ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಇನ್ನೂ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬುಕ್ ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ

ವಜ್ರದ ವಿನಿಮಯ ಮತ್ತು ಲೈಂಗಿಕ ಕಿರುಕುಳದ ಮೊಕದ್ದಮೆಯ ಆರೋಪಗಳ ಮೇಲೆ ಸಿಗ್ನೆಟ್ (NYSE:SIG) ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಸುದ್ದಿಯಲ್ಲಿದ್ದರೂ, ಕಂಪನಿಯ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಇನ್ನೂ ಆಳವಾದ ಸಮಸ್ಯೆ ಇದೆ, ಅದು ಇನ್ನೂ ಮೇಲ್ಮೈ ಕೆಳಗೆ ಅಡಗಿದೆ. ಸಿಗ್ನೆಟ್ ತನ್ನ ಅತಿದೊಡ್ಡ ವಿಭಾಗವಾದ ಸ್ಟರ್ಲಿಂಗ್ ಜ್ಯುವೆಲರ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದರ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಕಂಪನಿಗಳ ಸ್ವಂತ ಮಾಪನಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳು ಕಂಪನಿಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಪುಸ್ತಕದ ನಿರಂತರ ಕ್ಷೀಣಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತವೆ. ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಮಾರಾಟವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಪ್ರಯತ್ನದಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯು ಹೆಚ್ಚು ಅಪಾಯಕಾರಿ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಿರುವಂತೆ ತೋರುತ್ತಿದೆ. 2011 ರ ಆರ್ಥಿಕ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಸಿಗ್ನೆಟ್ನ ಮಾರಾಟದ ಕೇವಲ 53% ಕಂಪನಿಯು ಒದಗಿಸಿದ ಹಣಕಾಸಿನ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ. ಇಂದಿನವರೆಗೂ ವೇಗವಾಗಿ ಮುಂದಕ್ಕೆ ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಇತ್ತೀಚಿನ ಹಣಕಾಸಿನ ವರ್ಷದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮಾರಾಟವು ಕಂಪನಿಗಳು ಸ್ಟರ್ಲಿಂಗ್ ಜ್ಯುವೆಲರ್ಸ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ 62% ಕ್ಕೆ ಏರಿದೆ. 2011 ರ ಹಳೆಯ ಸಿಗ್ನೆಟ್, ಝೇಲ್ಸ್‌ನ ಖರೀದಿಗೆ ಮೊದಲು, ಇಂದು ಸಿಗ್ನೆಟ್‌ನ ಸ್ಟರ್ಲಿಂಗ್ ಜ್ಯುವೆಲರ್ಸ್ ವಿಭಾಗಕ್ಕೆ ಸರಿಸುಮಾರು ಹೋಲುತ್ತದೆ. ಸಿಗ್ನೆಟ್‌ನ ಷೇರುದಾರರ ಸಮಸ್ಯೆಯೆಂದರೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮಾರಾಟವು ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಾರಾಟಕ್ಕಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿದೆ (ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯ ದರಗಳು ಇದ್ದಲ್ಲಿ ಇದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಏರುತ್ತಿದೆ). ಕೆಳಗಿನ ಚಾರ್ಟ್ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಎಕ್ಸ್-ಕ್ರೆಡಿಟ್‌ಗೆ ನಿಖರವಾದ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಾರಾಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮಾರಾಟದ ಸಮಸ್ಯೆಯೆಂದರೆ ಅದು ಸಮರ್ಥನೀಯವಲ್ಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಅನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತದೆ. ವಸತಿ ಗುಳ್ಳೆ ಮತ್ತು ನಂತರದ ಕುಸಿತದ ನಂತರ ಇದಕ್ಕಿಂತ ದೊಡ್ಡ ವಿವರಣೆ ಇಲ್ಲ. ಅಡಮಾನಗಳು ಮತ್ತು ಮನೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಸಾಲದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ಖಾಸಗಿ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಒಟ್ಟಾರೆ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯಿತು. ಇದು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರಿತು ಏಕೆಂದರೆ ವಸತಿ ಕಾರಣದ ಬಳಕೆಯು ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕೆಲವು ಹಂತದಲ್ಲಿ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನಿಧಾನಗೊಳಿಸಬೇಕು ಅಥವಾ ನಿಲ್ಲಿಸಬೇಕು. ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಗ್ರಾಹಕರು ತಾವು ಎರವಲು ಪಡೆದ ಹಣವನ್ನು ಮರುಪಾವತಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರಗಳು ನಿಧಾನವಾದಾಗ, ಬೆಳವಣಿಗೆ ನಿಲ್ಲುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗುಳ್ಳೆ ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ. ವಸತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸಿದ ಅದೇ ವಿಷಯವು ಸಿಗ್ನೆಟ್ಗೆ ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ. ದಯವಿಟ್ಟು ತಪ್ಪಾಗಿ ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಡಿ, ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮವು ಏನನ್ನೂ ಉಂಟುಮಾಡುವುದಿಲ್ಲ. ಆದರೆ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಮಾರಾಟದಲ್ಲಿ ಕಡಿದಾದ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆ ಅಂಗಡಿಯಲ್ಲಿ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಈ ರೀತಿ ಯೋಚಿಸಿ. ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಆಭರಣಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಬಯಸುವವರು ಸೀಮಿತ ಸಂಖ್ಯೆಯಲ್ಲಿದ್ದಾರೆ. ಸುಲಭ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಮುಂದಕ್ಕೆ ಎಳೆಯುತ್ತಿದೆ. ನಂತರದ ಮಾರಾಟದ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ಅವರು ಈಗ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಗ್ರಾಹಕರು ಈಗ ಐಟಂ ಅನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಹಣವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲದಿರಬಹುದು (ಕೇವಲ ಮನೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಸಾಲ ಹೊಂದಿರುವ ಯಾರಾದರೂ ತಮ್ಮ ಆದಾಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಖರ್ಚು ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ) ಆದ್ದರಿಂದ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಅವರಿಗೆ ಹಣವನ್ನು ಸಾಲವಾಗಿ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಮುಂದಿನ 36 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಗ್ರಾಹಕರು ಸಾಲವನ್ನು ಪಾವತಿಸುವಲ್ಲಿ ನಿರತರಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಗ್ರಾಹಕರು ಕ್ರೆಡಿಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆಭರಣಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದರಿಂದ ಭವಿಷ್ಯದ ಗ್ರಾಹಕರನ್ನು ಸಿಗ್ನೆಟ್ ತೆಗೆದುಕೊಂಡು ಪ್ರಸ್ತುತಕ್ಕೆ ವರ್ಗಾಯಿಸುತ್ತದೆ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಆಭರಣ ಖರೀದಿದಾರರ ಮಿತಿಯನ್ನು ತಲುಪುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಹಿಮ್ಮುಖವಾಗಿ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ. ಸಂಭಾವ್ಯ ಗ್ರಾಹಕರು ಈಗ ಹಿಂದಿನ ಸಾಲಗಳನ್ನು ತೀರಿಸುವಲ್ಲಿ ನಿರತರಾಗಿದ್ದಾರೆ, ಹೊಸ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಸಂಭಾವ್ಯ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಆಭರಣಗಳ ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಒಟ್ಟು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಏನೆಂದು ನನಗೆ ತಿಳಿದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟದಲ್ಲಿ ಕುಸಿತ ಸಂಭವಿಸಿದಾಗ ಮತ್ತು ಬೇರೆ ಯಾರಾದರೂ ಅದನ್ನು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ನನಗೆ ಅನುಮಾನವಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ವಸತಿ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಖಾಸಗಿ ಸಾಲದ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಖಾಸಗಿ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಮಾರಾಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಮೀರಿದಾಗ (ಅಥವಾ ವಸತಿ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ) ಅಂತಿಮ ಫಲಿತಾಂಶ ಏನು ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿದೆ. ಅದರ ಸಾಲದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಗುಣಮಟ್ಟ. ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ವರದಿಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಕುಸಿತವನ್ನು ನೋಡಬಹುದು. ಇದರ ಸರಾಸರಿ ಮಾಸಿಕ ಸಂಗ್ರಹಣೆ ದರಗಳು ಕುಸಿಯುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ಕೆಟ್ಟ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಚಾರ್ಜ್ ಆಫ್‌ಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿವೆ. ಸಿಗ್ನೆಟ್‌ನ ವ್ಯವಹಾರವು ಕಾಲೋಚಿತವಾಗಿದೆ ಆದ್ದರಿಂದ ಕೆಲವು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳು ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಿಂದ ತ್ರೈಮಾಸಿಕಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ. ಕೆಳಗಿನ ಚಾರ್ಟ್‌ಗಳು FY2016 ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ FY2017 ಗಾಗಿ ಪ್ರತಿ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹ ವಹಿವಾಟು ಮತ್ತು ದಿನಗಳ ಮಾರಾಟ ಬಾಕಿಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತವೆ. (ಎಕ್ಸೆಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಡೇಟಾವನ್ನು ಹೇಗೆ ನಮೂದಿಸಲಾಗಿದೆ ಎಂಬ ಕಾರಣದಿಂದ ಚಾರ್ಟ್ ಅನ್ನು ವರ್ಷದ 1 ನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ "4" ಅವಧಿಯೊಂದಿಗೆ ಬಲದಿಂದ ಎಡಕ್ಕೆ ಓದಲಾಗುತ್ತದೆ, "3" ವರ್ಷದ ಎರಡನೇ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಮತ್ತು ಹೀಗೆ).ನಾವು ಅದನ್ನು ನೋಡಬಹುದು ಸಿಗ್ನೆಟ್‌ನ ಕಳೆದ ಆರ್ಥಿಕ ವರ್ಷದಿಂದ ಪ್ರತಿ ಅವಧಿಗೆ ಎರಡೂ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳು ಹದಗೆಟ್ಟಿವೆ. ಇದು ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸಮಯ ಕಳೆದಂತೆ ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಅಪಾಯಕಾರಿ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಮಾಡುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ನಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ. ಮಾರಾಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸಿಗ್ನೆಟ್ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸಿದರೆ ಅದು ಅವರ ಸಾಲದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಹದಗೆಡುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದಿಂದ ಬರುವ ಆದಾಯ (ಬಡ್ಡಿ ಮತ್ತು ತಡವಾದ ಶುಲ್ಕದ ಆದಾಯವು ನಷ್ಟವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತದೆ) ಇದುವರೆಗೆ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದರೂ ಮುಂದಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ವಿಷಯಗಳು ಋಣಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಬದಲಾಗುವ ನಿಜವಾದ ಅಪಾಯವಿದೆ. ಮಾರಾಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಎಂದಿಗೂ ಅಪಾಯಕಾರಿ ಸಾಲಗಾರರಿಗೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಬೇಕಾದರೆ, ಸಿಗ್ನೆಟ್‌ನ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ವ್ಯವಹಾರವು ಎಷ್ಟು ಆರೋಗ್ಯಕರವಾಗಿದೆ ಎಂಬ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ಸಹ ಇದು ಹುಟ್ಟುಹಾಕುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸಿಗ್ನೆಟ್‌ನ ಸ್ಟಾಕ್‌ನಿಂದ ದೂರವಿರಬೇಕು ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆ: ನಾನು/ನಾವು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿರುವ ಯಾವುದೇ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ 72 ಗಂಟೆಗಳ ಒಳಗೆ ಯಾವುದೇ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಯಾವುದೇ ಯೋಜನೆಗಳಿಲ್ಲ. ಈ ಲೇಖನವನ್ನು ನಾನೇ ಬರೆದಿದ್ದೇನೆ ಮತ್ತು ಇದು ನನ್ನ ಸ್ವಂತ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ನಾನು ಅದಕ್ಕೆ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿಲ್ಲ (ಸೀಕಿಂಗ್ ಆಲ್ಫಾದಿಂದ ಬೇರೆ). ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿರುವ ಯಾವುದೇ ಕಂಪನಿಯೊಂದಿಗೆ ನನಗೆ ಯಾವುದೇ ವ್ಯವಹಾರ ಸಂಬಂಧವಿಲ್ಲ.