektara.

Bilo je tu komunista, liberala, zagovornika socijalne države. Da ga inflacija nije otela njegovih milijardi, poreznik bi.

Odgovor je bio srebro. Dovoljno srebra za zaštitu od inflacije. Dovoljno da ostanete bogati unatoč Qaddafiju i Poreznoj upravi, rekao je Tim Knight, autor knjige Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014.).

Silver za njega nije bila shema pumpanja i bacanja, rekao je Knight u intervjuu. Hunt je imao paranoičan pogled na svijet i bilo mu je logično skupljati srebro i držati ga se. Bio je pravi vjernik.

Hunt je umro u listopadu. 21 u dobi od 88 godina od kongestivnog zatajenja srca nakon duge borbe s rakom i demencijom, prema The Dallas Morning News.

Kad je 1973. s braćom počeo kupovati srebro, koštalo je 2 dolara za uncu, a veliki potrošač bio je Eastman Kodak Co., koji ga je koristio za izradu filma.

Prije nego što su Hunti završili, sedam godina kasnije, uskladištili su više od 200 milijuna unci, cijena je skočila preko 45 dolara za uncu, a regulatori su se pripremali poduzeti mjere kako bi osigurali da se ništa poput onoga što je učinio Nelson Bunker Hunt više nikada ne dogodi.

Hunti su pomjerali cijenu srebra diljem svijeta, rekao je Thomas O. Gorman, partner u Dorseyju & Whitney LLP u Washingtonu koji je uspješno tužio Huntove za manipulaciju tržištem.

Većina trgovaca kupuje i prodaje papir. Stvarna stvar koju taj papir predstavlja isporučuje se nekom drugom. Hunt je želio srebro. Unajmio je tri mlazna zrakoplova 707 da prevoze metal do skladišta u Švicarskoj i unajmio je desetak kauboja strijelaca da osiguravaju, prema Knightu.

U kasnim 1970-ima, Huntovi su akumulirali toliko srebra da su im bili potrebni surogati za kupnju, rekao je George Gero, koji je trgovao metalom na burzi Commodity Exchange Inc. u New Yorku za investicijsku banku Drexel Burnham Lambert.

Glavni kupac za Nelson Bunker Hunt bio je Conti Commodities, a kad smo vidjeli brokera Contija kako dolazi u jamu, svi smo kupili malo srebra, podižući cijenu, rekao je Gero, sada potpredsjednik, globalni terminski poslovi, za RBC Capital Markets u New Yorku .

Tijekom 1970-ih cijena je rasla polako, postojano. Zatim, 1979. brzo. Srebro je počelo godinu oko 6 dolara za uncu, a završilo godinu na više od 32 dolara.

Svi su se uključili u trgovinu. Bake su prodavale obiteljski pribor za jelo. Lopovi su otimali srebrni nakit i topili ga.

Postalo je tako loše da je Tiffany & Co., draguljar sa sjedištem u New Yorku, kupio je oglas u New York Timesu u kojem je stajalo: Mislimo da je nesavjesno za bilo koga gomilati nekoliko milijardi, da milijardi dolara vrijedno srebra i tako podići cijenu toliko visoko da drugi mora platiti umjetno visoke cijene za predmete izrađene od srebra od dječjih žlica do setova za čaj, kao i za fotografske filmove i druge proizvode.

U siječnju 7. 1980., kao odgovor na stav Huntsa, Comex i Chicago Board of Trade nametnuli su hitna pravila koja su uključivala zahtjeve za većom maržom.

Prekinuli su uspon tako što su zapravo zabranili kupnju srebra, rekao je Knight, koji piše blog na slopeofhope.com. Prihvaćaju se samo nalozi za likvidaciju. Gotovo je kriminalno to što su učinili.

Cijena srebra tog je mjeseca dosegnula najviših 49,45 dolara za uncu. Do 18. ožujka iznosila je 16,60 dolara.

Hunt je otputovao u Francusku, a zatim u Saudijsku Arabiju s idejom da proda obveznice koje podupire njegovo srebrno blago. Časopis Time rekao je u to vrijeme da Hunti pokušavaju prodati srebro bez prodaje srebra.

Zatim je uslijedio poziv na marginu.

Trgovci su morali pokrivati ​​svoje oklade svaki dan. Ako nisu mogli, morali su početi prodavati. To su bila pravila razmjene.

Dana 27. ožujka 1980. - ono što je postalo poznato kao srebrni četvrtak - Comex je od Bache Groupa, brokera Huntsa, zatražio 134 milijuna dolara. Tri brata Hunt imala su 4,5 milijardi dolara u srebru, od čega je 3,5 milijardi čisti profit, rekao je Knight. Ali nisu imali 134 milijuna dolara.

Administrativni kvar bio je razlog, prema Jeffreyu Christianu, koji je u to vrijeme bio izvjestitelj na Metals Weeku. Jedina osoba koja je mogla odobriti prijenos sredstava za plaćanje marže bio je Bunker Hunt, a on je bio u inozemstvu i nedostupan, rekao je Christian.

Bache nije imao diskrecijsko pravo učiniti bilo što osim likvidirati položaj, rekao je Christian, čiji je sada partner u CPM Group LLC, tvrtki za istraživanje roba i konzultantskoj tvrtki sa sjedištem u New Yorku. Sve što je Hunt trebao učiniti bilo je telefonirati.

Cijena srebra tog je dana pala na 10,80 dolara za uncu sa 15,70 dolara.

Hunti su sklopili ugovore o najmu nafte i plina, nekretnina, ugljena, antikviteta, čak i Mercedesa i Rolexa, i sve su ih izgubili, prema Kurtu Eichenwaldsu Serpent on the Rock (2005).

Dvanaest američkih banaka, američki ogranci četiriju stranih banaka i pet brokerskih kuća osigurali su Huntsovom pothvatu kupnje srebra više od 800 milijuna dolara -- što je jednako gotovo 10 posto svih bankarskih zajmova u zemlji u prethodna dva mjeseca, napisao je William Greider u Tajnama hrama (1987). U kolateralu je bilo i srebro čija je cijena strmoglavo padala.

Što je još gore, Hunts je kupio terminske ugovore za 19 milijuna unci srebra s isporukom predviđenom za sljedeći ponedjeljak, 31. ožujka, napisao je Greider. Prodavač je tražio svoj novac. Ako ga ne dobije, cijena srebra bi ponovno pala, povlačeći sa sobom zajmodavce od 800 milijuna dolara, rekao je Greider.

Zajam od 1,1 milijardu dolara od grupe banaka, koji je blagoslovio predsjednik Federalnih rezervi Paul Volcker unatoč njegovom inače čvrstom stajalištu protiv špekulativnog kreditiranja dok je inflacija rasla, zaustavio je krvarenje, rekao je Greider.

Šest dana kasno u ožujku 1980. vladinim dužnosnicima, Wall Streetu i široj javnosti činilo se da bi neispunjenje obveza jedne obitelji na padu tržišta srebra moglo ozbiljno poremetiti SAD. financijski sustav, rekao je američki 1982. Izvješće Komisije za vrijednosne papire.

Tijekom sedmogodišnjeg rasta cijena srebra, jedna peruanska tvrtka kladila se da će cijena pasti. Tužila je Bunker Hunta i Herberta Hunta za manipuliranje tržištem.

Slučaj je konačno došao na sud 1988. Suđenje je trajalo šest mjeseci, rekao je Gorman, odvjetnik peruanske tvrtke. Hunti su izgubili.

Sjećam se da su bili potpuno zaprepašteni, potpuno šokirani, rekao je Gorman.

Presuda protiv njih od 180 milijuna dolara gurnula je Huntove u bankrot. Sve što je Bunker Huntu ostalo od njegovih milijardi bilo je nekoliko milijuna, ergela trkaćih konja i porezni račun od 90 milijuna dolara koji je trebalo platiti u razdoblju od 15 godina, rekao je Knight.

Bunker nikada ne bi razgovarao sa mnom, rekao je Gorman. Rekao je da je posljednji put vidio Hunta u restoranu u Dallasu. Nakon što su ručali za odvojenim stolovima, u isto su vrijeme stigli do dizala. Gorman je rekao da je zadržao vrata, ali Hunt je inzistirao da Gorman uđe prvi, a zatim je odbio ući s njim i prstom je gurnuo nos u odvjetnika dok su se vrata zatvarala.

Slučaj protiv Huntsa bio je najvažniji slučaj manipulacije ikada vođen, Jeffrey C. Williams, svjedok koji je svjedočio u korist Huntovih, napisao je u svojoj kronici slučaja Manipulation on Trial (1995).

Nikada nisu pokušali savladati tržište, rekao je Christian. Kupili su mnogo srebra. Investirali su, u velikoj mjeri, aljkavo. Skretanje nije točan opis.

Nakon toga, Komisija za trgovanje robnim ročnicama usvojila je nova ograničenja pozicija koje špekulanti mogu skupiti.

Hunt je živio četvrt stoljeća nakon svog poniženja. Zabranjeno mu je trgovati robom. Tvrtka njegova oca, Hunt Oil Co., nastala na naftnim poljima istočnog Teksasa tijekom Velike depresije, preživjela je. Njegov brat Herbert ponovno je postao milijarder, ulažući u naftu iz škriljevca Sjeverne Dakote.

Promjene u pravilima napravljene su nakon Huntsove nesreće i one su Huntova ostavština, rekao je David Kovel, odvjetnik u tvrtki Kirby McInerney LLP sa sjedištem u New Yorku, specijaliziran za robu.

CFTC je u prijedlogu iz studenog 2013. za ograničavanje broja ugovora koje jedan trgovac može imati na raznim tržištima naveo trgovanje srebrom Hunts kao primjer zašto su takva ograničenja neophodna.

Mjenjačnice se sada smatraju prilično sigurnim mjestima bez tolikog sistemskog rizika kao izvanberzansko tržište, rekao je Kovel u e-poruci.