Смерть Ханта возрождает память о судьбе, потерянной на серебряной ставке

Была инфляция. В 1970-х годах этот показатель достигал 13 процентов, как вор, угрожавший украсть семейное состояние, заработанное его отцом Х.Л. на нефтяных месторождениях Восточного Техаса.

Был Муаммар Каддафи и сотрудничавшие с ним американские нефтяники. Когда Хант и его братья Уильям Герберт и Ламар отказались платить Каддафи половину своих доходов от ливийских нефтяных месторождений, как это сделали их конкуренты, Каддафи просто отобрал у Хантов 8 миллионов акров.

Были коммунисты, либералы, сторонники государства всеобщего благосостояния. Если бы инфляция не отняла у него миллиарды, это сделал бы налоговый инспектор.

Ответ был серебром. Достаточно серебра, чтобы застраховаться от инфляции. Достаточно, чтобы оставаться богатым, несмотря на Каддафи и Налоговую службу, сказал Тим Найт, автор книги «Паника, процветание и прогресс: пять веков истории и рынки» (2014).

Для него серебро не было схемой «накачки и сброса», сказал Найт в интервью. У Ханта было параноидальное мировоззрение, и для него имело смысл накопить серебро и сохранить его. Он был истинно верующим.

Хант умер в октябре. 21-летний мужчина в возрасте 88 лет страдает от застойной сердечной недостаточности после долгой борьбы с раком и деменцией, сообщает The Dallas Morning News.

Когда он вместе со своими братьями начал покупать серебро в 1973 году, оно стоило 2 доллара за унцию, и крупным потребителем была компания Eastman Kodak Co., которая использовала его для производства пленки.

Еще до того, как Ханты завершили свою работу, семь лет спустя, они накопили более 200 миллионов унций, цена взлетела выше 45 долларов за унцию, и регулирующие органы готовились принять меры, чтобы гарантировать, что ничего подобного тому, что сделал Нельсон Банкер Хант, никогда больше не повторится.

По словам Томаса О., Ханты изменили цену серебра по всему миру. Горман, партнер Dorsey & Whitney LLP в Вашингтоне, которая успешно подала в суд на Хантов за манипулирование рынком.

Большинство торговцев покупают и продают бумагу. Реальный материал, представленный в этой статье, доставлен кому-то другому. Хант хотел серебро. По словам Найта, он зафрахтовал три реактивных самолета 707 для перевозки металла на склады в Швейцарии и нанял дюжину метких ковбоев для обеспечения безопасности.

В конце 1970-х годов Ханты накопили так много серебра, что им потребовались суррогаты, чтобы купить его, сказал Джордж Геро, который торговал металлом на открытой бирже Commodity Exchange Inc. в Нью-Йорке для инвестиционного банка Drexel Burnham Lambert.

«Основным покупателем Nelson Bunker Hunt была Conti Commodities, и когда мы увидели, что брокер Conti подходит к яме, мы все купили немного серебра, подняв цену», — сказал Геро, ныне вице-президент по глобальным фьючерсам в RBC Capital Markets в Нью-Йорке. .

В течение 1970-х годов цена росла медленно, но неуклонно. Затем, в 1979 году, быстро. Серебро начало года около 6 долларов за унцию, а закончило - более 32 долларов.

В торговлю включились все. Бабушки продавали семейные столовые приборы. Воры похитили серебряные украшения и переплавили их.

Стало так плохо, что Тиффани & Co., нью-йоркский ювелир, купил в газете «Нью-Йорк Таймс» рекламу, в которой говорилось: «Мы считаем недобросовестным копить серебро на несколько миллиардов, да, миллиардов долларов и таким образом поднимать цену настолько высоко, что другие вынуждены платить искусственно завышенные цены за изделия из серебра от детских ложечек до чайных сервизов, а также фотопленку и другую продукцию.

Янв. 7 декабря 1980 года, в ответ на позицию Хантса, Comex и Чикагская торговая палата ввели чрезвычайные правила, которые включали более высокие маржинальные требования.

Они прервали подъем, фактически объявив покупку серебра вне закона, говорит Найт, ведущий блог на сайте склонеофхоуп.com. Принимаются только приказы о ликвидации. То, что они сделали, почти преступно.

Цена серебра в этом месяце достигла максимума в $49,45 за унцию. К 18 марта она составляла 16,60 доллара.

Хант отправился во Францию, а затем в Саудовскую Аравию с идеей продать облигации, обеспеченные его серебряным запасом. Журнал Time сообщил тогда, что Ханты пытались продать серебро, не продавая серебро.

Затем последовал маржин-колл.

Трейдерам приходилось каждый день покрывать свои ставки. Если они не могли, им приходилось начинать продавать. Таковы были правила обмена.

27 марта 1980 года (так называемый серебряный четверг) Comex запросила у Bache Group, брокера Хантса, 134 миллиона долларов. По словам Найт, трое братьев Хант владели серебряными активами на сумму 4,5 миллиарда долларов, из которых 3,5 миллиарда долларов были чистой прибылью. Но у них не было 134 миллионов долларов.

По словам Джеффри Кристиана, который в то время был репортером Metals Week, причиной стала административная ошибка. Единственным человеком, который мог разрешить перевод средств для оплаты маржинального требования, был Банкер Хант, но он находился за границей и был недоступен, сказал Кристиан.

По словам Кристиана, который сейчас является управляющим партнером CPM Group LLC, нью-йоркской исследовательской и консалтинговой компании по сырьевым товарам, у Бача не было другого выбора, кроме как ликвидировать позицию. Все, что Ханту нужно было сделать, это позвонить по телефону.

Цена серебра в тот день упала до $10,80 за унцию с $15,70.

По словам Курта Эйхенвальда «Змей на скале» (2005), Ханты заключили договоры аренды на нефть и газ, недвижимость, уголь, антиквариат, даже «Мерседес» и «Ролекс» и потеряли все это.

Двенадцать США банки, американские филиалы четырех иностранных банков и пяти брокерских домов предоставили предприятию Хантса по скупке серебра более 800 миллионов долларов, что эквивалентно почти 10 процентам всех банковских кредитов в стране за предыдущие два месяца, писал Уильям Грейдер. в «Тайнах храма» (1987). В залог также входило серебро, цена которого падала.

Что еще хуже, Ханты купили фьючерсные контракты на 19 миллионов унций серебра, поставка которых запланирована на следующий понедельник, 31 марта, пишет Грейдер. Продавец требовал деньги. Если он этого не получит, цена серебра снова упадет, потянув за собой кредиторов, получивших 800 миллионов долларов, сказал Грейдер.

По словам Грейдера, кредит в размере 1,1 миллиарда долларов от группы банков, благословленный председателем Федеральной резервной системы Полом Волкером, несмотря на его в остальном твердую позицию против спекулятивного кредитования на фоне роста инфляции, остановил кровотечение.

В течение шести дней в конце марта 1980 года правительственным чиновникам, Уолл-стрит и широкой общественности казалось, что дефолт одной семьи по своим обязательствам на резко падающем рынке серебра может серьезно подорвать экономику США. финансовая система, заявил в 1982 году США. Отчет Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Во время семилетнего роста цен на серебро перуанская фирма была уверена, что цена упадет. Он подал в суд на Банкера Ханта и Герберта Ханта за манипулирование рынком.

Наконец дело дошло до суда в 1988 году. По словам Гормана, адвоката перуанской компании, судебный процесс длился шесть месяцев. Ханты проиграли.

«Я помню, как они были совершенно ошеломлены, совершенно потрясены», — сказал Горман.

Вынесенный против них приговор на сумму 180 миллионов долларов привел к банкротству Хантов. Все, что Банкер Хант оставил от своих миллиардов, — это несколько миллионов, конюшня со скаковыми лошадьми и налоговый счет в размере 90 миллионов долларов, который нужно было оплатить в течение 15 лет, сказал Найт.

«Бункер никогда со мной не разговаривал», — сказал Горман. Он сказал, что в последний раз видел Ханта в ресторане Далласа. Пообедав за разными столиками, они одновременно подошли к лифтам. Горман сказал, что он держал дверь, но Хант настоял на том, чтобы Горман вошел первым, затем отказался войти с ним и ткнул носом адвокату, когда двери закрылись.

Дело против Хантов было самым важным делом о манипулировании, которое когда-либо рассматривалось, Джеффри К. Уильямс, свидетель, давший показания от имени Хантов, написал в своей хронике дела «Манипуляция на суде» (1995).

По словам Кристиана, они никогда не пытались монополизировать рынок. Они купили много серебра. Они инвестировали по-крупному, но небрежно. Повороты — неточное описание.

После этого Комиссия по торговле товарными фьючерсами приняла новые ограничения на позиции, которые могли накопить спекулянты.

Хант прожил четверть века после своего унижения. Ему запретили торговать товарами. Компания его отца, Hunt Oil Co., родившаяся на нефтяных месторождениях Восточного Техаса во время Великой депрессии, выжила. Его брат Герберт снова стал миллиардером, инвестируя в сланцевую нефть Северной Дакоты.

Изменения в правилах были внесены после разгрома Ханта, и они являются наследием Ханта, говорит Дэвид Ковель, адвокат нью-йоркской компании Kirby McInerney LLP, специализирующейся на сырьевых товарах.

CFTC в предложении от ноября 2013 года ограничить количество контрактов, которые один трейдер может держать на различных рынках, привела торговлю серебром Хантса как пример того, почему такие ограничения необходимы.

Биржи сейчас рассматриваются как довольно безопасные места без такого большого системного риска, как внебиржевой рынок, сказал Ковель в электронном письме.