Полює на смерть, відроджує пам'ять про втрату долі на срібній ставці

Була інфляція. У 1970-х роках він сягав 13 відсотків, як злодій, який погрожує вкрасти сімейні статки, зароблені його батьком Х. Л. на нафтових родовищах Східного Техасу.

Був Муамар Каддафі та американські нафтовики, які співпрацювали з ним. Коли Хант і його брати Вільям Герберт і Ламар відмовилися платити Каддафі половину своїх доходів від лівійських нафтових родовищ, як і їхні конкуренти, Каддафі просто поцупив Хантів 8 мільйонів акрів.

Були комуністи, ліберали, прихильники соціальної держави. Якби інфляція не позбавила його мільярдів, податківці зробили б це.

Відповіддю було срібло. Досить срібла, щоб захиститися від інфляції. Достатньо, щоб залишатися багатим, незважаючи на Каддафі та Службу внутрішніх доходів, сказав Тім Найт, автор книги «Паніка, процвітання та прогрес: п’ять століть історії та ринки» (2014).

«Срібло» для нього не було схемою «викачування та скидання», — сказав Найт в інтерв’ю. Хант мав параноїдальний погляд на світ, і для нього було сенс накопичувати срібло й тримати його. Він був справжнім віруючим.

Хант помер жовт. 21 рік у віці 88 років від застійної серцевої недостатності після тривалої боротьби з раком і деменцією, повідомляє The Dallas Morning News.

Коли він почав купувати срібло зі своїми братами в 1973 році, воно коштувало 2 долари за унцію, і великим споживачем була компанія Eastman Kodak, яка використовувала його для виробництва плівки.

До завершення Хантів, через сім років, вони накопичили понад 200 мільйонів унцій, ціна перевищила 45 доларів за унцію, і регулятори готувалися вжити заходів, щоб нічого подібного до того, що зробив Нельсон Бункер Хант, більше ніколи не повторилося.

Ханти змінили ціни на срібло в усьому світі, сказав Томас О. Горман, партнер компанії Dorsey & Whitney LLP у Вашингтоні, який успішно подав до суду на Гантів за маніпулювання ринком.

Більшість торговців купують і продають папір. Фактичний матеріал, представлений у цьому папері, доставляється комусь іншому. Хант хотів срібло. За словами Найта, він зафрахтував три реактивні літаки 707, щоб перевезти метал на склади в Швейцарії, і найняв дюжину ковбоїв-снайперів для забезпечення безпеки.

Наприкінці 1970-х Ханти накопичили стільки срібла, що їм потрібні були сурогати, щоб купити його для них, сказав Джордж Геро, який торгував металом на відкритому майданчику Commodity Exchange Inc. в Нью-Йорку для інвестиційного банку Drexel Burnham Lambert.

Основним покупцем Nelson Bunker Hunt була Conti Commodities, і коли ми побачили брокера Conti, який прийшов на шахту, ми всі купили трохи срібла, піднявши ціну», — сказав Геро, нині віце-президент із глобальних ф’ючерсів, для RBC Capital Markets у Нью-Йорку. .

Протягом 1970-х ціна зростала повільно, стабільно. Потім, у 1979 році, швидко. Ціна срібла на початку року становила близько 6 доларів за унцію, а наприкінці року перевищила 32 долари.

Всі взялися за торгівлю. Бабусі продавали сімейні столові прилади. Злодії викрадали срібні прикраси та переплавляли їх.

Стало так погано, що Тіффані & Co., нью-йоркський ювелір, купив рекламу в New York Times, у якій говорилося: «Ми вважаємо, що будь-хто недобросовісним накопичувати срібло на кілька мільярдів, так, мільярдів доларів, таким чином піднімаючи ціну настільки високо, що інші повинні платити штучно завищені ціни на вироби зі срібла від дитячих ложок до чайних сервізів, а також фотоплівки та інші вироби.

січня 7 вересня 1980 року у відповідь на позицію Хантса Comex і Чиказька торгова біржа запровадили надзвичайні правила, які включали вищі вимоги до маржі.

Вони порушили сходження, фактично оголосивши поза законом купівлю срібла, сказав Найт, який веде блог на slopeofhope.com. Приймаються лише розпорядження про ліквідацію. Це майже злочинно те, що вони зробили.

Того місяця ціна на срібло досягла максимуму в 49,45 доларів за унцію. До 18 березня він становив $16,60.

Хант подорожував до Франції, а потім до Саудівської Аравії з ідеєю продати облігації, забезпечені його срібним скарбом. Тоді журнал Time заявив, що Ханти намагалися продати срібло, не продаючи срібло.

Потім з’явився маржинальний запит.

Трейдери повинні були покривати свої ставки щодня. Якщо вони не змогли, вони повинні були почати продавати. Такі були правила обміну.

27 березня 1980 року — день, який став відомий як «срібний четвер» — Comex попросив у Bache Group, брокера Hunts, 134 мільйони доларів. Три брати Хант мали 4,5 мільярда доларів у срібних авуарах, 3,5 мільярда з яких чистий прибуток, сказав Найт. Але у них не було 134 мільйонів доларів.

За словами Джеффрі Крістіана, який на той час був репортером Metals Week, причиною став адміністративний збій. Єдиною особою, яка могла дозволити переказ коштів для оплати маржі, був Бункер Хант, і він був за кордоном і був недоступний, сказав Крістіан.

Баш не мав права робити що-небудь, крім як ліквідувати посаду, сказав Крістіан, який зараз є керуючим партнером CPM Group LLC, нью-йоркської дослідницької та консалтингової компанії з сировинних товарів. Усе, що Гант мав зробити, це подзвонити.

Ціна на срібло впала того дня до 10,80 доларів за унцію з 15,70 доларів.

За словами Курта Ейхенвальдса «Змій на скелі» (2005), Ганти уклали угоди про оренду нафти та газу, оренду нерухомості, вугілля, антикваріат, навіть Mercedes і Rolex, і втратили все це.

Дванадцять США Вільям Грейдер писав, що банки, американські філії чотирьох іноземних банків і п’ять брокерських контор надали підприємству Хантса, що купує срібло, понад 800 мільйонів доларів, що еквівалентно майже 10 відсоткам усіх банківських кредитів у країні за попередні два місяці. у «Таємниці храму» (1987). Під заставу також входило срібло, ціна якого різко падала.

Що ще гірше, Ханти купили ф’ючерсні контракти на 19 мільйонів унцій срібла з поставкою, запланованою на наступний понеділок, 31 березня, написав Грейдер. Продавець вимагав гроші. Якщо він цього не отримає, ціна на срібло знову різко впаде, потягнувши за собою позикодавців 800 мільйонів доларів, сказав Грейдер.

Позика в розмірі 1,1 мільярда доларів від групи банків, яку благословив голова Федеральної резервної системи Пол Волкер, незважаючи на його тверду позицію проти спекулятивного кредитування в умовах зростання інфляції, зупинила кровотечу, сказав Грейдер.

За шість днів наприкінці березня 1980 року урядовцям, Уолл-стріт і широкій громадськості здавалося, що дефолт однієї сім’ї за своїми зобов’язаннями на ринку срібла, що різко падає, може серйозно порушити ситуацію в США. фінансової системи, сказав 1982 U.S. Звіт Комісії з цінних паперів і бірж.

Під час семирічного зростання цін на срібло одна перуанська фірма заклалася на те, що ціна впаде. Він подав до суду на Bunker Hunt і Herbert Hunt за маніпулювання ринком.

У 1988 році справа нарешті дійшла до суду. Судовий розгляд тривав шість місяців, сказав Горман, адвокат перуанської компанії. Ханти програли.

Я пам’ятаю, як вони були повністю приголомшені, повністю шоковані, – сказав Горман.

Вирок проти них у розмірі 180 мільйонів доларів підштовхнув Хантів до банкрутства. Усе, що залишилося у Бункер-Ханта від його мільярдів, — це кілька мільйонів, стайня скакових коней і податковий рахунок у розмірі 90 мільйонів доларів, який потрібно було сплатити протягом 15 років, сказав Найт.

Бункер ніколи не розмовляв би зі мною, сказав Горман. Він сказав, що останній раз бачив Ханта в ресторані Далласа. Пообідавши за окремими столиками, вони одночасно підійшли до ліфтів. Горман сказав, що тримав двері, але Хант наполіг, щоб Горман увійшов першим, а потім відмовився зайти з ним і тицьнув носом на адвоката, коли двері зачинилися.

Справа проти Хантів була найважливішою справою про маніпуляції, яку коли-небудь розглядали, Джеффрі С. Вільямс, свідок, який давав свідчення від імені Гантів, написав у своїй хроніці справи Manipulation on Trial (1995).

Вони ніколи не намагалися загнати ринок у кут, сказав Крістіан. Купили багато срібла. Вони інвестували, у великій мірі, неохайно. Повороти не є точним описом.

Після цього Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами затвердила нові обмеження на позиції, які могли накопичувати спекулянти.

Хант прожив чверть століття після свого приниження. Йому заборонили торгувати товарами. Компанія його батька, Hunt Oil Co., заснована на нафтових родовищах Східного Техасу під час Великої депресії, вижила. Його брат Герберт знову став мільярдером, інвестувавши в сланцеву нафту в Північній Дакоті.

Зміни в правила були внесені після розгрому Хантів, і вони є спадщиною Хантів, сказав Девід Ковель, юрист нью-йоркської компанії Kirby McInerney LLP, що спеціалізується на товарах.

У листопаді 2013 року CFTC у пропозиції щодо обмеження кількості контрактів, які один трейдер може мати на різних ринках, навів торгівлю сріблом Хантса як приклад того, чому такі обмеження необхідні.

Біржі зараз розглядаються як досить безпечні місця без такого великого системного ризику, як позабіржовий ринок, сказав Ковель в електронному листі.