Signet Għadu Problemi Ktieb Kreditu

Filwaqt li Signet (NYSE: SIG) kien fl-aħbarijiet dan l-aħħar dwar allegazzjonijiet ta 'skambju ta' djamanti u kawża ta 'fastidju sesswali hemm problema ħafna aktar profonda bil-mudell tan-negozju tal-kumpanija li għadha lurks taħt il-wiċċ. Jidher li Signet tkompli tistrieħ fuq iż-żieda fil-bejgħ tal-kreditu biex tmexxi t-tkabbir fl-akbar diviżjoni tagħha, Sterling Jewelers. Ukoll, il-kumpaniji stess metriċi kif ukoll metriċi ta 'kreditu oħra jidhru li juru deterjorament kontinwu tal-ktieb tal-kreditu tal-kumpanija. Fil-qosor, jidher li l-kumpanija qed testendi dejjem aktar il-kreditu lil dawk li jissellfu aktar riskjużi f'tentattiv biex il-bejgħ jibqa' jikber. Imgħaġġla 'l quddiem sal-lum u mill-bejgħ ta' kreditu tas-sena fiskali l-aktar reċenti tal-kumpanija żdied għal 62% fil-kumpaniji Sterling Jewelers Division. Is-Signet il-qadim tal-2011, qabel ix-xiri ta' Zales, huwa bejn wieħed u ieħor analogu għad-diviżjoni ta' Sterling Jewelers ta' Signet illum. jogħlew). It-tabella t'hawn taħt turi n-numri eżatti għat-tkabbir tal-kreditu u tal-bejgħ ex-kreditu. M'hemm l-ebda illustrazzjoni akbar ta 'dan allura l-bużżieqa tad-djar u l-ħabta sussegwenti. It-tkabbir tad-dejn privat fil-forma ta 'ipoteki u linji ta' ekwità tad-djar ta 'kreditu kiber aktar malajr mit-tkabbir ekonomiku ġenerali. Dan kellu l-effett li jistimula l-ekonomija fuq żmien qasir peress li l-konsum wassal għall-akkomodazzjoni wassal għal ekonomija li qed tikber. Madankollu, f'xi punt it-tkabbir tad-dejn irid jonqos jew jieqaf. Eventwalment il-konsumaturi jridu jħallsu lura l-flus li ssellfu. Meta r-rati tat-tkabbir tad-dejn jonqsu, it-tkabbir jieqaf u l-bużżieqa tiġġarraf. L-istess ħaġa li ġara fis-suq tad-djar se jiġri lil Signet. Jekk jogħġbok tifhimx ħażin, l-effett fuq l-ekonomija ma jammonta għal xejn. Iżda għall-azzjonisti ta 'Signet tnaqqis qawwi fil-bejgħ u l-prezz tal-istokk x'aktarx fil-maħżen. Aħseb dwar dan il-mod. Fi kwalunkwe ħin partikolari hemm numru finit ta 'nies li jixtiequ jixtru dehbijiet. Billi toffri kreditu faċli, Signet qed tiġbed 'il quddiem id-domanda. Qed iżidu l-bejgħ issa għad-detriment tal-bejgħ aktar tard. Klijent jista 'ma jkollux il-flus biex jixtri oġġett issa (biss xi ħadd b'self ta' ekwità tad-dar kien jonfoq aktar mid-dħul tiegħu) għalhekk Signet sempliċement jisilfilhom il-flus. Matul is-36 xahar li ġejjin il-klijent ikun okkupat iħallas is-self. Hekk kif aktar klijenti jixtru aktar dehbijiet fuq kreditu, Signet qed tieħu klijenti futuri u tittrasferihom għall-preżent. Eventwalment Signet se jilħaq il-limitu ta 'l-ammont ta' xerrejja dehbijiet li jeżistu u l-proċess se jimxi bil-maqlub. Klijenti potenzjali issa huma okkupati jħallsu self preċedenti, mhux jixtru prodotti ġodda. M'għandi l-ebda idea x'inhu s-suq totali għall-bejgħ potenzjali ta 'ġojjellerija Signet u meta jista' jseħħ kollass fil-bejgħ u niddubita li xi ħadd ieħor jagħmel jew. Madankollu, il-kriżi tad-djar hija eżempju ewlieni ta’ kif taħdem id-dinamika tad-dejn privat u x’inhu r-riżultat finali meta t-tkabbir tad-dejn privat jaqbeż it-tkabbir tal-bejgħ (jew it-tkabbir ekonomiku fil-każ tal-kriżi tad-djar). kwalità tal-kreditu fil-portafoll tas-self tagħha. Matul is-sentejn li għaddew nistgħu naraw tnaqqis kostanti f'kważi kull metrika ta' kreditu Rapporti Signet. Ir-rati medji ta 'ġbir ta' kull xahar tagħha qed jonqsu u d-dejn ħażin u l-ħlas tal-ħlas qed jiżdiedu. In-negozju ta 'Signet huwa staġjonali u għalhekk xi wħud mill-metriċi tal-kreditu jvarjaw kwart għal tliet xhur. It-tabelli hawn taħt juru l-fatturat tar-riċevibbli u l-ġranet tal-bejgħ pendenti għal kull tliet xhur għall-FY2017 meta mqabbla mal-FY2016. (Minħabba kif id-dejta ddaħħlet f'Excel iċ-ċart tinqara minn lemin għax-xellug bil-perjodu "4" li jikkorrispondi għall-ewwel kwart tas-sena, il-perjodu "3" it-tieni kwart tas-sena u l-bqija). Nistgħu naraw li iż-żewġ metriċi marru għall-agħar għal kull perjodu mill-aħħar sena fiskali ta 'Signet. Jidher ibbażat fuq il-metriċi ta' kreditu li Signet tiżvela kif ukoll l-analiżi tagħna stess li Signet ilha tagħmel self aktar riskjuż hekk kif għadda ż-żmien. Jekk Signet tkompli tistrieħ fuq l-estensjoni tal-kreditu biex tmexxi t-tkabbir tal-bejgħ x'aktarx li l-portafoll tas-self tagħhom se jkompli jiddeterjora. Filwaqt li d-dħul mill-portafoll (dħul minn imgħax u miżati tard ikkumpensa t-telf) s'issa kien pożittiv, hemm riskju reali ħafna li l-affarijiet isiru negattivi fis-snin li ġejjin. Tqajjem ukoll il-kwistjoni kritika ta 'kemm huwa b'saħħtu n-negozju sottostanti ta' Signet jekk irid ikompli jestendi l-kreditu lil dawk li jissellfu dejjem aktar riskjużi biex isostnu t-tkabbir tal-bejgħ. Aħna nkomplu nemmnu li l-investituri għandhom jibqgħu 'l bogħod mill-istokk ta' Signet. Żvelar: Jien/aħna m'għandni l-ebda pożizzjoni fl-ebda stokk imsemmi, u l-ebda pjanijiet biex nibdew xi pożizzjonijiet fi żmien 72 siegħa. Dan l-artiklu ktibt jien stess, u jesprimi l-opinjonijiet tiegħi stess. Mhux qed nirċievi kumpens għaliha (minbarra minn Seeking Alpha). M'għandi l-ebda relazzjoni ta 'negozju ma' xi kumpanija li l-istokk tagħha huwa msemmi f'dan l-artikolu.