සිග්නට් තවමත් ණය පොත් ගැටළු ඇත

Signet (NYSE:SIG) දියමන්ති හුවමාරු කිරීමේ චෝදනා සහ ලිංගික හිංසන නඩුවක් සම්බන්ධයෙන් මෑතකාලීනව ප්‍රවෘත්තිවල ප්‍රචලිත වී ඇති අතර, තවමත් මතුපිටින් පහළින් සැඟවී ඇති සමාගමේ ව්‍යාපාර ආකෘතිය පිළිබඳ වඩාත් ගැඹුරු ගැටලුවක් තිබේ. සිග්නට් සිය විශාලතම අංශය වන ස්ටර්ලින් ජුවලර්ස් හි වර්ධනය සඳහා ණය විකුණුම් වැඩි කිරීම මත දිගටම විශ්වාසය තබා ඇති බව පෙනේ. එසේම, සමාගම් සතු ප්‍රමිතික මෙන්ම අනෙකුත් ණය ප්‍රමිතික සමාගමේ ණය පොතේ අඛණ්ඩ පිරිහීමක් පෙන්නුම් කරයි. කෙටියෙන් කිවහොත්, විකුණුම් වර්ධනය කර ගැනීමේ උත්සාහයක් ලෙස සමාගම අවදානම් සහිත ණය ගැණුම්කරුවන්ට වැඩි වැඩියෙන් ණය ලබා දෙන බව පෙනේ. 2011 මූල්‍ය වර්ෂයේ දී Signet හි විකුණුම් වලින් 53% ක් පමණක් සමාගම විසින් සපයනු ලබන මූල්‍යකරණය මත රඳා පැවතුනි. අද දක්වා වේගයෙන් ඉදිරියට යන අතර සමාගමේ වඩාත්ම මෑත මූල්‍ය වර්ෂයේ ණය විකුණුම් සමාගම් ස්ටර්ලින් ජුවලර්ස් අංශයේ 62% දක්වා ඉහළ ගොස් ඇත. Zales මිලදී ගැනීමට පෙර 2011 පැරණි Signet අද Signet හි Sterling Jewellers අංශයට දළ වශයෙන් සමාන වේ. Signet හි කොටස් හිමියන්ගේ ගැටලුව වන්නේ ණය විකුණුම් සමස්ත විකුණුම්වලට වඩා වේගයෙන් වර්ධනය වීමයි (ණය සහභාගීත්ව අනුපාත නම් මෙය පැහැදිලිය. නැගීම). පහත ප්‍රස්ථාරයෙන් ණය සහ විකුණුම් වර්ධන හිටපු ණය සඳහා නිශ්චිත සංඛ්‍යා පෙන්වයි. සමස්ත විකුණුම් වර්ධනයට වඩා වේගයෙන් ඉහළ යන ණය විකුණුම්වල ගැටලුව වන්නේ එය තිරසාර නොවන වර්ධන ගතිකයක් නිර්මාණය කිරීමයි. නිවාස බුබුල සහ පසුව කඩා වැටීමට වඩා විශාල නිදර්ශනයක් නොමැත. උකස් සහ නිවාස කොටස් ණය ආකාරයෙන් පුද්ගලික ණය වර්ධනය සමස්ත ආර්ථික වර්ධනයට වඩා වේගයෙන් වර්ධනය විය. මෙය කෙටි කාලීනව ආර්ථිකය උත්තේජනය කිරීමේ බලපෑමක් ඇති කළේ නිවාස ප්‍රමුඛ පරිභෝජනය වර්ධනය වන ආර්ථිකයකට හේතු වූ බැවිනි. කෙසේ වෙතත්, යම් අවස්ථාවක දී ණය වර්ධනය මන්දගාමී හෝ නතර විය යුතුය. අවසානයේදී පාරිභෝගිකයින්ට ඔවුන් ණයට ගත් මුදල් ආපසු ගෙවිය යුතුය. ණය වර්ධන වේගය මන්දගාමී වන විට, වර්ධනය නතර වන අතර බුබුල කඩා වැටේ. සිග්නට් සමාගමටද නිවාස වෙළෙඳපොළේ සිදුවූ දෙයම සිදුවනු ඇත. කරුණාකර වරදවා වටහා නොගන්න, ආර්ථිකයට ඇති බලපෑම කිසිවකට ප්‍රමාණවත් නොවේ. නමුත් Signet කොටස් හිමියන්ට අලෙවිය සහ කොටස් මිලෙහි දැඩි පහත වැටීමක් ගබඩාවේ ඇති විය හැක. මේ ආකාරයෙන් සිතන්න. ඕනෑම අවස්ථාවක ස්වර්ණාභරණ මිලදී ගැනීමට කැමති සීමිත පිරිසක් සිටිති. පහසු ණය ලබා දීමෙන් සිග්නට් ඉල්ලුම ඉදිරියට ඇද දමයි. පසුව විකුණුම් වියදමින් ඔවුන් දැන් විකුණුම් වැඩි කරයි. පාරිභෝගිකයෙකුට දැන් භාණ්ඩයක් මිලදී ගැනීමට මුදල් නොමැති විය හැකිය (නිවාස කොටස් ණයක් ඇති අයෙකු ඔවුන්ගේ ආදායමට වඩා වැඩි මුදලක් වියදම් කරයි) එබැවින් සිග්නෙට් ඔවුන්ට මුදල් ණයට දෙයි. ඉදිරි මාස 36 තුළ පාරිභෝගිකයා ණය ගෙවීමේ කාර්ය බහුල වේ. තවත් ගනුදෙනුකරුවන් ණය මත වැඩි ස්වර්ණාභරණ මිලදී ගන්නා බැවින් සිග්නට් අනාගත ගනුදෙනුකරුවන් රැගෙන ඒවා වර්තමානයට මාරු කරයි. අවසානයේ Signet දැනට පවතින ස්වර්ණාභරණ ගැනුම්කරුවන්ගේ සීමාවට ළඟා වන අතර ක්‍රියාවලිය ප්‍රතිලෝමව ක්‍රියාත්මක වේ. විභව ගනුදෙනුකරුවන් දැන් නව නිෂ්පාදන මිලදී නොගැනීමෙන් පෙර ණය ගෙවීමට කාර්යබහුල වී ඇත. විභව Signet ස්වර්ණාභරණ අලෙවිය සඳහා වන මුළු වෙළඳපල කුමක්ද සහ විකුණුම්වල කඩා වැටීමක් සිදු විය හැක්කේ කවදාදැයි මම නොදනිමි. කෙසේ වෙතත්, නිවාස අර්බුදය පුද්ගලික ණය ගතිකත්වය ක්‍රියා කරන ආකාරය සහ පුද්ගලික ණය වර්ධනය විකුණුම් වර්ධනය අභිබවා ගිය විට (හෝ නිවාස අර්බුදයේ දී ආර්ථික වර්ධනය) අවසාන ප්‍රතිඵලය කුමක්ද යන්නට ප්‍රධාන උදාහරණයකි. සිග්නෙට් හි ඇති අනෙක් ප්‍රශ්නය පහත වැටීමයි. එහි ණය කළඹෙහි ණය ගුණාත්මකභාවය. පසුගිය වසර දෙක තුළ සෑම ණය මෙට්‍රික් සිග්නෙට් වාර්තාවලම ස්ථාවර පහත වැටීමක් අපට දැකිය හැකිය. එහි සාමාන්‍ය මාසික එකතු කිරීමේ අනුපාත පහත වැටෙමින් පවතින අතර බොල් ණය සහ අයකිරීම් වැඩිවෙමින් පවතී. Signet හි ව්‍යාපාරය සෘතුමය බැවින් සමහර ණය ප්‍රමිතික කාර්තුවෙන් කාර්තුවට වෙනස් වේ. පහත ප්‍රස්ථාර මගින් 2016 FY2016 හා සසඳන විට FY2017 සඳහා එක් එක් කාර්තුව සඳහා ලැබිය යුතු පිරිවැටුම සහ හිඟ දින විකුණුම් පෙන්වයි. (එක්සෙල් හි දත්ත ඇතුළත් කළ ආකාරය හේතුවෙන් ප්‍රස්ථාරය වසරේ පළමු කාර්තුවට අනුරූප වන "4" කාල සීමාව, වසරේ දෙවන කාර්තුව "3" කාල සීමාව සහ යනාදිය සමඟ දකුණේ සිට වමට කියවනු ලැබේ). සිග්නට් හි පසුගිය මූල්‍ය වර්ෂයේ සිට එක් එක් කාලපරිච්ඡේදය සඳහා ප්‍රමිතික දෙකම නරක අතට හැරී ඇත. සිග්නට් හෙළි කරන ණය ප්‍රමිතික මෙන්ම අපගේම විශ්ලේෂණය මත පදනම්ව සිග්නට් කාලය ගෙවී යන විට අවදානම් සහිත ණය ලබා ගනිමින් සිටින බව පෙනේ. Signet විකුණුම් වර්ධනය සඳහා ණය දිගු කිරීම මත දිගටම විශ්වාසය තබන්නේ නම්, ඔවුන්ගේ ණය කළඹ දිගටම පිරිහීමට ඉඩ ඇත. කළඹෙන් ලැබෙන ආදායම (පොලී සහ ප්‍රමාද ගාස්තු ආදායම පාඩු පියවා ඇත) මෙතෙක් ධනාත්මකව පවතින අතර ඉදිරි වසරවලදී දේවල් ඍණාත්මක වීමේ සැබෑ අවදානමක් ඇත. විකුණුම් වර්ධනයක් පවත්වා ගැනීම සඳහා අවදානම් සහිත ණය ගැණුම්කරුවන්ට අඛණ්ඩව ණය ලබා දිය යුතු නම්, සිග්නට් හි යටින් පවතින ව්‍යාපාරය කෙතරම් සෞඛ්‍ය සම්පන්නද යන තීරණාත්මක ප්‍රශ්නය ද එය මතු කරයි. ආයෝජකයින් Signet හි කොටස් වලින් ඈත් විය යුතු යැයි අපි දිගටම විශ්වාස කරමු. අනාවරණය: සඳහන් කර ඇති කිසිදු කොටස් වල මට/අපට තනතුරු නොමැත, සහ ඉදිරි පැය 72 තුළ කිසිදු තනතුරක් ආරම්භ කිරීමට සැලසුම් නොමැත. මෙම ලිපිය මා විසින්ම ලියා ඇති අතර එය මගේම අදහස් ප්‍රකාශ කරයි. මට ඒ සඳහා වන්දි ලැබෙන්නේ නැත (සීකිං ඇල්ෆා හැර). මෙම ලිපියේ සඳහන් කොටස් ඇති කිසිදු සමාගමක් සමඟ මට කිසිදු ව්‍යාපාරික සබඳතාවක් නොමැත.