Signet اڃا تائين ڪريڊٽ ڪتاب مسئلا آهن

جڏهن ته Signet (NYSE:SIG) تازو ئي خبرن ۾ آهي هيرن جي مٽا سٽا جي الزامن ۽ جنسي ڏاڍائي جي مقدمي تي، ڪمپني جي ڪاروباري ماڊل سان تمام گهڻو اونهو مسئلو آهي جيڪو اڃا تائين مٿاڇري کان هيٺ آهي. اهو ظاهر ٿئي ٿو Signet جاري آهي ڪريڊٽ وڪرو وڌائڻ تي ڀروسو ڪرڻ لاءِ ترقي کي وڌائڻ لاءِ ان جي سڀ کان وڏي ڊويزن ، اسٽرلنگ جيولرز. انهي سان گڏ، ڪمپنيون پنهنجون ميٽرڪ ۽ ٻين ڪريڊٽ ميٽرڪس ظاهر ڪن ٿا ڪمپني جي ڪريڊٽ بڪ جي مسلسل خراب ٿيڻ کي. مختصر ۾، اهو ڏسڻ ۾ اچي ٿو ته ڪمپني وڌندڙ وڪرو وڌائڻ جي ڪوشش ۾ خطرناڪ قرض وٺندڙن ڏانهن ڪريڊٽ وڌائي رهي آهي. مالي 2011 ۾ واپس صرف سگنل جي سيلز جو 53٪ ڪمپني پاران فراهم ڪيل ماليات تي انحصار ڪيو ويو. اڄ تائين تيزيءَ سان اڳتي وڌيو ۽ ڪمپنيءَ جي سڀ کان تازي مالي سال جي ڪري ڪريڊٽ سيلز 62٪ تائين وڌي ويا آهن ڪمپنيون اسٽرلنگ جيولرز ڊويزن تي. 2011 جو پراڻو Signet، Zales جي خريداري کان اڳ، لڳ ڀڳ اڄڪلهه Signet جي Sterling Jewellers ڊويزن سان مشابهت رکي ٿو. Signet جي شيئر هولڊرز لاءِ مسئلو اهو آهي ته ڪريڊٽ سيلز مجموعي طور تي سيلز جي ڀيٽ ۾ تيزيءَ سان وڌي رهيا آهن (اهو واضح آهي ته جيڪڏهن ڪريڊٽ جي شموليت جي شرح اڀرڻ). هيٺ ڏنل چارٽ ڏيکاري ٿو صحيح انگ اکر ڪريڊٽ ۽ سيلز جي واڌ جي اڳوڻي ڪريڊٽ. ڪريڊٽ سيلز سان گڏ مسئلو مجموعي سيلز جي واڌ جي ڀيٽ ۾ تيزيء سان وڌي رهيو آهي اهو آهي ته اهو هڪ غير مستحڪم ترقي متحرڪ پيدا ڪري ٿو. ان کان پوءِ هائوسنگ بلبل ۽ ان کان پوءِ حادثي جو ڪو وڏو مثال نه آهي. گروي جي صورت ۾ پرائيويٽ قرض جي واڌ ۽ قرض جي گھر جي برابري لائين مجموعي اقتصادي ترقي جي ڀيٽ ۾ تيز ٿي وئي. اهو اثر مختصر مدت ۾ معيشت کي متحرڪ ڪرڻ جو اثر هو جيئن هائوسنگ جي استعمال جي نتيجي ۾ وڌندڙ معيشت جي ڪري ٿي. بهرحال، ڪجهه نقطي تي قرض جي واڌ کي سست يا بند ڪرڻ گهرجي. آخرڪار صارفين کي پئسا واپس ڏيڻ جي ضرورت آهي جيڪي انهن قرض ورتو. جڏهن قرض جي واڌ جي شرح سست، ترقي روڪي ٿي ۽ بلبل ختم ٿي وڃي ٿي. ساڳئي شيء جيڪا هائوسنگ مارڪيٽ ۾ ٿي چڪي آهي Signet سان ٿيندي. مهرباني ڪري غلط نه سمجھو، معيشت تي اثر ڪجھ به نه ٿيندو. پر سائنٽ شيئر هولڊرز لاءِ سيلز ۽ اسٽاڪ جي قيمت ۾ وڏي گهٽتائي جو امڪان آهي اسٽور ۾. ان جي باري ۾ هن طريقي سان سوچيو. ڪنهن به وقت اتي ماڻهن جو هڪ محدود تعداد آهي جيڪي زيور خريد ڪرڻ چاهيندا آهن. آسان ڪريڊٽ جي آڇ ڪندي Signet اڳتي وڌي رهيو آهي طلب. اهي وڪرو وڌائي رهيا آهن هاڻي وڪرو جي خرچ تي بعد ۾. هڪ گراهڪ وٽ شايد پئسو نه هجي ته هاڻي هڪ شيءِ خريد ڪرڻ لاءِ (صرف ڪو ماڻهو جيڪو گهر جي برابري وارو قرض پنهنجي آمدني کان وڌيڪ خرچ ڪري رهيو هو) تنهن ڪري Signet صرف انهن کي پئسا قرض ڏئي ٿو. ايندڙ 36 مهينن دوران گراهڪ قرض ادا ڪرڻ ۾ مصروف آهي. جيئن وڌيڪ گراهڪ ڪريڊٽ تي وڌيڪ زيور خريد ڪندا آهن Signet مستقبل جي گراهڪن کي وٺي رهيو آهي ۽ انهن کي موجوده ڏانهن منتقل ڪري رهيو آهي. آخرڪار Signet زيور خريد ڪندڙن جي مقدار جي حد تائين پهچي ويندو جيڪي موجود آهن ۽ اهو عمل ريورس ۾ هلندو. امڪاني گراهڪ هاڻي اڳوڻو قرض ادا ڪرڻ ۾ مصروف آهن، نيون شيون خريد نه ڪن. مون کي خبر ناهي ته مجموعي مارڪيٽ ڇا آهي امڪاني Signet زيورن جي وڪرو لاءِ ۽ جڏهن سيلز ۾ تباهي اچي سگهي ٿي ۽ مون کي شڪ آهي ته ڪو ٻيو به ڪري. بهرحال، هائوسنگ بحران هڪ اهم مثال آهي ته ڪيئن نجي قرض جي متحرڪ ڪم ڪري ٿو ۽ آخر نتيجو ڇا آهي جڏهن نجي قرض جي واڌ سيلز جي ترقي (يا هائوسنگ بحران جي صورت ۾ اقتصادي ترقي) کان وڌيڪ آهي. ٻيو مسئلو آهي دستخط جي گهٽتائي مان هڪ آهي. ان جي قرض پورٽ فوليو ۾ ڪريڊٽ معيار. گذريل ٻن سالن کان اسين ڏسي سگھون ٿا لڳ ڀڳ هر ڪريڊٽ ميٽرڪ Signet رپورٽن ۾ مسلسل گهٽتائي. ان جي سراسري مھينا گڏ ڪرڻ جي شرح گهٽجي رهي آهي ۽ خراب قرض ۽ چارج بند وڌي رهيا آهن. Signet جو ڪاروبار موسمي آهي تنهن ڪري ڪجهه ڪريڊٽ ميٽرڪ چوٿين کان چوٿين تائين مختلف آهن. هيٺ ڏنل چارٽ ڏيکارين ٿا وصولين جي واپار ۽ ڏينهن جو وڪرو بقايا مالي سال 2017 لاءِ هر ٽه ماهي لاءِ FY2016 جي مقابلي ۾. (جنهن جي ڪري ڊيٽا ڪيئن داخل ڪئي وئي ايڪسل ۾. Signet جي گذريل مالي سال کان وٺي هر دور ۾ ٻئي ميٽرڪس خراب ٿيا آهن. اهو ظاهر ٿيندو ڪريڊٽ ميٽرڪس جي بنياد تي Signet ظاهر ڪري ٿو ۽ انهي سان گڏ اسان جي پنهنجي تجزيي ته Signet خطرناڪ قرض ٺاهي رهيو آهي جيئن وقت گذري رهيو آهي. جيڪڏهن Signet جاري رهي ٿو قرض وڌائڻ تي ڀروسو ڪرڻ لاءِ سيلز جي واڌ کي وڌائڻ لاءِ اهو ممڪن آهي ته انهن جو قرض پورٽ فوليو خراب ٿيڻ جاري رهندو. جڏهن ته پورٽ فوليو مان آمدني (سود ۽ دير جي فيس آمدني نقصان کي ختم ڪري ڇڏيو آهي) اڃا تائين مثبت ٿي چڪو آهي اتي هڪ تمام حقيقي خطرو آهي ته شيون ايندڙ سالن ۾ منفي ٿي وينديون. اهو پڻ نازڪ سوال اٿاري ٿو ته صرف ڪيترو صحتمند آهي Signet جو بنيادي ڪاروبار جيڪڏهن اهو جاري رکڻ گهرجي ته ڪريڊٽ کي وڌائڻ لاءِ هميشه خطرناڪ قرضدارن کي وڪرو جي واڌ کي برقرار رکڻ لاءِ. اسان يقين رکون ٿا ته سيڙپڪارن کي Signet جي اسٽاڪ کان پري رهڻ گهرجي. ظاهر ڪرڻ: مون/اسان وٽ ذڪر ڪيل ڪنهن به اسٽاڪ ۾ ڪابه پوزيشن ناهي، ۽ ايندڙ 72 ڪلاڪن اندر ڪا به پوزيشن شروع ڪرڻ جو ڪو منصوبو ناهي. مون هي مضمون پاڻ لکيو آهي، ۽ اهو منهنجي پنهنجي راءِ جو اظهار آهي. مان ان لاءِ معاوضو وصول نه ڪري رهيو آهيان (الفا ڳولڻ کان سواءِ). منهنجو ڪنهن به ڪمپني سان ڪو ڪاروباري تعلق ناهي جنهن جي اسٽاڪ جو ذڪر هن آرٽيڪل ۾ ڪيو ويو آهي.