U CEO di Blue Nile Presenta à Morgan Stanley Technology, Media & Conferenza Telecom (Trascrizione)

Blue Nile, Inc. (NASDAQ: NILE) Morgan Stanley Technology, Media & Cunferenza di Telecom 26 di ferraghju di u 2013 5:30 PM ETExecutives Harvey Kanter President & Chief Executive OfficerDavid Binder Chief Financial Officer Analisti Andrew Reid Morgan StanleyAndrew Reid Morgan Stanley Salve, mi chjamu Andrew Reid. Im Morgan Stanleys Small Cap eCommerce Analyst è aghju unitu da Harvey è David, CEO è CFO rispettivamente di Blue Nile. Eramu assai entusiasmati d'avè elli oghje. Grazie per esse venutu.Harvey KanterOh fantasticu d'esse quì, grazie.Andrew Reid Morgan Stanley. Allora pensu chì mi piacerebbe principià per dumandà un pocu di cumu u 2012 hè andatu in quantu à e vostre aspettative chì venenu. Harvey, avete unitu in marzu di u 2012, cusì ùn hè micca un annu sanu per voi, cusì alcune di e cose chì sò andate bè, alcune di e cose chì vi sentite chì puderebbe migliurà quì in 2013. Harvey KanterSure. Ebbè, pò esse micca un annu sanu, ma si sente cum'è un coppiu vi possu dì. Avemu cupertu assai terra. Eramu veramente entusiasmati di i nostri risultati. Una dicotomia interessante, se vulete, hè chì simu entusiasmati di i nostri risultati è ancu avemu cascatu, relativamente parlante, manca di guida. È cusì hè a dicotomia. Ma avemu avutu un pianu abbastanza grande. Ciò chì era più entusiasmu hè l'accelerazione sequenziale di i nostri risultati. Allora per quelli di voi chì ùn sò micca veramente familiarizati, in cifre tondi andemu da 3 à 13 à 20 è accelerate in Q4.U nostru core business, chì hè pensu chì l'elementu più eccitante acceleratu u più. Avemu avutu un risultatu è un impegnu veramente significativu è in fattu era u più altu livellu di successu sia in u rendiment assolutu sia in a crescita relativa in più di cinque anni. È avemu avutu ancu una iniziativa abbastanza grande per cultivà novi cunti di i clienti, è avemu guasi scontru u più altu livellu di i clienti assoluti in a storia di a cumpagnia in literalmente un tippu di petra, ma era ancu u più altu livellu di crescita in più di cinque anni. Dunque, sò risultati veramente significativi. Avemu finitu l'annu à plus 15%; avemu finitu Q4 à 21%. Avemu avutu un aumentu di 16% in u redditu netu è cusì sò risultati veramente significativi. A mo riferimentu à sente cum'è dui anni hè ghjuntu in marzu, avemu riurganizatu un pocu di a squadra. Avemu currettu abbastanza dura per ricorrere à parti di a nostra attività è dopu avemu passatu trè mesi per pruvà à preparà u Q4, è u Q4 cum'è parechji di voi sapete, ùn era micca abbastanza u Q4 chì tutti aspettavanu. È cusì era una sorta di un ambiente sfida per avè eseguitu tuttu ciò. È dopu avemu finitu l'annu in un locu veramente bellu. Allora u nostru inventariu hè statu sfruttatu à l'annu passatu. In realtà hè surtitu misurabilmente menu rispunsevule se vulete, chì era veramente eccitante è avemu pensatu chì eramu ben posizionati per 13. È avemu scrittu una crescita abbastanza significativa in quella categuria. Infine, ma micca menu di dì chì alcuni di voi ci anu intesu parlà di non-ingaghjamentu, è eranu veramente entusiasmati di cuntinuà à custruisce nantu à u core di l'ingaghjamentu. Ma in a non ingaghjamentu, ùn hà micca travagliatu tuttu cum'è avemu anticipatu. Dittu chistu, pensemu sempre strategicu induve sò stati diretti, chì hè di cultivà u numeru di i clienti per impegnà a parte femminile di u nostru cunsumadore à un livellu più altu è per fà cresce l'affari ripetutu inerente à a non-impegazione in u cunsumadore femminile hè sempre strategicamente assolutamente. a direzzione ghjusta. Evuluzionimu cumu eseguisce chì à un livellu tatticu, ma hè impurtante chì sapete a coherenza cù quale cuntinuemu à avanzà in termini di veramente guida chì hè u strategicu, per mancanza di una direttiva di parolla megliu. È l'aghju qualificatu cum'è timing più di un cambiamentu di strategia. Andrew Reid Morgan StanleyGrazie. Allora s'è avemu un'occhiata à induve site in quantu à a basa di clienti in l'affari di l'ingaghjamentu è micca di l'ingaghjamentu, è ancu in u mischju di merchandising, pudete parlà un pocu di cumu vede chì evuluzione? Pensu chì in ingaghjamentu pare chì e cose andavanu bè. In non-ingaghjamentu, serà chì vulete gastru più soldi di marketing per u mercatu à un gruppu più largu di clienti potenziali o hè chì vulete piglià u gruppu di clienti attuale chì avete è solu merchandise à e so preferenze di più? Harvey Kanter Hè in realtà i dui. Hè comicu quandu fate una quistione chì ùn pudete micca risponde direttamente, ma hè comica perchè onestamente ci sò iniziative in corso chì possu riferite chì specificamente indirizzanu veramente ottimisendu u cliente core chì avemu, quellu vechju colloquiale di U megliu cliente hè quellu chì avete. . Cridemu chì ci hè assai più affari sia per affruntà i so bisogni dopu ch'ellu s'impegna, chì hè u nostru cliente core cum'è ella, è ella hè digià ghjunta à u situ web. U 60% di u nostru trafficu hè generatu da un cunsumadore femminile è cusì credemu chì ci hè una opportunità per impegnà in una manera più concreta. È facia assai cose chì pudemu certamente parlà per impegnà è maximizà l'opportunità cun ella in termini di entrate. U flipside di questu hè a nostra ricerca d'acquisizione, avemu l'aspettativa di avè tanti novi clienti chì venenu à noi quist'annu per mezu di a nostra priorità di acquisizione cum'è avemu fattu l'annu passatu nantu à un numeru assolutu, è questu hè abbastanza significativu. Allora, se pudessi, aghju seguitu un pocu. Vogliu parlà di ciò chì facianu per ottimisà in fondu u cliente attuale hè duie cose strategiche veramente grandi. Unu hè rinfurzà u livellu di funziunalità funziunalità chì hè criticu per noi cum'è un jocaturi Internet à creà comu assai di un, per mancanza di un modu megliu à dì lu un ambiente brick è mortar cum'è pussibule in una manera chì face sensu; dunque a visualizazione di u situ o a visualizazione di u produttu, u video 3600, e fotografie di i nostri diamanti, u band matcher chì hè basicamente a capacità di aghjunghje più è più bande à ogni transazzione di impegnu, mostrà literalmente quali bande vanu cù quali anelli di ingaghjamentu. Quelli parenu piuttostu rudimentali à un livellu, ma u fattu di a materia ùn era micca cusì avanzatu in tutti quelli elementi cum'è vulemu esse. L'altru chì impegnà u cliente attuale, ma veramente impegnà ellu induve volenu esse quandu volenu esse impegnati, chì hè principiatu da a creazione di parità di u nostru PC in tutti l'ambienti mobili. Dunque ci piace à pensà chì avemu inventatu u terminu [phablet] ancu s'è sapemu chì ùn l'avemu micca veramente, ma phablet hè basicamente u telefunu è a tableta. È una di e sfide hè assai di e funziunalità veramente robusta in u PC ùn si traduce oghje in l'ambiente basatu in u navigatore di u telefuninu. di un modu megliu per dì, l'agnostici di u canali è avè a stessa sperienza di navigatore. À quellu puntu, puderà custruisce a vostra propria gioielleria, ricerca avanzata di diamanti è assai elementi chì poi indirizzanu u cliente core induve volenu esse indirizzatu, quandu sò disposti à accede à a nostra attività. Ma chì cresce u cliente core, quellu chì avemu oghje. E allora ovviamente cum'è evoluzione l'affari di l'ingaghjamentu, cuntinuà à investisce in i nostri elementi di marketing, credemu chì bè cuntinueghja à cultivà a marca di Blue Nile creendu un megliu livellu di cuscenza. per ciò chì stamu è impegnà veramente un novu cliente. È cusì hè per quessa chì aghju dettu tutti dui. Andrew Reid Morgan Stanley Va bè. Allora s'è guardemu ciò chì avete appena passatu, pensu chì una di l'opportunità interessanti chì avete hè di fà incursioni in u latu di l'affari senza impegni. Pensu chì à u vostru puntu ùn hè micca andatu bè cum'è l'avete piacevule in u 2012, ma chì potenzalmentu puderia esse per via di a scogliera fiscale versu a fine di l'annu. à un cunsumadore sfarente chì hà da fà l'acquistu, è cusì un saccu di persone pò pensà chì questu serà bisognu di una marca o di esce è acquistà gioielli da designer di marca di nome. per rializà. Unu hè solu una cuscenza chjara è simplice. Vi diceraghju chì un esempiu perfettu, per u San Valentinu aghju compru a mo figliola chì ùn hè micca u nostru cliente di destinazione, ma aghju compru un pocu di ghjuvelli per u San Valentinu è littiralmenti m'hà dumandatu induve l'aghju avutu. È era un pocu fascinante ch'ella puderia dumandà questu nantu à una gioielleria, ma pensava chì era veramente fantasticu. Era per u Valentine Day è u fattu di a materia hè ch'ella m'hà dettu ch'ella hà avutu una sperienza induve un saccu di persone dicenu Induve l'avete acquistatu? Chì in sè stessu hè una di e nostre sfide, chì avemu principiatu cù un cliente maschile, hà circa 30 anni è in l'affari di ingaghjamentu. Ùn avemu micca trasfurmatu à traversu i grandi avvenimenti di a vita è cusì hè una di e sfide, chì hè dopu avè acquistatu quellu anellu di fidanzamentu, ci sò anniversari, ci sò anniversari, ci sò rigali Bar Mitzvah, ci sò rigali per a mamma di 75 anni. Ci hè tutte e cose chì pudemu fà è ùn facemu micca un travagliu abbastanza bonu, cusì hè un elementu. U secondu elementu, ciò chì pruvavamu di fà hè cumu pensemu à l'evoluzione di u latu non impegnativu di a nostra attività hè evoluzione a nostra perspettiva. Allora alcuni di voi ci anu intesu parlà di moda è una di e cose chì a retrovisione hè 20/20, avemu andatu un pocu troppu luntanu in a moda è ùn avemu micca abbastanza dati per capiscenu quandu avemu inizialmente passatu per u prucessu di ricorsu u gradu à quale avemu bisognu di evoluzione. È per noi, a non-ingaghjamentu hè bande, gioielli di diamanti è ciò chì chjamemu altra moda chì hè gemme, argentu, perle, oru, è mi ne scurdemu unu. Ddu altru latu di l'affari, chì l'altru moda avemu andatu troppu luntanu, è in fondu u cliente hà dettu Chì era un grande apprendimentu, ma in fondu avemu andatu troppu luntanu in quantu à u livellu di moda in u mischju. E à u cuntrariu, dopu avè passatu per una immersione più profonda di cinque anni di dati, avemu veramente capitu chì una parte di ciò chì ùn avemu micca fattu era cresce alcune di e nostre imprese chì avianu più sensu utilizendu e dati chì avemu storicamente in casa chì dicenu chì i gioielli di diamanti eranu. una opportunità più grande di ciò chì avemu anticipatu.So quandu avemu crisciutu moda, non-engagement avemu andatu dopu à cose cum'è gemme. Avemu andatu dopu à i ghjuvelli di diamanti, ma u nostru conte di stile ùn era micca crescente in i ghjuvelli di diamanti à u listessu livellu di a moda di l'affari; vale à dì, gemme è cose di quella natura. È cusì retrospettiva 20/20, avemu avutu u cliente chì ci hà dettu chì vulianu più ghjuvelli di diamanti. A velocità di i ghjuvelli di diamanti era megliu, a produtividade era megliu. U conte di stile ùn era micca cusì robustu. À u cuntrariu, andemu dopu à u latu di a gemma di l'affari ùn solu ùn hà micca vendutu una parte di a moda, ma eramu sopra-ordinati, ùn era micca cusì pruduttivu cum'è necessariu. Dunque ci sò stati raggruppati in questu è in u cursu di u tempu aspittemu chì a nostra attività di non-ingaghjamentu evolverà. Dunque, di novu, aghju dettu prima strategicamente perseguite sempre e stesse cose, ma tatticamente cumu eseguimu hè l'apprendimentu chì avemu avutu da questu annu. È onestamente, u Cunsigliu, ci sentimu veramente bè di quellu apprendimentu perchè ùn avemu micca amparatu è l'affari ùn anu micca travagliatu s'ellu era più omogenizatu, i nostri risultati, ùn avemu micca vistu a capacità, a roadmap per guidà in u novu locu. David BinderPensu chì hè ancu interessante, se fighjate à e dimensioni di u mercatu cusì quandu guardemu à non-ingaghjamentu, u mercatu indirizzabile in i Stati Uniti hè circa $ 50 miliardi in totale. Chì comprende i bande di nozze chì avemu digià parlatu à quelli clienti, è i bande di nozze sò probabilmente $ 4 miliardi à $ 5 miliardi di quellu mercatu tutale indirizzabile. Allora hè grande è hè ancu un publicu chì era digià indirizzatu. I gioielli di diamanti hè di circa $ 25 miliardi è questu hè un publicu chì in parte parlava digià perchè parlava cun un tippu chì vene à u situ, chì prova à capisce l'attributi di i diamanti. chì pò dì à ellu di fà una compra. Parla à l'elementi unichi di a nostra catena di supply, chì avemu avutu vantaghji prufondi cumpetitivi. Allora alcuni di u mercatu indirizzable, i più grandi pezzi di quellu mercatu indirizzable eranu digià parlanti à quelli clienti attraversu ciò chì facianu in u latu di l'ingaghjamentu. L'estensione in alcuni di l'elementi più di moda chì sò fora di gioielli di diamanti o fora di bande di matrimoniu hè. una grande opportunità per noi è pudemu allargà l'audienza chì parlemu, in parte perchè hè fora di u spinu di a marca chì stavanu custruendu in ingaghjamentu è bande di matrimoniu è gioielli di diamanti. Ci hè assai più frequenza quì, hè un publicu più grande, ma hè qualcosa chì pudemu cresce gradualmente mentre sfruttavamu veramente grandi opportunità in gioielli di diamanti è bande di nozze. demografica maschile? O cumu fate a transizione da a vendita di l'anellu di fidanzamentu à u tippu, u fidanzatu, è poi l'arrivate essenzialmente à a so moglia à Harvey Kanter Ci hè probabilmente almenu un paru di modi diffirenti. Unu hè u nostru marketing hè in evoluzione. Allora a persunalizazione, u marketing di u ciclu di vita ùn avemu micca definitu micca maximizatu quella opportunità. Allora aghju menzionatu quandu ellu hà 30 anni è cumprà quellu anellu di ingaghjamentu, tutti l'avvenimenti di u ciclu di vita chì succedenu dopu ùn avemu micca veramente maximizatu. L'altra cosa hè chì avete dumandatu a quistione chì avemu da affruntà à ella in modu diversu, ùn a guardemu micca cum'è un cliente distintu chì hè cum'è Blue Nile è qualchì altra attività. Hè digià ghjunta à u situ. Hè cumprà assai elementi chì sò in u situ. Ùn era micca maximizatu chì attraversu tutta l'offerta. Avemu statu abbastanza finitu. A parte di bulldog di a nostra attività hè novi clienti chì ùn ci cunnosci micca in uppusizione à i diversi clienti, cusì a manera chì avete carattarizatu a quistione un pocu almenu a nostra perspettiva hè chì ùn avemu micca un cliente diversu. Avemu da impegnà ella in un modu diversu. Andrew Reid Morgan Stanley Va bè. E Dave, parlavi di dati è passate per cinque anni di dati prima. Chì tipu di tecnulugia portate à a vostra strategia di merchandising? O quandu pensate à cumu per ottimisà a vostra attività, cumu utilizate e dati per aiutà à piglià decisioni megliu?Dave BinderSo Blue Nile hè stata fundata cum'è un retailer in linea cù analisi di dati è strumenti assai ricchi. Hè veramente cuminciatu cù a vendita di ciò chì era 20 000 o 30 000 diamanti solti avà finu à 150 000 diamanti solti, è capisce cumu per ottimisà a velocità, i tassi di cunversione; è quandu i clienti decidenu di cumprà è quandu ùn anu micca cusì chì pudemu ottimisà i marghjini versus vendite. Dunque, ci hè un inseme prufondu di strumenti analitici chì si sparghje abbastanza prufondamente in tutta a nostra urganizazione per capisce ciò chì funziona è ciò chì ùn hè micca. Ciò chì hè accadutu in l'ultimi trè o quattru anni hè chì avemu allargatu quelli strumenti per capisce veramente cumu ottimisà a spesa di marketing per l'acquistu di i clienti è cumu. per ottimisà a merchandising di ghjuvelli senza ingaghjamentu. È questu hè qualcosa chì hè statu relativamente novu per noi: adattà quelli strumenti è abilità à e persone chì dirigenu a cumpagnia per aduprà veramente l'analisi per capisce quale hè u pruduttu ghjustu è quale hè u prezzu ghjustu. , Strumenti analitici ricchi à a fundazione di Blue Nile ùn avemu micca bisognu di capacità di merchandising prufonda. È cusì quandu avemu rilanciatu a nostra strategia à l'iniziu di u 2012 avemu in parte ricunnisciutu chì simu un mercante, è cum'è allargate i prudutti chì vendemu avemu bisognu di venditori. Avemu bisognu di persone, cummircianti chì ponu utilizà quelli dati in una manera diversa per allargà l'assortimentu, è dopu ghjunse Harvey.Andrew Reid Morgan StanleyBè. E supponu chì pigliate un passu più in quantu à purtà una sperienza di vendita, quale hè a vostra vista in quantu à pruvà à esce è creà più partenarii, relazioni cum'è avete cù Monique Lhuillier per veramente generà a cuscenza di a marca in Blue Nile? Harvey KanterYeah , Monique Lhuillier hè stata una storia di successu veramente fenomenale. Avemu veramente battutu i nostri numeri è aghju scherzatu cù David, era quellu chì pensava chì eramu troppu altu, ma avemu avutu un risultatu veramente bonu. Eramu assai cuntenti cun ellu. L'interessante hè parte di ciò chì hà fattu per noi hè chì ci porta cache cum'è designer, ci porta l'orientazione di moda. I so punti di prezzu mediu sò più altu ch'è i nostri punti di prezzu attuale; u so margine hè ligeramente più altu ch'è i nostri marghjini attuali, ma ciò chì hà fattu per noi hè espostu assai più opportunità. Hè interessante chì a so moda, in quantu a so comprensibile, hà vendutu megliu cà u so livellu più altu di moda chì in realtà correlazioni bè cù a nostra storia di non-ingaghjamentu in Q4. Ma ciò chì hè ancu fattu hè creatu a capacità di capisce chì ùn hè micca solu una cumpagnia di sposa. Allora aghju dettu à alcune di e persone prima di u ghjornu chì quandu hà colpitu, a prima settimana chì hà colpitu, avemu vindutu 21 unità è chì ùn sona micca assai. Ma quandu u so puntu di prezzu mediu hè $ 8000, $ 9000 hè un numeru significativu. I 21 unità eranu cumposti da 13 unità di paràmetri di impegni nuziali è 8 unità di bande, è chì in sè stessu hè normalment un prucessu di unu à trè mesi. Ma i clienti sapianu ch'ella era nantu à u situ è ​​u minutu chì l'hà vintu. U secondu elementu chì hè veramente eccitante hè chì i bandi storicamente ùn vendenu micca à quellu livellu di ratio per noi, hè per quessa chì aghju riferitu u fattu chì credemu chì avemu una banda. l'opportunità di cresce a rata di attaccamentu. Ma ciò chì percepemu hè chì assai donne in u principiu compravanu bandi chì basamente eranu per i ghjuvelli, micca necessariamente per esse una banda di matrimoniu per andà cù u vostru anellu di nozze. È cusì crede chì l'uppurtunità di cultivà i ghjuvelli di moda cù Monique hè pertinente è bè lanciate un pocu livellu di ghjuvelli di moda cù Monique in a seconda mità di questu annu. Cridemu chì se pudemu atterrare un altru ciò chì definiriamu cum'è cache, un designer di punta di l'industria chì aumenterà a nostra attività E ùn circhemu micca solu di portà e marche cù targhette perchè Blue Nile vole avè l'esclusività cum'è in i diamanti, cù qualcosa di veramente riccu è significativu. Ma quandu una marca crea un umbrella di moda per noi, impegnendu assai cù i cunsumatori di e donne perchè sapemu chì e donne dirigenu quella compra quella prima settimana, micca l'omi; è hà digià una orientazione à i ghjuvelli, credemu chì ci hè un vantaghju è più una offerta di marca. E stavanu esploratu questu, ma vi diceraghju chì hè una brucia assai lenta. Ùn circhemu micca solu di aghjunghje i nomi per i nomi. Andrew Reid Morgan Stanley Va bè. Allora pensate chì cum'è vo circate, è ùn vogliu micca dì creà una cartera di marche o diseggiani, ma serà abbastanza per cumpensà essenzialmente ciò chì avete offline, i vostri cuncurrenti quì? Perchè pensu chì s'ellu guardate solu, sia i grandi magazzini o i gioielli di vendita di specialità, passanu assai più in marketing. Allora cumu uttene una sorta di leverage asimmetricu da a vostra attività per cumpete cun elli? Harvey KanterYeah, dicu prima di tuttu, ùn circhemu micca di diventà, senza mala intenzione, ma una cartera di marche. Seremu assai selettivi in ​​ciò chì purtemu in l'affari di u Nilu Blu, u numeru unu. Numeru dui, ciò chì veramente guardemu hè, è Moniques un esempiu perfettu ella era literalmente tichjata cum'è una di e 50 donne più putenti in u 2011. Hè unu di i primi Dicenu chì hè u 14u designer più rispettatu in u mondu fora di i 15 primi. Ella ci porta veramente un elementu chì hè un aghjuntu à ciò chì facemu, è mentre circhemu di portà più moda o più elementi di ciò chì face, ciò chì prova di fà hè evoluzione a perspettiva chì ùn hè micca literalmente più di u virali. natura di ciò chì face è l'elementi unichi di ciò chì face. Allora s'ellu ùn cunnosci micca assai di Monique, l'altri elementi chì sustenenu chì hè chì hà una linea di vestiti d'occasione speciale oghje. Hà appena lanciatu i scarpi italiani. Hè ben cunnisciuta in l'Oscar di tappettu rossu, Chì portate? Hè una di e persone chì a ghjente dice chì portanu, avà portanu i so ghjuvelli è i so vestiti. È ci hè un elementu virali chì hà un grande seguitu di Facebook, un seguitu di Twitter, un seguitu di Pinterest è chì si allinea veramente bè à a nostra propria suciale. pratica di i media induve simu literalmente u gioielliere di punta in u mondu in Pinterest è vogliu dì chì literalmente. Ùn ci hè micca un gioielliere più grande di noi in Pinterest è simu unu di i gioielli di u mondu in Facebook. È dunque ci hè un elementu vitale di quellu induve ùn spingemu micca a marca in termini di prugrammi di marketing offline à la Macys perchè ùn simu micca solu un mercante generale. Hè veramente nantu à u dialogu, l'ingaghjamentu è u sforzu virali è ciò chì Monique porta à noi hè tanti elementi di questu in una presenza di e social media. calatu dapoi u rapportu di i guadagni Q4. È avete messu una facilità di creditu in u locu. Avete compru $ 40 milioni di stock in ognunu di l'ultimi dui anni. Ci hè una occasione quì per fà qualcosa in termini di una ricapitazione di leveraged o qualcosa forse ancu più sustanziale? Dave Binder Allora u nostru stock hè ghjuntu un pocu dopu a nostra liberazione di earnings, vulia solu chjarificà questu. Dunque, vogliu dì chì cuntinuemu à vede a ricuperazione di azioni cum'è un bonu modu per furnisce u valore di l'azionista. A nostra attività hè ricca di cash flow; Avemu un mudellu di capitale di travagliu negativu chì sò sicuru chì a maiò parte di a ghjente hè cunuscenza. Cù a crescita, generà livelli significativamente più grande di flussu di cassa cà i nostri guadagni netti, è cusì credemu chì l'implementazione di quellu soldi per ricuperà azioni se l'opportunità si prisenta hè sempre un bonu modu per benefiziu i nostri azionisti à longu andà. cuncepimentu per poi sfruttà quellu in un capu o per fà qualcosa chì hè più grande o più transazionale in natura. Hè veramente per rinfurzà u rendimentu se ùn avemu micca l'impressione di ottene a valutazione ghjusta in u mercatu nantu à u nostru stock. E pensu chì hè una cosa assai ghjusta per indicà chì u nostru stock tende à esse assai volatile, è cusì s'ellu hè in un ciculu volatile induve u prezzu hè relativamente bassu datu ciò chì pensemu chì a valutazione fundamentale hè ancu di a parte di l'ingaghjamentu di a nostra attività cum'è. un standalone pensemu chì l'usu di l'eccessu di cassa per cumprà ritruvà azzioni hè u dirittu di fà per l'azionisti. Sessione di dumande è risposteAndrew Reid Morgan StanleyVogliu à l'audienza per vede s'ellu avete qualchì quistione. AnalystIn l'esempiu di Monique, s'è vo chjappà fora di u parcu quanti marchi, quanti nomi pudete firmà cusì per un periudu di tempu? È se Im, lasciami injectà una parolla internet, supponu chì site un tipu di custruisce un mercatu in Blue Nile cù queste marche? Harvey Kanter Ùn risponderaghju micca veramente à a vostra dumanda, ma a prima risposta hè chì ùn sò micca. Ùn avemu micca una visione chì sia ben 20 o 30 marche, ùn avemu micca una visione chì hè solu duie o trè. In risposta à a vostra seconda dumanda hè una sorta di un hibridu di questu: avemu a credenza chì u cuntenutu è essendu un situ web chì hè più cà solu, per mancanza di un modu megliu per dì, un situ web chì vende merci, chì vende cose. pudemu diventà un locu veramente assai ingaghjante per passà u tempu. Dicu assai, ma a mo moglia hè un esempiu perfettu. Riferenziu chì assai si mette nantu à u divano di notte, vede a TV cù a so tableta è ciò chì a mo visione, a mo speranza per a nostra attività hè chì seremu unu di i lochi chì và solu per u cuntenutu. È cusì à quellu puntu si Blue Nile hè una parte cusì impurtante di a so vita, ogni volta ch'ella pensa à a cunchiglia di ghjuvelli vene à Blue Nile. È face Huffington Post o cose di quella natura induve ella guarda solu ciò chì hè u buzz. Se guidamu u cuntenutu vis-à-vis di i diseggiani è ùn hè micca solu ciò chì i diseggiani vendenu, ma ciò chì hè nantu à a pista, induve mostranu, ciò chì hè pertinente, ciò chì hè di moda quella scontru in un modu pusitivu di cumerciu è cuntenutu farà di a marca Blue Nile un veramente. una parte ricca di a vita di i cunsumatori è questu hè veramente ciò chì in ultimamente circava di fà. È à quellu puntu, quandu ella hè pusata nantu à u divano cù a tavuletta hà bè u megliu modu per cunvertisce è veramente avè quellu cliente incredibilmente leale. È più diseggiani per difettu ùn facenu micca cusì. I diseggiani ghjusti chì creanu u cuntenutu ghjustu hè veramente u dialogu chì provava di creà.AnalystE nantu à questu puntu avete qualchi gioielli assai belli in a vostra tenda, è ovviamente venenu da e persone chì cuncepiscenu questi articuli assai bè per un grande prezzu. Allora supponu chì ciò chì ùn avemu micca capitu bè hè quanti designers stai veramente travagliendu avà in totale? È quandu si cummercializà qualcunu cum'è Monique, cumu cambia quellu canale chì avete digià in u locu? È induve andate ancu cun questu, perchè pensu chì una parte di questu hè chì ùn avemu micca capitu quanti designers avete digià travagliatu. Avemu veramente purtatu in, dapoi l'evoluzione di merchandising in l'urganizazione, un Direttore di Design. Hè literalmente una scola di Filadelfia educata di Design di Gioielli, è hè una donna educata di 45 anni chì hè stata in l'affari da un tempu abbastanza longu. Hè in u nostru tipu di direttore di cuncepimentu in casa, è questu hè u so titulu Direttore di cuncepimentu. Al di là di Monique, ùn ci hè micca un disignu entre se vulete una mansa di designer. Travagliemu cù un inseme abbastanza definitu di fornitori è quelli fornitori anu un disignu in-house è cuncepiscenu esclusivamente per noi, ma ùn sò micca designer di cache. Sò solu ciò chì sò, sò designer interni, è questu hè sia per a nostra attività di gioielleria sia per a nostra attività di ambientazione. Hè una basa di fornitori abbastanza stretta, cusì avemu relazioni à longu andà cù queste persone. Ma sò parte di a so cumpagnia di cuncepimentu è stanu cuncependu per a so larga cumpagnia, è dopu un sottumessu di ciò chì cuncepiscenu hè specificamente per noi. Andrew Reid Morgan Stanley. Allora in u 2012 avete prufittatu almenu in a prima parte di l'annu cù comps più faciuli in a diminuzione di u prezzu di u diamante annu per annu. Cum'è era in 2013, avà avete una guida in u mercatu chì include un tipu di stima di un aumentu di 5% à 10% se mi ricordu bè. Induve cumencia à esse difficiule di cuntinuà à cultivà a vostra attività di ingaghjamentu cum'è i prezzi di i diamanti sò in crescita? Dave Binder Allora storicamente, assai prima di u 2011, quandu era diventatu veramente volatile in u mercatu, i prezzi di i diamanti tendenu à aumentà da 5% à 10% gradualmente. , è ci era una inflazione graduali abbastanza bè gestita in i prezzi. Hè un ambiente induve in u passatu Blue Nile hà cresciutu u latu di l'ingaghjamentu di a so attività in a gamma di duie cifre. È cusì ci sentimu chì hè sempre un ambiente còmode induve a pruposta di valore chì avemu resonates.If vedemu una volatilità elevata in avanti è cuminciamu à vede a crescita di i prezzi di diamanti chì sò materialmente sopra à 10% bè prubabilmente un pocu preoccupatu chì seremu in un periodu duru cum'è eramu in u 2011. Ma storicu parlendu cù inflazione moderata Blue Nile hè ben pusatu per cultivà.Andrew Reid Morgan StanleyE cusì s'è guardemu à 2013, pudete solu forse evidenziate i primi trè oportunità o frutti bassu? Avete citatu l'attaccamentu di a banda-Harvey KanterYeah, diceraghju chì ùn ci hè micca dubbitu chì e trè più grandi opportunità sò di evuluzione di merchandising è marketing, è questu hè statu parte di u mutivu chì sò statu assuciatu è parte di u mutivu chì aghju unitu. U sicondu hè a parità mobile parità mobile è purtendu a funziunalità di u PC à l'ambiente basatu in u telefuninu è l'aghjunzione di funziunalità in tutti l'ambienti hè un requisitu tecnologicu criticu. È dopu u terzu chì ùn avemu micca veramente parlatu, ma u so internaziunale. Cridemu chì u mercatu Asia-Pacificu hè un mercatu veramente, veramente significativu. Qualchidunu di voi avete vistu chì avemu annunziatu una cullaburazione cù [Sho], avemu investitu in un cumpagnu un annu fà, [Vay] chì hà vetri di brique è mortar. U nostru presidente di l'Internazionale hè literalmente statu in Asia trè volte dighjà questu annu, mi dirigeraghju a settimana prossima. Hè una priorità critica è credemu chì u mercatu asiaticu in tuttu serà di sicuru u più grande mercatu internaziunale per noi di questu annu è a crescita hè à longu andà a più grande opportunità chì avemu. Allora chì sò e nostre trè idee grandi, grandi. Andrew Reid Morgan Stanley. Allora ogni opportunità per sminuisce quelli, avete riferitu forse 1,7 milioni à 2,0 milioni di matrimonii o matrimonii ogni annu, per cresce a quota di mercatu in l'ingaghjamentu core? Dave BinderSì, bè cù A crescita di u 2012 intornu à u 20% in a nostra attività di ingaghjamentu solu in i Stati Uniti era chjaramente guadagnà parte è questu hè u pianu. Videmu u mercatu cum'è potenzalmentu in crescita à un ritmu moderatu, cusì per noi di cultivà significativamente stavanu piglià parte è questu hè u pianu. Pensemu chì era più di 4%, avvicinendu à u 5% di u mercatu in i Stati Uniti, hè circa un mercatu di $ 5 miliardi per e persone chì passanu in anelli di ingaghjamentu. È avemu sempre sentitu chì duvemu esse un attore di cota di mercatu à duie cifre è questu hè u percorsu chì era in.Harvey KanterUn saccu di punti di riferimentu à a parità mobile è purtendu a funziunalità di a funzione di PC à u telefuninu hà da fà cresce materialmente u latu di l'ingaghjamentu di l'affari. . Solu u fattu chì i cunsumatori cercanu di impegnà in ambienti mobili è avemu una ricchezza di funziunalità in u PC chì ùn pò micca sempre accede in u telefuninu, pensemu chì cambierà veramente materialmente l'ingaghjamentu per noi è sustene una parte di cuntinuà à sustene chì malgradu ciò chì succede cù i prezzi. È i venti di coda chì avemu avutu l'annu passatu, sia l'avemu o micca, probabilmente ùn l'avemu micca à u listessu livellu, ma ci sò altri punti di dati abbastanza lineari chì duveranu sustene è cuntinuà à guidà u latu di l'ingaghjamentu di l'affari. Andrew Reid Morgan Stanley D'accordu . Cume continuate à cresce in u latu non-ingaghjamentu, crede chì questu diventerà assai più intensivu di capitale è chì avarà un effettu nantu à u vostru flussu di cassa liberu? vendita di prudutti senza impegni. U disignu di i nostri termini è u nostru flussu di cassa duveranu rende un capitale di travagliu neutru o negativu. Se pudemu turnà i prudutti quattru volte à l'annu, i nostri termini sò tali chì sariamu in una pusizioni di capitale di travagliu negativu. À u tempu, saria ancu megliu se pudemu capisce più di un mudellu di spedizione. Allora pudemu strive per u capitale di travagliu negativu in non-ingaghjamentu cù una bona esecuzione, ma cù risicu, è se pudemu ghjunghje à un mudellu di spedizione hè assai menu o micca risicu. significativu in milioni, ma ùn hè micca significativu in decine di milioni, ma se fighjate à u nostru situ web oghje avemu a Selezzione di Red Carpet è chì hè stata in realtà offerta specificamente intornu à l'Oscars. Ma in Q4 avemu triplicatu ciò chì chjamemu a nostra attività straordinaria è a so spedizione esclusivamente. I so punti di prezzu più altu - $ 10,000, $ 20,000, $ 30,000 punti di prezzu o più, ma hè ciò chì David hà alluditu in quantu à pruvà à transizione un pezzu più grande di a nostra attività à a spedizione. i pruduttori di mette in spedizione per $ 100 articuli per chì ùn avemu micca una visione per quessa, ma cum'è noi cuntinuemu à migrate a nostra attività, a capacità di trasfurmà quellu mudellu di più in più in ghjuvelli hè un cumpunente veramente riccu di u mudellu chì puderia travaglià bè finanziariamente. Andrew. Reid Morgan StanleyE cusì u mudellu di spedizione hè solu un margine puru dopu à u marketing chì avete messu daretu? Dave BinderPretty much. Ùn avemu micca propiu l'inventariu.Andrew Reid Morgan Stanley Qualchese altre dumande ?