Perburuan Kematian Menghidupkan Kembali Memori Keberuntungan yang Hilang pada Taruhan Perak

Terjadi inflasi. Jumlahnya mencapai 13 persen pada tahun 1970-an, seperti seorang pencuri yang mengancam akan mencuri kekayaan keluarga yang diperoleh ayahnya, H.L., di ladang minyak di Texas Timur.

Ada Muammar Qaddafi dan para pengusaha minyak Amerika yang bekerja sama dengannya. Ketika Hunt dan saudara laki-lakinya William Herbert dan Lamar menolak membayar Gaddafi setengah dari pendapatan mereka dari ladang minyak Libya, seperti yang dilakukan pesaing mereka, Gaddafi hanya merampas 8 juta hektar lahan milik Hunt.

Ada kaum komunis, kaum liberal, dan pendukung negara kesejahteraan. Jika inflasi tidak merampas miliaran dolarnya, petugas pajak yang akan melakukannya.

Jawabannya adalah perak. Perak yang cukup untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi. Cukup untuk tetap kaya meskipun Qaddafi dan Internal Revenue Service, kata Tim Knight, penulis Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Perak baginya bukanlah skema pump-and-dump, kata Knight dalam sebuah wawancara. Hunt memiliki pandangan dunia yang paranoid dan masuk akal baginya untuk mengumpulkan perak dan mempertahankannya. Dia adalah orang yang benar-benar beriman.

Hunt meninggal pada bulan Oktober. 21 pada usia 88 tahun menderita gagal jantung kongestif setelah perjuangan panjang melawan kanker dan demensia, menurut The Dallas Morning News.

Ketika dia mulai membeli perak bersama saudara-saudaranya pada tahun 1973, harganya $2 per ons dan konsumen terbesarnya adalah Eastman Kodak Co., yang menggunakannya untuk membuat film.

Sebelum Perburuan selesai, tujuh tahun kemudian, mereka telah menimbun lebih dari 200 juta ons, harganya melonjak melewati $45 per ons dan regulator bersiap mengambil tindakan untuk memastikan hal seperti yang dilakukan Nelson Bunker Hunt tidak akan terulang kembali.

Perburuan menggerakkan harga perak di seluruh dunia, kata Thomas O. Gorman, partner di Dorsey & Whitney LLP di Washington yang berhasil menggugat Hunts atas manipulasi pasar.

Kebanyakan pedagang membeli dan menjual kertas. Barang sebenarnya yang diwakili oleh kertas itu dikirimkan kepada orang lain. Hunt menginginkan perak itu. Dia menyewa tiga pesawat jet 707 untuk mengangkut logam tersebut ke gudang di Swiss dan mempekerjakan selusin koboi penembak jitu untuk memberikan keamanan, menurut Knight.

Pada akhir tahun 1970-an, keluarga Hunt mengumpulkan begitu banyak perak sehingga mereka membutuhkan pengganti untuk membelinya, kata George Gero, yang memperdagangkan logam tersebut di lubang protes terbuka Commodity Exchange Inc. di New York untuk bank investasi Drexel Burnham Lambert.

Pembeli utama Nelson Bunker Hunt adalah Conti Commodities, dan ketika kita melihat broker Conti masuk ke pit, kita semua akan membeli sejumlah perak, sehingga menaikkan harga, kata Gero, yang sekarang menjabat sebagai wakil presiden, global futures, untuk RBC Capital Markets di New York .

Sepanjang tahun 1970-an, harga naik perlahan-lahan dan terus-menerus. Lalu, pada tahun 1979, dengan cepat. Perak memulai tahun ini sekitar $6 per ounce dan mengakhiri tahun ini dengan harga lebih dari $32.

Semua orang ikut serta dalam perdagangan. Nenek menjual peralatan makan keluarga. Pencuri membawa perhiasan perak dan meleburnya.

Keadaan menjadi sangat buruk bagi Tiffany & Co., perusahaan perhiasan yang berbasis di New York, membeli sebuah iklan di New York Times yang mengatakan, Kami pikir tidak masuk akal bagi siapa pun untuk menimbun perak senilai beberapa miliar, ya miliaran dolar, dan dengan demikian menaikkan harga begitu tinggi sehingga orang lain harus membayar harga yang sangat tinggi untuk barang-barang yang terbuat dari perak mulai dari sendok bayi hingga perangkat teh, serta film fotografi dan produk lainnya.

Pada bulan Januari. Pada tanggal 7 September 1980, sebagai tanggapan terhadap posisi Hunts, Comex dan Chicago Board of Trade memberlakukan peraturan darurat yang mencakup persyaratan margin yang lebih tinggi.

Mereka menghentikan pendakian tersebut dengan melarang pembelian perak, kata Knight, yang menulis blog di lerengofhope.com. Hanya perintah likuidasi yang akan diterima. Hampir seperti tindakan kriminal yang mereka lakukan.

Harga perak mencapai level tertinggi $49,45 per ounce pada bulan itu. Pada tanggal 18 Maret, harganya menjadi $16,60.

Hunt melakukan perjalanan ke Prancis dan kemudian Arab Saudi dengan ide menjual obligasi yang didukung oleh simpanan peraknya. Majalah Time mengatakan pada saat itu bahwa para Pemburu mencoba menjual perak tanpa menjual perak.

Lalu muncullah margin call.

Pedagang harus menutup taruhan mereka setiap hari. Jika tidak bisa, mereka harus mulai menjual. Itulah aturan pertukarannya.

Pada tanggal 27 Maret 1980 -- yang kemudian dikenal sebagai Kamis perak -- Comex meminta Bache Group, broker Hunts, sebesar $134 juta. Tiga bersaudara Hunt memiliki kepemilikan perak senilai $4,5 miliar, $3,5 miliar di antaranya adalah keuntungan murni, kata Knight. Tapi mereka tidak punya $134 juta.

Alasannya adalah kesalahan administratif, menurut Jeffrey Christian, yang saat itu menjadi reporter Metals Week. Satu-satunya orang yang dapat mengizinkan transfer dana untuk membayar margin call adalah Bunker Hunt, dan dia berada di luar negeri dan tidak dapat dihubungi, kata Christian.

Bache tidak mempunyai keleluasaan untuk melakukan apa pun selain melikuidasi posisinya, kata Christian, yang kini menjadi mitra pengelola di CPM Group LLC, sebuah perusahaan riset dan konsultasi komoditas yang berbasis di New York. Yang perlu dilakukan Hunt hanyalah menelepon.

Harga perak turun hari itu menjadi $10,80 per ounce dari $15,70.

Keluarga Hunt telah menyewa minyak dan gas, real estate, sewa batu bara, barang antik, bahkan Mercedes dan Rolex, dan kehilangan semuanya, menurut Serpent on the Rock (2005) karya Kurt Eichenwald.

Dua Belas AS bank-bank, empat bank asing cabang Amerika dan lima lembaga pialang telah memberikan dana lebih dari $800 juta kepada usaha pembelian perak Hunts – setara dengan hampir 10 persen dari seluruh pinjaman bank di negara itu dalam dua bulan sebelumnya, tulis William Greider dalam Rahasia Kuil (1987). Agunannya juga termasuk perak, yang harganya sedang anjlok.

Yang lebih buruk lagi, keluarga Hunt telah membeli kontrak berjangka sebesar 19 juta ons perak dengan pengiriman dijadwalkan pada Senin depan, 31 Maret, tulis Greider. Penjualnya meminta uangnya. Jika dia tidak mendapatkannya, harga perak akan anjlok lagi, menyeret pemberi pinjaman senilai $800 juta itu ikut jatuh, kata Greider.

Pinjaman senilai $1,1 miliar dari sekelompok bank, yang diberkati oleh Ketua Federal Reserve Paul Volcker meskipun ia menentang keras pinjaman spekulatif karena inflasi merayap lebih tinggi, menghentikan pendarahan tersebut, kata Greider.

Selama enam hari di akhir bulan Maret 1980, para pejabat pemerintah, Wall Street, dan masyarakat umum merasa bahwa gagal bayar (default) yang dilakukan oleh satu keluarga atas kewajibannya di pasar perak yang anjlok mungkin akan sangat mengganggu AS. sistem keuangan, kata AS tahun 1982. Laporan Komisi Sekuritas dan Bursa.

Selama tujuh tahun kenaikan harga perak, sebuah perusahaan Peru memperkirakan harga perak akan turun. Ia menggugat Bunker Hunt dan Herbert Hunt karena memanipulasi pasar.

Kasus ini akhirnya dibawa ke pengadilan pada tahun 1988. Persidangannya memakan waktu enam bulan, kata Gorman, pengacara perusahaan Peru. Perburuan kalah.

Saya ingat mereka sangat terkejut, sangat terkejut, kata Gorman.

Keputusan senilai $180 juta terhadap mereka membuat keluarga Hunt bangkrut. Yang tersisa dari kekayaan Bunker Hunt hanyalah beberapa juta, kandang kuda pacuan, dan tagihan pajak sebesar $90 juta yang harus dibayar selama periode 15 tahun, kata Knight.

Bunker tidak akan pernah berbicara denganku, kata Gorman. Dia mengatakan terakhir kali dia melihat Hunt adalah di restoran Dallas. Setelah mereka makan siang di meja terpisah, mereka tiba di lift pada waktu yang bersamaan. Gorman mengatakan dia menahan pintu, tapi Hunt memaksa Gorman masuk terlebih dahulu, lalu menolak untuk masuk bersamanya dan mengacungkan hidungnya ke arah pengacara saat pintu tertutup.

Kasus melawan Hunts adalah kasus manipulasi paling penting yang pernah diadili, Jeffrey C. Williams, seorang saksi yang bersaksi atas nama Hunts, menulis dalam kronik kasusnya, Manipulation on Trial (1995).

Mereka tidak pernah mencoba menyudutkan pasar, kata Christian. Mereka membeli banyak perak. Mereka berinvestasi, dalam jumlah besar, dan dengan cara yang ceroboh. Menikung bukanlah deskripsi yang akurat.

Setelah kejadian tersebut, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi menerapkan batasan baru mengenai posisi yang dapat dikumpulkan oleh spekulan.

Hunt hidup selama seperempat abad setelah penghinaannya. Dia dilarang memperdagangkan komoditas. Perusahaan ayahnya, Hunt Oil Co., yang lahir di ladang minyak Texas Timur selama Depresi Besar, bertahan. Saudaranya Herbert kembali menjadi miliarder, berinvestasi di minyak serpih Dakota Utara.

Perubahan peraturan dilakukan setelah kekalahan Hunt, dan itu adalah warisan Hunt, kata David Kovel, seorang pengacara di Kirby McInerney LLP yang berbasis di New York yang berspesialisasi dalam komoditas.

CFTC, dalam proposalnya pada bulan November 2013 untuk membatasi jumlah kontrak yang dapat dimiliki oleh seorang pedagang di berbagai pasar, mengutip perdagangan perak Hunts sebagai contoh mengapa batasan tersebut diperlukan.

Bursa kini dipandang sebagai tempat yang cukup aman tanpa risiko sistemik sebesar pasar over-the-counter, kata Kovel melalui email.