Vânează moartea revigorează memoria norocului pierdută pe Silver Bet

A fost inflație. În anii 1970 a crescut cu 13%, ca un hoț care amenința că va fura averea familiei câștigată de tatăl său, H.L., în câmpurile petroliere din estul Texasului.

Au fost Muammar Qaddafi și petroliștii americani care au colaborat cu el. Când Hunt și frații săi William Herbert și Lamar refuzaseră să plătească lui Qaddafi jumătate din câștigurile lor din câmpurile petroliere libiene, așa cum făcuseră concurenții lor, Qaddafi pur și simplu smulsese Hunts 8 milioane de acri.

Au fost comuniștii, liberalii, susținătorii statului bunăstării. Dacă inflația nu i-ar fi furat miliardele, fiscalul ar face-o.

Răspunsul a fost argint. Suficient argint pentru a se proteja împotriva inflației. Suficient pentru a rămâne bogat în ciuda lui Qaddafi și a Serviciului de venituri interne, a spus Tim Knight, autorul cărții Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Argintul pentru el nu era o schemă de pompare și descărcare, a spus Knight într-un interviu. Hunt avea o viziune paranoică asupra lumii și avea sens pentru el să strângă argint și să se agațe de el. Era un adevărat credincios.

Hunt a murit în octombrie. 21 la vârsta de 88 de ani de insuficiență cardiacă congestivă după o lungă luptă cu cancerul și demența, potrivit The Dallas Morning News.

Când a început să cumpere argint împreună cu frații săi în 1973, acesta costa 2 dolari uncia și un mare consumator a fost Eastman Kodak Co., care l-a folosit pentru a face film.

Înainte ca Hunts să se încheie, șapte ani mai târziu, au stocat peste 200 de milioane de uncii, prețul a depășit 45 de dolari uncia și autoritățile de reglementare se pregăteau să ia măsuri pentru a se asigura că nimic asemănător cu ceea ce făcuse Nelson Bunker Hunt nu se va mai întâmpla vreodată.

The Hunts a mutat prețul argintului în întreaga lume, a spus Thomas O. Gorman, partener la Dorsey & Whitney LLP din Washington, care i-a dat în judecată cu succes pe Hunts pentru manipularea pieței.

Majoritatea comercianților cumpără și vând hârtie. Lucrurile reale reprezentate de acea lucrare sunt livrate altcuiva. Hunt a vrut argintul. El a închiriat trei avioane cu reacție 707 pentru a transporta metalul către depozitele din Elveția și a angajat o duzină de cowboy-uri pentru a asigura securitatea, potrivit Knight.

La sfârșitul anilor 1970, Hunts acumulau atât de mult argint încât aveau nevoie de surogate pentru a-l cumpăra pentru ei, a spus George Gero, care a tranzacționat metalul la Commodity Exchange Inc. din New York pentru banca de investiții Drexel Burnham Lambert.

Principalul cumpărător pentru Nelson Bunker Hunt a fost Conti Commodities, iar când l-am văzut pe brokerul Conti venind la groapă, toți ne-am căsătorit cu niște argint, crescând prețul, a declarat Gero, acum vicepreședinte, global futures, pentru RBC Capital Markets din New York. .

Prin anii 1970, prețul a crescut lent, constant. Apoi, în 1979, repede. Argintul a început anul în jurul valorii de 6 USD uncia și s-a încheiat anul la peste 32 USD.

Toată lumea a intrat în comerț. Bunicile au vândut tacâmurile familiei. Hoții făceau bijuterii din argint și le topeau.

A devenit atât de rău încât Tiffany & Co., bijutierul din New York, a cumpărat o reclamă în New York Times care spunea: „Noi credem că este de neconceput pentru cineva să strângă argint în valoare de câteva miliarde, da miliarde de dolari și astfel să crească prețul atât de sus încât alții. trebuie să plătească prețuri artificial ridicate pentru articolele din argint, de la linguri pentru bebeluși la seturi de ceai, precum și pentru filme fotografice și alte produse.

Pe ian. 7, 1980, ca răspuns la poziția Hunts, Comex și Chicago Board of Trade au impus reguli de urgență care includeau cerințe de marjă mai mari.

Au întrerupt ascensiunea prin interzicerea achiziționării de argint, a spus Knight, care scrie pe blogul slopeofhope.com. Doar ordinele de lichidare ar fi acceptate. Este aproape criminal ceea ce au făcut.

Prețul argintului a atins un maxim de 49,45 USD uncia în acea lună. Până pe 18 martie, era de 16,60 USD.

Hunt a călătorit în Franța și apoi în Arabia Saudită cu ideea de a vinde obligațiuni susținute de tezaurul său de argint. Revista Time spunea la acea vreme că vânătorii încercau să vândă argint fără să vândă argint.

Apoi a venit apelul în marjă.

Comercianții trebuiau să-și acopere pariurile în fiecare zi. Dacă nu puteau, trebuiau să înceapă să vândă. Acestea erau regulile de schimb.

Pe 27 martie 1980 -- ceea ce a devenit cunoscut sub numele de joia argintului -- Comex a cerut lui Bache Group, brokerul Hunts, 134 de milioane de dolari. Cei trei frați Hunt dețineau 4,5 miliarde de dolari în argint, 3,5 miliarde de dolari din profitul pur, a spus Knight. Dar nu aveau 134 de milioane de dolari.

O defecțiune administrativă a fost motivul, conform lui Jeffrey Christian, care era reporter la Săptămâna Metalelor la acea vreme. Singura persoană care putea autoriza transferul de fonduri pentru a plăti apelul în marjă a fost Bunker Hunt și era în străinătate și inaccesibil, a spus Christian.

Bache nu a avut nicio putere discreționară să facă altceva decât să lichideze poziția, a spus Christian, care este acum partener de conducere la CPM Group LLC, o companie de consultanță și cercetare a mărfurilor din New York. Tot ce trebuia să facă Hunt era să dea un telefon.

Prețul argintului a scăzut în acea zi la 10,80 USD uncia de la 15,70 USD.

The Hunts a închiriat petrol și gaze, imobiliare, cărbune, antichități, chiar și un Mercedes și un Rolex și le-au pierdut pe toate, potrivit lui Kurt Eichenwalds Serpent on the Rock (2005).

Douăsprezece S.U.A. băncile, sucursalele americane ale a patru bănci străine și cinci case de brokeraj au oferit companiei Hunts de cumpărare de argint mai mult de 800 de milioane de dolari -- echivalentul a aproape 10 la sută din toate împrumuturile bancare din țară în ultimele două luni, a scris William Greider. în Secretele Templului (1987). Garanția include și argint, al cărui preț era în scădere.

Înrăutățind lucrurile, Hunts cumpăraseră contracte futures pe 19 milioane de uncii de argint, livrarea fiind programată pentru următoarea luni, 31 martie, a scris Greider. Vânzătorul își cerea banii. Dacă nu l-ar primi, prețul argintului ar scădea din nou, trăgând cu el pe creditorii celor 800 de milioane de dolari, a spus Greider.

Un împrumut de 1,1 miliarde de dolari de la un grup de bănci, binecuvântat de președintele Rezervei Federale, Paul Volcker, în ciuda poziției sale ferme împotriva împrumuturilor speculative pe măsură ce inflația a crescut, a oprit sângerarea, a spus Greider.

Timp de șase zile, în martie 1980, oficialilor guvernamentali, Wall Street și publicului larg li s-a părut că o neîndeplinire a obligațiilor de către o singură familie pe piața de argint în scădere ar putea perturba serios SUA. sistem financiar, a spus un S.U.A. din 1982. Raportul Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse.

În timpul creșterii de șapte ani a prețurilor argintului, o firmă peruană a pariat că prețul va scădea. A dat în judecată Bunker Hunt și Herbert Hunt pentru manipularea pieței.

Cazul a ajuns în cele din urmă în instanță în 1988. Procesul a durat șase luni, a spus Gorman, avocatul companiei peruane. The Hunts au pierdut.

Îmi amintesc că erau total uluiți, total șocați, a spus Gorman.

Hotărârea de 180 de milioane de dolari împotriva lor i-a împins pe Hunts în faliment. Tot ce a mai rămas Bunker Hunt din miliardele sale erau câteva milioane, un grajd de cai de curse și o taxă de 90 de milioane de dolari care trebuia plătită pe o perioadă de 15 ani, a spus Knight.

Bunker nu va vorbi niciodată cu mine, spuse Gorman. A spus că ultima dată când l-a văzut pe Hunt a fost la un restaurant din Dallas. După ce au luat prânzul la mese separate, au ajuns la lifturi în același timp. Gorman a spus că a ținut ușa, dar Hunt a insistat pe Gorman să intre primul, apoi a refuzat să intre cu el și și-a dat nasul la avocat în timp ce ușile se închideau.

Cazul împotriva Hunts a fost cel mai important caz de manipulare încercat vreodată, Jeffrey C. Williams, un martor care a depus mărturie în numele Hunts, a scris în cronica sa a cazului, Manipulation on Trial (1995).

Ei nu au încercat niciodată să încolțeze piața, a spus Christian. Au cumpărat mult argint. Au investit, în mare măsură, într-un mod neglijent. Cornering nu este o descriere exactă.

Ulterior, Commodity Futures Trading Commission a adoptat noi limite ale pozițiilor pe care speculatorii le-ar putea acumula.

Hunt a trăit un sfert de secol după umilirea sa. I s-a interzis să comercializeze mărfuri. Compania tatălui său, Hunt Oil Co., născută în câmpurile petroliere din estul Texasului în timpul Marii Depresiuni, a supraviețuit. Fratele său Herbert a devenit din nou miliardar, investind în petrolul de șist din Dakota de Nord.

Modificările regulilor au fost făcute ca urmare a rătăcirii Hunts, iar acestea sunt moștenirea Hunts, a declarat David Kovel, avocat la Kirby McInerney LLP din New York, specializat în mărfuri.

CFTC, într-o propunere din noiembrie 2013 de a limita numărul de contracte pe care un singur comerciant le poate deține pe o varietate de piețe, a citat tranzacționarea cu argint Hunts ca exemplu de ce sunt necesare astfel de limite.

Schimburile sunt acum văzute ca locuri destul de sigure, fără la fel de mult risc sistemic ca piața over-the-counter, a spus Kovel într-un e-mail.