Tá Fadhbanna Leabhar Creidmheasa fós ag Signet

Cé go bhfuil Signet (NYSE:SIG) sa nuacht le déanaí faoi líomhaintí faoi mhalartú diamaint agus faoi dhlí an chiapadh gnéis, tá fadhb i bhfad níos doimhne ann le múnla gnó na cuideachta atá fós faoi bhun an dromchla. Dealraíonn sé go leanann Signet de bheith ag brath ar dhíolacháin chreidmheasa a mhéadú chun fás a spreagadh sa rannán is mó aige, Sterling Jewelers. Chomh maith leis sin, is cosúil go léiríonn méadracht na gcuideachtaí chomh maith le méadracht chreidmheasa eile meath leanúnach ar leabhar creidmheasa na cuideachta. I mbeagán focal, tá an chuma ar an scéal go bhfuil creidmheas á leathnú ag an gcuideachta níos mó d’iasachtaithe níos riosca mar iarracht díolacháin a choinneáil ag dul i méid. Ar ais in 2011 ní raibh ach 53% de dhíolacháin Signet ag brath ar mhaoiniú a chuir an chuideachta ar fáil. Go tapa ar aghaidh go dtí an lá inniu agus mar an bhliain fhioscach is déanaí de chuid na cuideachta díolacháin creidmheasa balún suas go dtí 62% ag an Sterling Jewelers Rannán cuideachtaí. Tá an sean-Signet de 2011, roimh cheannach Zales, ar aon dul a bheag nó a mhór le rannán Sterling Jewelers de Signet inniu. Is í an fhadhb do scairshealbhóirí Signet ná go bhfuil díolacháin chreidmheasa ag fás níos tapúla ná an díolachán iomlán (is léir é seo má tá rátaí rannpháirtíochta creidmheasa i gceist). ag ardú). Léiríonn an chairt thíos na huimhreacha cruinne d'fhás creidmheasa agus díolacháin iar-chreidmheasa. Is í an fhadhb atá ann le díolacháin chreidmheasa ag dul i méid níos tapúla ná an fás foriomlán díolacháin ná go gcruthaíonn sé dinimic fáis neamh-inbhuanaithe. Níl aon léiriú níos mó de seo ná an mboilgeog tithíochta agus an timpiste ina dhiaidh sin. Tháinig fás ar fhiachas príobháideach i bhfoirm morgáistí agus línte creidmheasa cothromais baile níos tapúla ná an fás eacnamaíoch foriomlán. Spreag sé seo an geilleagar sa ghearrthréimhse toisc gur tháinig fás ar an ngeilleagar mar thoradh ar thomhaltas tithíochta. Mar sin féin, ag pointe éigin ní mór fás fiachais a mhoilliú nó a stopadh. Ar deireadh ní mór do thomhaltóirí an t-airgead a fuair siad ar iasacht a íoc ar ais. Nuair a thagann moill ar rátaí fáis fiachais, stopann an fás agus titfidh an mboilgeog. Tarlóidh an rud céanna a tharla sa mhargadh tithíochta do Signet. Le do thoil, ná míthuiscint, ní bheidh an éifeacht ar an ngeilleagar ionann agus rud ar bith. Ach do scairshealbhóirí Signet is dócha go mbeidh laghdú mór ar dhíolacháin agus ar phraghas an stoic. Smaoinigh air ar an mbealach seo. Ag aon am ar leith tá líon teoranta daoine ar mian leo jewelry a cheannach. Trí chreidmheas éasca a thairiscint tá Signet ag tarraingt éileamh ar aghaidh. Tá siad ag méadú díolacháin anois ar chostas díolacháin níos déanaí. B’fhéidir nach bhfuil an t-airgead ag custaiméir earra a cheannach anois (ní raibh ach duine a raibh iasacht chothromais tí aige ag caitheamh níos mó ná a n-ioncam) agus mar sin ní dhéanann Signet ach an t-airgead a thabhairt ar iasacht dóibh. Thar na 36 mí atá romhainn tá an custaiméir gnóthach ag íoc as an iasacht. De réir mar a cheannaíonn níos mó custaiméirí jewelry ar chreidmheas, tá Signet ag glacadh custaiméirí amach anseo agus á n-aistriú chuig an lá inniu. Faoi dheireadh bainfidh Signet teorainn le méid na gceannaitheoirí jewelry atá ann agus reáchtálfar an próiseas ar ais. Tá custaiméirí féideartha gnóthach anois ag íoc as iasachtaí roimhe seo, gan táirgí nua a cheannach.Níl aon smaoineamh agam cad é an margadh iomlán do dhíolacháin jewelry Signet ionchasacha agus cathain a d'fhéadfadh titim i ndíolacháin tarlú agus tá amhras orm nach ndéanann aon duine eile ach an oiread. Mar sin féin, is sampla iontach í an ghéarchéim tithíochta den chaoi a n-oibríonn dinimic fiachais phríobháidigh agus cad é an toradh deiridh nuair a sháraíonn fás fiachais phríobháidigh fás díolacháin (nó fás eacnamaíoch i gcás na géarchéime tithíochta). cáilíocht chreidmheasa ina phunann iasachtaí. Le dhá bhliain anuas is féidir linn laghdú seasta a fheiceáil i mbeagnach gach tuairisc méadrach creidmheasa Signet. Is gnó séasúrach é gnó Signet agus mar sin athraíonn cuid de na méadrachtaí creidmheasa ó cheathrú go ráithe. Léiríonn na cairteacha thíos láimhdeachas na n-ábhar infhaighte agus na laethanta díolachán gan íoc do gach ráithe do FY2017 i gcomparáid le FY2016. (Mar gheall ar conas a cuireadh na sonraí isteach in Excel léitear an chairt ar dheis ar chlé leis an tréimhse "4" a fhreagraíonn don 1ú ráithe den bhliain, tréimhse "3" an dara ráithe den bhliain agus mar sin de). tá an dá mhéadracht imithe in olcas do gach tréimhse ón mbliain fhioscach seo caite ag Signet. Dhealródh sé bunaithe ar an méadracht chreidmheasa a nocht Signet chomh maith lenár n-anailís féin go bhfuil Signet ag tabhairt iasachtaí níos rioscaí de réir mar a chuaigh an t-am ar aghaidh. Má leanann Signet de bheith ag brath ar chreidmheas a shíneadh chun fás díolacháin a thiomáint is dócha go dtiocfaidh meath ar a bpunann iasachtaí. Cé go bhfuil ioncam ón bpunann (ús agus ioncam mall ó tháillí tar éis caillteanais a fhritháireamh) dearfach go dtí seo tá an-riosca ann go n-iompóidh rudaí diúltacha sna blianta amach romhainn. Ardaíonn sé freisin an cheist chriticiúil faoi cé chomh sláintiúil agus atá gnó bunúsach Signet más gá dó leanúint de chreidmheas a shíneadh chuig iasachtaithe atá i mbaol riamh chun fás díolacháin a choinneáil. Creidimid i gcónaí gur cheart d'infheisteoirí fanacht i bhfad ar shiúl ó stoc Signet. Scríobh mé an t-alt seo mé féin, agus cuireann sé mo thuairimí féin in iúl. Níl cúiteamh á fháil agam air (seachas ó Lorg Alfa). Níl aon chaidreamh gnó agam le haon chuideachta a bhfuil a stoc luaite san Airteagal seo.