Hunts Death revive a memoria da fortuna perdida en Silver Bet

Houbo inflación. Ata o 13 por cento na década de 1970, como un ladrón que ameazaba con roubar a fortuna familiar que gañou o seu pai, H.L., nos campos petrolíferos do leste de Texas.

Estaba Muammar Gadafi e os petroleiros estadounidenses que colaboraron con el. Cando Hunt e os seus irmáns William Herbert e Lamar se negaron a pagar a Gadafi a metade das súas ganancias dos campos petrolíferos libios, como os seus competidores, Gadafi simplemente arrebatou aos Hunts 8 millóns de acres.

Alí estaban os comunistas, os liberais, os defensores do estado do benestar. Se a inflación non lle roubou os seus miles de millóns, o tributario faríao.

A resposta foi prata. Prata suficiente para protexerse da inflación. O suficiente para manterse rico a pesar de Gadafi e do Servizo de Impostos Internos, dixo Tim Knight, autor de Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets (2014).

Silver para el non era un esquema de bombeo e vertedura, dixo Knight nunha entrevista. Hunt tiña unha visión do mundo paranoica e tiña sentido para el acumular prata e aferrarse a ela. Era un verdadeiro crente.

Hunt morreu en outubro. 21 aos 88 anos de insuficiencia cardíaca conxestiva despois dunha longa batalla contra o cancro e a demencia, segundo The Dallas Morning News.

Cando comezou a comprar prata cos seus irmáns en 1973, custaba 2 dólares a onza e un gran consumidor era Eastman Kodak Co., que a utilizou para facer películas.

Antes de que finalizasen os Hunts, sete anos máis tarde, almacenaron máis de 200 millóns de onzas, o prezo estaba superando os 45 dólares a onza e os reguladores estaban preparándose para tomar medidas para asegurarse de que nada como o que fixera Nelson Bunker Hunt volvese a suceder.

The Hunts moveu o prezo da prata por todo o mundo, dixo Thomas O. Gorman, socio de Dorsey & Whitney LLP en Washington que demandou con éxito aos Hunts por manipulación do mercado.

A maioría dos comerciantes compran e venden papel. O material real representado por ese papel entrégase a outra persoa. Hunt quería a prata. Fretou tres avións a reacción 707 para transportar o metal ata os almacéns en Suíza e contratou unha ducia de vaqueiros punteiros para proporcionar seguridade, segundo Knight.

A finais da década de 1970, os Hunt acumulaban tanta prata que necesitaban substitutos para comprala, dixo George Gero, quen trocaba o metal no pozo aberto da Commodity Exchange Inc. en Nova York polo banco de investimento Drexel Burnham Lambert.

O principal comprador de Nelson Bunker Hunt foi Conti Commodities, e cando vimos que o corredor de Conti chegaba ao pozo, todos compramos prata, aumentando o prezo, dixo Gero, agora vicepresidente de futuros globais de RBC Capital Markets en Nova York. .

Durante a década de 1970 o prezo subiu lentamente, de forma constante. Despois, en 1979, axiña. A prata comezou o ano ao redor de 6 dólares a onza e rematou o ano en máis de 32 dólares.

Todos entraron no comercio. As avoas vendían os cubertos da familia. Os ladróns facíanse con xoias de prata e fundíanas.

Púxose tan mal que Tiffany & Co., a xoieira con sede en Nova York, comprou un anuncio no New York Times que dicía: "Pensamos que é inconcebible que alguén acumule varios millóns, si mil millóns, de dólares en prata e, polo tanto, eleve o prezo tan alto que outros. debe pagar prezos artificialmente altos por artigos feitos de prata, desde culleres para bebés ata xogos de té, así como películas fotográficas e outros produtos.

En xaneiro. 7 de 1980, en resposta á posición de Hunts, Comex e a Chicago Board of Trade impuxeron regras de emerxencia que incluían requisitos de marxe máis altos.

Romperon o ascenso ao prohibir basicamente a compra de prata, dixo Knight, que bloguea en slopeofhope.com. Só se aceptarían ordes de liquidación. É case criminal o que fixeron.

O prezo da prata alcanzou un máximo de 49,45 dólares a onza ese mes. O 18 de marzo era de 16,60 dólares.

Hunt viaxou a Francia e despois a Arabia Saudita coa idea de vender bonos apoiados polo seu tesoro de prata. A revista Time dixo nese momento que os Hunts intentaban vender prata sen vender prata.

Despois veu a chamada de marxe.

Os comerciantes tiñan que cubrir as súas apostas todos os días. Se non podían, tiñan que comezar a vender. Esas eran as regras de intercambio.

O 27 de marzo de 1980 --o que se coñeceu como xoves de prata-- Comex pediu a Bache Group, o corredor de Hunts, 134 millóns de dólares. Os tres irmáns Hunt tiñan 4.500 millóns de dólares en prata, 3.500 millóns do seu beneficio puro, dixo Knight. Pero non tiñan 134 millóns de dólares.

Un fallo administrativo foi o motivo, segundo Jeffrey Christian, que naquel momento era un xornalista da Semana dos Metais. A única persoa que podía autorizar a transferencia de fondos para pagar a chamada de marxe era Bunker Hunt, e estaba no estranxeiro e inalcanzable, dixo Christian.

Bache non tiña discreción para facer outra cousa que liquidar a posición, dixo Christian, que agora é socio director de CPM Group LLC, unha empresa de investigación e consultoría de mercadorías con sede en Nova York. O único que tiña que facer Hunt era facer unha chamada telefónica.

O prezo da prata baixou ese día a 10,80 dólares a onza desde os 15,70 dólares.

Os Hunts puxéronse en arrendamento de petróleo e gas, inmobles, arrendamentos de carbón, antigüidades, incluso un Mercedes e un Rolex, e perderon todos, segundo Kurt Eichenwalds Serpent on the Rock (2005).

Doce EE.UU. Os bancos, as sucursais estadounidenses de catro bancos estranxeiros e cinco casas de corretaxe proporcionaran á empresa de compra de prata Hunts máis de 800 millóns de dólares, o equivalente a case o 10 por cento de todos os préstamos bancarios do país nos dous meses anteriores, escribiu William Greider. en Segredos do templo (1987). A garantía incluía tamén a prata, cuxo prezo estaba a caer.

Para empeorar as cousas, os Hunts compraran contratos de futuros de 19 millóns de onzas de prata coa entrega prevista para o próximo luns 31 de marzo, escribiu Greider. O vendedor esixía o seu diñeiro. Se non o conseguía, o prezo da prata volvería caer en picado, arrastrando consigo aos prestamistas dos 800 millóns de dólares, dixo Greider.

Un préstamo de 1.100 millóns de dólares dun grupo de bancos, bendicido polo presidente da Reserva Federal, Paul Volcker, a pesar da súa firme posición contra os préstamos especulativos a medida que a inflación aumentaba, detivo a sangría, dixo Greider.

Durante seis días, a finais de marzo de 1980, os funcionarios do goberno, Wall Street e o público en xeral pareceulles que o incumplimiento dunha soa familia nas súas obrigas no caído en picado do mercado da prata podería perturbar seriamente os Estados Unidos. sistema financeiro, dixo un 1982 U.S. Informe da Comisión de Bolsa e Valores.

Durante o aumento de sete anos dos prezos da prata, unha empresa peruana apostara por que o prezo ía caer. Demandou a Bunker Hunt e Herbert Hunt por manipular o mercado.

O caso finalmente chegou aos tribunais en 1988. O xuízo durou seis meses, dixo Gorman, avogado da empresa peruana. The Hunts perdeu.

Lembro que estaban totalmente abraiados, totalmente conmocionados, dixo Gorman.

A sentenza de 180 millóns de dólares contra eles levou aos Hunts á bancarrota. Todo o que lle quedaba Bunker Hunt dos seus miles de millóns eran algúns millóns, un establo de cabalos de carreiras e unha factura fiscal de 90 millóns de dólares a pagar nun período de 15 anos, dixo Knight.

Bunker nunca falaría comigo, dixo Gorman. Dixo que a última vez que viu a Hunt foi nun restaurante de Dallas. Despois de xantar en mesas separadas, chegaron aos ascensores á mesma hora. Gorman dixo que sostivo a porta, pero Hunt insistiu en que Gorman entrase primeiro, despois rexeitou entrar con el e golpeou o nariz ao avogado mentres as portas se pechaban.

O caso contra os Hunts foi o caso de manipulación máis importante xamais xulgado, Jeffrey C. Williams, unha testemuña que declarou en nome dos Hunts, escribiu na súa crónica do caso, Manipulation on Trial (1995).

Nunca tentaron arrinconar o mercado, dixo Christian. Compraron moita prata. Investiron, ao grande, dun xeito desleixado. As curvas non son unha descrición precisa.

Despois, a Comisión de Comercio de Futuros de Commodities adoptou novos límites ás posicións que os especuladores podían acumular.

Hunt viviu un cuarto de século despois da súa humillación. Foi prohibido comerciar con mercadorías. A empresa do seu pai, Hunt Oil Co., nacida nos campos petrolíferos do leste de Texas durante a Gran Depresión, sobreviviu. O seu irmán Herbert converteuse de novo en multimillonario, investindo en petróleo de esquisto de Dakota do Norte.

Os cambios nas regras fixéronse a raíz da derrota de Hunts, e son o legado de Hunts, dixo David Kovel, avogado de Kirby McInerney LLP, con sede en Nova York, especializado en produtos básicos.

A CFTC, nunha proposta de novembro de 2013 para limitar o número de contratos que un único comerciante pode manter en varios mercados, citou o comercio de prata de Hunts como un exemplo de por que son necesarios tales límites.

Os intercambios agora considéranse lugares bastante seguros sen tanto risco sistémico como o mercado de venda sen receita, dixo Kovel nun correo electrónico.