Hunts Death reviu la memòria de la fortuna perduda en Silver Bet

Hi havia inflació. A la dècada de 1970 arribava al 13%, com un lladre que amenaçava amb robar la fortuna familiar guanyada pel seu pare, H.L., als camps petroliers de l'est de Texas.

Hi havia Muammar Gaddafi i els petroliers americans que van col·laborar amb ell. Quan Hunt i els seus germans William Herbert i Lamar es van negar a pagar a Gaddafi la meitat dels seus guanys dels camps petroliers de Líbia, com ho havien fet els seus competidors, Gaddafi simplement havia arrabassat als Hunts 8 milions d'acres.

Hi havia els comunistes, els liberals, els defensors de l'estat del benestar. Si la inflació no li va robar els seus milers de milions, l'home dels impostos ho faria.

La resposta va ser plata. Suficient plata per protegir-se de la inflació. Prou per mantenir-se ric malgrat Gaddafi i l'Internal Revenue Service, va dir Tim Knight, autor de Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Silver per a ell no era un esquema de bomba i abocament, va dir Knight en una entrevista. Hunt tenia una visió del món paranoica i tenia sentit per a ell acumular plata i mantenir-s'hi. Era un autèntic creient.

Hunt va morir a l'octubre. 21 als 88 anys d'insuficiència cardíaca congestiva després d'una llarga batalla contra el càncer i la demència, segons The Dallas Morning News.

Quan va començar a comprar plata amb els seus germans l'any 1973, costava 2 dòlars l'unça i un gran consumidor era Eastman Kodak Co., que la va utilitzar per fer pel·lícules.

Abans que els Hunts acabessin, set anys més tard, havien emmagatzemat més de 200 milions d'unces, el preu es va disparar per sobre dels 45 dòlars l'unça i els reguladors es preparaven per prendre mesures per assegurar-se que no tornés a passar res com el que havia fet Nelson Bunker Hunt.

Els Hunts van moure el preu de la plata arreu del món, va dir Thomas O. Gorman, soci de Dorsey & Whitney LLP a Washington que va demandar amb èxit als Hunts per manipulació del mercat.

La majoria de comerciants compren i venen paper. El material real representat per aquest document es lliura a una altra persona. Hunt volia la plata. Segons Knight, va llogar tres avions a reacció 707 per transportar el metall als magatzems a Suïssa i va contractar una dotzena de vaquers punters per proporcionar seguretat.

A finals de la dècada de 1970, els Hunts estaven acumulant tanta plata que necessitaven substituts per comprar-los, va dir George Gero, que va comerciar el metall al camp obert de la Commodity Exchange Inc. a Nova York pel banc d'inversió Drexel Burnham Lambert.

El principal comprador de Nelson Bunker Hunt va ser Conti Commodities, i quan vam veure que el corredor de Conti arribava al box, tots vam comprar una mica de plata, augmentant el preu, va dir Gero, ara vicepresident de futurs globals, de RBC Capital Markets a Nova York. .

Durant la dècada de 1970 el preu va augmentar lentament, de manera constant. Després, el 1979, ràpidament. La plata va començar l'any al voltant dels 6 dòlars per unça i va acabar l'any a més de 32 dòlars.

Tothom es va dedicar al comerç. Les àvies venien els coberts familiars. Els lladres es feien amb joies de plata i les fonien.

Es va posar tan malament que Tiffany & Co., el joier amb seu a Nova York, va comprar un anunci al New York Times que deia: Creiem que és inconcebible que algú acapara diversos milers de milions, sí milers de milions de dòlars en plata i, per tant, augmenti el preu tan alt que altres. ha de pagar preus artificialment alts per articles fets de plata, des de culleres per a nadons fins a jocs de te, així com pel·lícules fotogràfiques i altres productes.

El gener. 7 de 1980, en resposta a la posició de Hunts, Comex i la Junta de Comerç de Chicago van imposar regles d'emergència que incloïen requisits de marge més alts.

Van trencar l'ascens bàsicament prohibint la compra de plata, va dir Knight, que escrivia a slopeofhope.com. Només s'acceptarien ordres de liquidació. És gairebé criminal el que van fer.

El preu de la plata va assolir un màxim de 49,45 dòlars per unça aquell mes. El 18 de març, era de 16,60 dòlars.

Hunt va viatjar a França i després a l'Aràbia Saudita amb la idea de vendre bons recolzats pel seu tesoro de plata. La revista Time va dir aleshores que els Hunts estaven intentant vendre plata sense vendre plata.

Després va venir la trucada de marge.

Els comerciants havien de cobrir les seves apostes cada dia. Si no podien, havien de començar a vendre. Aquestes eren les regles d'intercanvi.

El 27 de març de 1980, el que es va conèixer com el dijous de plata, Comex va demanar a Bache Group, el corredor de Hunts, 134 milions de dòlars. Els tres germans Hunt tenien 4.500 milions de dòlars en propietats de plata, 3.500 milions de dòlars dels beneficis purs, va dir Knight. Però no tenien 134 milions de dòlars.

Un error administratiu va ser el motiu, segons Jeffrey Christian, que aleshores era periodista a la Metals Week. L'única persona que podia autoritzar la transferència de fons per pagar la trucada de marge era Bunker Hunt, i era a l'estranger i no era accessible, va dir Christian.

Bache no tenia cap discreció per fer res més que liquidar la posició, va dir Christian, que ara és soci director de CPM Group LLC, una empresa de consultoria i recerca de productes bàsics amb seu a Nova York. L'únic que havia de fer Hunt era fer una trucada telefònica.

El preu de la plata va baixar aquell dia a 10,80 dòlars l'uça des dels 15,70 dòlars.

Els Hunts havien fet arrendaments de petroli i gas, béns arrels, arrendaments de carbó, antiguitats, fins i tot un Mercedes i un Rolex, i els van perdre tots, segons Kurt Eichenwalds Serpent on the Rock (2005).

Dotze EUA Els bancs, les sucursals nord-americanes de quatre bancs estrangers i cinc casas de corretatge havien proporcionat a l'empresa de compra de plata de Hunts més de 800 milions de dòlars, l'equivalent a gairebé el 10 per cent de tots els préstecs bancaris al país durant els dos mesos anteriors, va escriure William Greider. a Secrets del temple (1987). La garantia també incloïa plata, el preu de la qual estava caient.

Per empitjorar les coses, els Hunts havien comprat contractes de futurs de 19 milions d'unces de plata amb el lliurament programat per al proper dilluns, 31 de març, va escriure Greider. El venedor demana els seus diners. Si no l'aconseguia, el preu de la plata tornaria a caure en picat, arrossegant els prestadors dels 800 milions de dòlars amb ell, va dir Greider.

Un préstec de 1.100 milions de dòlars d'un grup de bancs, beneït pel president de la Reserva Federal, Paul Volcker, malgrat la seva ferma posició contra els préstecs especulatius a mesura que la inflació augmentava, va aturar l'hemorràgia, va dir Greider.

Durant sis dies, al març de 1980, els funcionaris del govern, Wall Street i el públic en general van semblar que l'incompliment d'una sola família en les seves obligacions en el caigut mercat de la plata podria pertorbar seriosament els Estats Units. sistema financer, va dir un 1982 dels EUA. Informe de la Comissió de Valors i Borsa.

Durant els set anys d'augment dels preus de la plata, una empresa peruana havia apostat que el preu baixaria. Va demandar Bunker Hunt i Herbert Hunt per manipular el mercat.

El cas finalment va arribar als tribunals el 1988. El judici va durar sis mesos, va dir Gorman, l'advocat de l'empresa peruana. Els Hunts van perdre.

Recordo que estaven totalment sorpresos, totalment commocionats, va dir Gorman.

La sentència de 180 milions de dòlars contra ells va empènyer els Hunts a la fallida. Tot el que li quedava Bunker Hunt dels seus milers de milions eren uns quants milions, un estable de cavalls de carreres i una factura d'impostos de 90 milions de dòlars a pagar durant un període de 15 anys, va dir Knight.

Bunker no em parlaria mai, va dir en Gorman. Va dir que l'última vegada que va veure Hunt va ser en un restaurant de Dallas. Després de dinar a taules separades, van arribar als ascensors a la mateixa hora. Gorman va dir que va aguantar la porta, però Hunt va insistir que Gorman entrés primer, després es va negar a entrar amb ell i va colpejar el nas a l'advocat mentre les portes es tancaven.

El cas contra els Hunts va ser el cas de manipulació més important mai intentat, Jeffrey C. Williams, un testimoni que va declarar en nom dels Hunts, va escriure a la seva crònica del cas, Manipulation on Trial (1995).

Mai van intentar arraconar el mercat, va dir Christian. Van comprar molta plata. Van invertir, a gran mesura, de manera descuidada. Cornering no és una descripció precisa.

Després, la Commodity Futures Trading Commission va adoptar nous límits a les posicions que els especuladors podien acumular.

Hunt va viure durant un quart de segle després de la seva humiliació. Se li va prohibir el comerç de mercaderies. L'empresa del seu pare, Hunt Oil Co., nascuda als camps petroliers de l'est de Texas durant la Gran Depressió, va sobreviure. El seu germà Herbert es va tornar multimilionari, invertint en petroli d'esquist de Dakota del Nord.

Els canvis de regles es van fer arran de la derrota de Hunts, i són el llegat de Hunts, va dir David Kovel, advocat de Kirby McInerney LLP, amb seu a Nova York, especialitzat en productes bàsics.

La CFTC, en una proposta de novembre de 2013 per limitar el nombre de contractes que un únic comerciant pot mantenir en una varietat de mercats, va citar el comerç de plata de Hunts com un exemple de per què aquests límits són necessaris.

Els intercanvis es consideren ara llocs bastant segurs sense tant risc sistèmic com el mercat de venda lliure, va dir Kovel en un correu electrònic.