Der Tod von Hunts lässt die Erinnerung an das durch die Silberwette verlorene Vermögen wieder aufleben

Es gab Inflation. In den 1970er Jahren stieg sie auf bis zu 13 Prozent, als ob ein Dieb drohte, das Familienvermögen zu stehlen, das sein Vater H.L. auf den Ölfeldern in Osttexas verdient hatte.

Da waren Muammar Gaddafi und die amerikanischen Ölmänner, die mit ihm kollaborierten. Als Hunt und seine Brüder William Herbert und Lamar sich wie ihre Konkurrenten geweigert hatten, Gaddafi die Hälfte ihrer Einnahmen aus den libyschen Ölfeldern zu zahlen, hatte Gaddafi den Hunts einfach 8 Millionen Hektar Land weggenommen.

Es gab die Kommunisten, die Liberalen, die Befürworter des Wohlfahrtsstaates. Wenn die Inflation ihn nicht seiner Milliarden berauben würde, würde es der Steuermann tun.

Die Antwort war Silber. Genug Silber, um sich gegen die Inflation abzusichern. Genug, um trotz Gaddafi und dem Internal Revenue Service reich zu bleiben, sagte Tim Knight, Autor von „Panic, Prosperity and Progress: Five Centuries of History and the Markets“ (2014).

Für ihn sei Silber kein Pump-and-Dump-Plan, sagte Knight in einem Interview. Hunt hatte eine paranoide Weltanschauung und es machte für ihn Sinn, Silber anzuhäufen und es zu behalten. Er war ein wahrer Gläubiger.

Hunt starb im Oktober. Laut The Dallas Morning News leidet der 21-Jährige im Alter von 88 Jahren an Herzversagen nach einem langen Kampf gegen Krebs und Demenz.

Als er 1973 mit seinen Brüdern anfing, Silber zu kaufen, kostete es 2 Dollar pro Unze und ein großer Abnehmer war Eastman Kodak Co., die es zur Herstellung von Filmen verwendete.

Bevor die Hunts zu Ende waren, sieben Jahre später, hatten sie mehr als 200 Millionen Unzen auf Lager, der Preis schoss auf über 45 Dollar pro Unze und die Aufsichtsbehörden bereiteten sich darauf vor, Maßnahmen zu ergreifen, um sicherzustellen, dass sich so etwas wie Nelson Bunker Hunt nie wieder passieren würde.

Die Hunts haben den Silberpreis auf der ganzen Welt bewegt, sagte Thomas O. Gorman, ein Partner bei Dorsey & Whitney LLP in Washington, die die Hunts erfolgreich wegen Marktmanipulation verklagte.

Die meisten Händler kaufen und verkaufen Papier. Der eigentliche Inhalt dieses Papiers wird jemand anderem übergeben. Hunt wollte das Silber. Laut Knight hat er drei Düsenflugzeuge vom Typ 707 gechartert, um das Metall zu Lagerhäusern in der Schweiz zu transportieren, und ein Dutzend scharfschießende Cowboys angeheuert, um für die Sicherheit zu sorgen.

In den späten 1970er-Jahren häuften die Hunts so viel Silber an, dass sie Stellvertreter brauchten, um es für sie zu kaufen, sagte George Gero, der das Metall am offenen Aufschreiplatz der Commodity Exchange Inc. in New York für die Investmentbank Drexel Burnham Lambert handelte.

Der Hauptkäufer für Nelson Bunker Hunt war Conti Commodities, und als wir sahen, wie der Conti-Broker an die Box kam, kauften wir alle etwas Silber, was den Preis erhöhte, sagte Gero, jetzt Vizepräsident für globale Futures bei RBC Capital Markets in New York .

In den 1970er Jahren stieg der Preis langsam und stetig an. Dann, 1979, schnell. Silber startete das Jahr bei etwa 6 $ pro Unze und beendete das Jahr bei über 32 $.

Jeder beteiligte sich am Handel. Großmütter verkauften das Familienbesteck. Diebe erbeuteten Silberschmuck und schmolzen ihn ein.

Es wurde so schlimm, dass Tiffany & Co., der in New York ansässige Juwelier, kaufte eine Anzeige in der New York Times, in der es hieß: „Wir halten es für unzumutbar, dass irgendjemand Silber im Wert von mehreren Milliarden, ja Milliarden Dollar hortet und so den Preis so stark in die Höhe treibt wie andere.“ müssen künstlich hohe Preise für Artikel aus Silber zahlen, vom Babylöffel bis zum Teeservice, aber auch für Fotofilme und andere Produkte.

Am Jan. Als Reaktion auf die Position von Hunts erließen Comex und das Chicago Board of Trade am 7. Juli 1980 Notfallregeln, die höhere Margin-Anforderungen beinhalteten.

Sie haben den Aufstieg gestoppt, indem sie den Kauf von Silber grundsätzlich verboten haben, sagte Knight, der auflopeofhope.com bloggt. Es würden nur Liquidationsaufträge angenommen. Es ist fast kriminell, was sie getan haben.

Der Silberpreis erreichte in diesem Monat einen Höchststand von 49,45 $ pro Unze. Am 18. März waren es 16,60 $.

Hunt reiste nach Frankreich und dann nach Saudi-Arabien mit der Idee, durch seinen Silberschatz gedeckte Anleihen zu verkaufen. Das Time Magazine sagte damals, dass die Hunts versuchten, Silber zu verkaufen, ohne Silber zu verkaufen.

Dann kam der Margin Call.

Die Händler mussten jeden Tag ihre Einsätze eindecken. Wenn sie das nicht konnten, mussten sie mit dem Verkauf beginnen. Das waren die Börsenregeln.

Am 27. März 1980 – dem sogenannten Silberdonnerstag – bat Comex die Bache Group, den Hunts-Broker, um 134 Millionen US-Dollar. Die drei Hunt-Brüder verfügten über Silberbestände im Wert von 4,5 Milliarden US-Dollar, davon 3,5 Milliarden US-Dollar reiner Gewinn, sagte Knight. Aber sie hatten keine 134 Millionen Dollar.

Laut Jeffrey Christian, der damals Reporter bei Metals Week war, war ein Verwaltungsfehler der Grund. Die einzige Person, die den Geldtransfer zur Begleichung des Margin Call genehmigen konnte, war Bunker Hunt, und er befand sich im Ausland und war unerreichbar, sagte Christian.

Bache habe keinen Ermessensspielraum, etwas anderes zu tun, als die Position aufzulösen, sagte Christian, der jetzt geschäftsführender Gesellschafter bei CPM Group LLC ist, einem in New York ansässigen Rohstoffforschungs- und Beratungsunternehmen. Alles, was Hunt tun musste, war einen Anruf zu tätigen.

Der Silberpreis fiel an diesem Tag von 15,70 $ auf 10,80 $ pro Unze.

Laut Kurt Eichenwalds „Serpent on the Rock“ (2005) hatten die Hunts Öl- und Gaspachtverträge, Immobilien, Kohlepachtverträge, Antiquitäten, sogar einen Mercedes und eine Rolex abgeschlossen und sie alle verloren.

Zwölf US-amerikanische Die amerikanischen Filialen von vier ausländischen Banken und fünf Maklerhäusern hatten dem Silberkaufunternehmen Hunts mehr als 800 Millionen US-Dollar zur Verfügung gestellt – das entspricht fast 10 Prozent aller Bankkredite im Land in den beiden vorangegangenen Monaten, schrieb William Greider im Geheimnisse des Tempels (1987). Zu den Sicherheiten gehörte auch Silber, dessen Preis stark abstürzte.

Erschwerend kam hinzu, dass die Hunts Terminkontrakte über 19 Millionen Unzen Silber gekauft hatten, deren Lieferung für den nächsten Montag, den 31. März, geplant war, schrieb Greider. Der Verkäufer verlangte sein Geld. Wenn er es nicht bekäme, würde der Silberpreis erneut sinken und die Kreditgeber der 800 Millionen Dollar mit in die Tiefe ziehen, sagte Greider.

Ein 1,1-Milliarden-Dollar-Darlehen einer Bankengruppe, das vom Vorsitzenden der US-Notenbank, Paul Volcker, genehmigt wurde, obwohl er sich ansonsten entschieden gegen spekulative Kredite ausgesprochen hatte, als die Inflation anstieg, habe die Blutung gestoppt, sagte Greider.

Sechs Tage lang Ende März 1980 hatten Regierungsbeamte, die Wall Street und die breite Öffentlichkeit den Eindruck, dass die Zahlungsunfähigkeit einer einzelnen Familie gegenüber ihren Verpflichtungen im abstürzenden Silbermarkt die US-Wirtschaft ernsthaft stören könnte. Finanzsystem, sagte ein US-Amerikaner aus dem Jahr 1982 Bericht der Securities and Exchange Commission.

Während des siebenjährigen Anstiegs des Silberpreises hatte ein peruanisches Unternehmen darauf gewettet, dass der Preis fallen würde. Es verklagte Bunker Hunt und Herbert Hunt wegen Marktmanipulation.

Der Fall kam schließlich 1988 vor Gericht. Der Prozess habe sechs Monate gedauert, sagte Gorman, der Anwalt des peruanischen Unternehmens. Die Hunts haben verloren.

„Ich erinnere mich, dass sie völlig fassungslos und schockiert waren“, sagte Gorman.

Das 180-Millionen-Dollar-Urteil gegen sie trieb die Hunts in den Bankrott. Alles, was Bunker Hunt von seinen Milliarden übrig hatte, waren ein paar Millionen, ein Stall mit Rennpferden und eine Steuerschuld in Höhe von 90 Millionen US-Dollar, die über einen Zeitraum von 15 Jahren beglichen werden musste, sagte Knight.

„Bunker würde nie mit mir reden“, sagte Gorman. Er sagte, das letzte Mal, dass er Hunt gesehen habe, sei in einem Restaurant in Dallas gewesen. Nachdem sie an getrennten Tischen zu Mittag gegessen hatten, kamen sie gleichzeitig bei den Aufzügen an. Gorman sagte, er habe die Tür aufgehalten, aber Hunt bestand darauf, dass Gorman zuerst einsteige, weigerte sich dann, mit ihm einzusteigen, und zeigte dem Anwalt eine lange Nase, als die Türen zufielen.

Der Fall gegen die Hunts war der wichtigste Manipulationsfall, der jemals verhandelt wurde, sagte Jeffrey C. Williams, ein Zeuge, der im Namen der Hunts aussagte, schrieb in seiner Chronik des Falles „Manipulation on Trial“ (1995).

Sie haben nie versucht, den Markt zu erobern, sagte Christian. Sie kauften viel Silber. Sie haben viel und schlampig investiert. Kurvenfahren ist keine genaue Beschreibung.

In der Folge erließ die Commodity Futures Trading Commission neue Beschränkungen für die Positionen, die Spekulanten aufbauen konnten.

Hunt lebte nach seiner Demütigung noch ein Vierteljahrhundert. Ihm wurde der Handel mit Rohstoffen verboten. Das Unternehmen seines Vaters, Hunt Oil Co., das während der Weltwirtschaftskrise auf den Ölfeldern im Osten von Texas gegründet wurde, überlebte. Sein Bruder Herbert wurde erneut Milliardär und investierte in Schieferöl aus North Dakota.

Nach der Pleite der Hunts seien Regeländerungen vorgenommen worden, die Hunts Vermächtnis seien, sagte David Kovel, ein auf Rohstoffe spezialisierter Anwalt bei Kirby McInerney LLP mit Sitz in New York.

In einem Vorschlag vom November 2013, die Anzahl der Kontrakte, die ein einzelner Händler auf verschiedenen Märkten halten kann, zu begrenzen, nannte die CFTC den Silberhandel in Hunts als Beispiel dafür, warum solche Beschränkungen notwendig sind.

Kovel sagte in einer E-Mail, dass Börsen inzwischen als ziemlich sichere Orte ohne so große systemische Risiken wie der außerbörsliche Markt angesehen würden.